Dz.U. 2024 poz. 2

DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJWarszawa, dnia 2 stycznia 2024 r. Poz. 2 2 OBWIESZCZENIE MINISTRA FINANSÓW1) z dnia 15 listopada 2023 r. w sprawie ogłoszenia jednolitego tekstu rozporządzenia Ministra Finansów, Funduszy i Polityki Regionalnej  w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności 
przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych 1. Na podstawie  art. 16 ust. 3 ustawy z dnia 20 lipca 2000 r. o ogłaszaniu  aktów normatywnych  i niektórych  innych  aktów prawnych  (Dz. U. z 2019 r.  poz. 1461)  ogłasza się w załączniku  do niniejszego  obwieszczenia  jednolity  tekst rozpo- rządzenia  Ministra Finansów,  Funduszy  i Polityki  Regionalnej  z dnia 18 listopada  2020 r. w sprawie  sposobu,  trybu oraz  warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 2103),  z uwzględnieniem  zmian wprowadzonych: 1) rozporządzeniem  Ministra Finansów  z dnia 26 lipca 2022 r. zmieniającym  rozporządzenie  w sprawie  sposobu,  trybu  oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz. U. poz. 1605); 2) rozporządzeniem  Ministra  Finansów  z dnia 29 czerwca 2023 r. zmieniającym  rozporządzenie  w sprawie  sposobu,  trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz. U. poz. 1303). 2. Podany w załączniku do niniejszego obwieszczenia tekst jednolity rozporządzenia nie obejmuje: 1) § 114 rozporządzenia  Ministra Finansów,  Funduszy  i Polityki  Regionalnej  z dnia 18 listopada 2020 r. w sprawie  sposobu,  trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 2103),  który  stanowi: „§ 114. Towarzystwa  prowadzące  działalność  na podstawie  zezwolenia  udzielonego  przed dniem wejścia w życie  niniejszego  rozporządzenia  są obowiązane  do dostosowania  prowadzonej  działalności  do § 3 ust. 1 pkt 7, w terminie  do dnia 31 maja 2021 r.”; 2) odnośnika  nr 2 oraz § 2 i § 3 rozporządzenia  Ministra Finansów  z dnia 26 lipca 2022 r. zmieniającego  rozporządzenie  w sprawie  sposobu,  trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 1605), które stanowią: „2) Niniejsze rozporządzenie: 1)   w zakresie  swojej regulacji  uzupełnia  wdrożenie  dyrektywy  Komisji 2010/43/UE  z dnia 1 lipca 2010 r.  w sprawie  wykonania  dyrektywy  Parlamentu  Europejskiego  i Rady 2009/65/WE  w zakresie  wymogów   organizacyjnych,  konfliktów  interesów,  prowadzenia  działalności,  zarządzania  ryzykiem  i treści umowy  pomiędzy  depozytariuszem  a spółką zarządzającą  (Dz. Urz.  UE L 176 z 10.07.2010,  str. 42 oraz Dz. Urz.  UE L 277 z 02.08.2021, str. 141); 2)   wdraża dyrektywę  delegowaną  Komisji (UE) 2021/1270  z dnia 21 kwietnia 2021 r. zmieniającą  dyrektywę  2010/43/UE  w odniesieniu  do ryzyk dla zrównoważonego  rozwoju i czynników  zrównoważonego  rozwoju,  które należy uwzględniać  w przypadku  przedsiębiorstw  zbiorowego  inwestowania  w zbywalne  papiery  wartościowe (UCITS) (Dz. Urz. UE L 277 z 02.08.2021, str. 141).” 1) Minister Finansów  kieruje działem administracji  rządowej  – instytucje  finansowe,  na podstawie  § 1 ust. 2 pkt 3 rozporządzenia  Prezesa  Rady Ministrów z dnia 29 kwietnia 2022 r. w sprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów (Dz. U. poz. 939).

Dziennik Ustaw  – 2 –   Poz. 2 „§ 2. Towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  prowadzące  działalność  na podstawie  zezwolenia  udzielonego  przed  dniem wejścia w życie niniejszego  rozporządzenia  są obowiązane  do dostosowania  prowadzonej  działalności  do prze- pisów § 69a, § 76a i § 108 ust. 1 pkt 4a rozporządzenia  zmienianego  w § 1 oraz § 78 i § 88 rozporządzenia  zmienianego   w § 1, w brzmieniu  nadanym  niniejszym  rozporządzeniem,  w terminie  3 miesięcy  od dnia wejścia w życie niniejszego  rozporządzenia. § 3. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 1 sierpnia 2022 r.”; 3) § 2 i § 3 rozporządzenia  Ministra Finansów  z dnia 29 czerwca 2023 r. zmieniającego  rozporządzenie  w sprawie  sposobu,  trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 1303),  które  stanowią: „§ 2. 1. Towarzystwo  funduszy  inwestycyjnych  prowadzące  działalność  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych zarządzanych  przez towarzystwo  w dniu wejścia w życie niniejszego  rozporządzenia  jest obowiązane  do dostoso- wania prowadzonej  działalności  do przepisów  rozporządzenia  zmienianego  w § 1, w brzmieniu  nadanym  niniejszym  rozporządzeniem, w terminie 6 miesięcy od dnia wejścia w życie niniejszego rozporządzenia. 2. Przepisy  § 52 ust. 2 oraz § 53 ust. 3a, 3b, ust. 4 pkt 5 i ust. 11 rozporządzenia  zmienianego  w § 1, w brzmieniu  nadanym  niniejszym  rozporządzeniem,  stosuje się również w odniesieniu  do jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwesty- cyjnych otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  funduszy  inwestycyjnych przed terminem  na dostosowanie, o którym mowa w ust. 1, które są zbywane po tym terminie. § 3. Rozporządzenie wchodzi w życie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.”. Minister Finansów: wz. A. Soboń

Dziennik Ustaw  – 3 –   Poz. 2 Załącznik  do obwieszczenia  Ministra Finansów   z dnia 15 listopada 2023 r. (Dz. U. z 2024 r. poz. 2) ROZPORZĄDZENIE MINISTRA  FINANSÓW,  FUNDUSZY  I POLITYKI  REGIONALNEJ1) z dnia 18 listopada 2020 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych2)I) Na podstawie  art. 48a ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach  inwestycyjnych  i zarządzaniu  alternatywnymi  fundu- szami inwestycyjnymi (Dz. U. z 2023 r. poz. 681, 825, 1723 i 1941) zarządza się, co następuje: Rozdział 1 Przepisy ogólne § 1. Rozporządzenie określa: 1) sposób, warunki i szczegółowy  zakres działania  systemu kontroli wewnętrznej,  w tym systemu nadzoru zgodności  działalności z prawem, systemu zarządzania ryzykiem oraz systemu audytu wewnętrznego w towarzystwie; 2) sposób prowadzenia  ewidencji  transakcji  zawartych  przez fundusze  inwestycyjne  otwarte oraz transakcji  zawartych  na  rachunek  własny towarzystwa  lub rachunek  własny towarzystwa  prowadzony  dla zbiorczego  portfela papierów  war- tościowych,  ewidencji  zleceń składanych  przez uczestników  funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  a także ewidencji  transakcji  zawartych  przez towarzystwo  w ramach  wykonywania  usługi zarządzania  portfelami,  w skład których  wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych; 3) pojęcie konfliktu  interesów  oraz szczegółowe  wymagania  dotyczące  postępowania  w zakresie  konfliktów  interesów,  w tym zawierania  transakcji  przez pracowników,  członków  zarządu oraz rady nadzorczej  towarzystwa  albo przez inne  osoby fizyczne pozostające  z towarzystwem  w stosunku  zlecenia albo innym stosunku  o podobnym  charakterze,  które  mają dostęp do informacji  dotyczących  obecnych  i planowanych  lokat funduszy  inwestycyjnych  oraz aktywów  naby- wanych do portfeli klientów,  dla których towarzystwo  wykonuje  usługi doradztwa  inwestycyjnego  albo zarządzania  portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych; 4) sposób dokumentowania  źródeł będących  podstawą  decyzji inwestycyjnych  oraz przechowywania  i archiwizowania  dokumentów i innych nośników informacji związanych z działalnością funduszy inwestycyjnych i towarzystwa; 5) szczegółowe  wymagania  w zakresie  działania  towarzystwa  w najlepiej  pojętym interesie funduszu  inwestycyjnego  otwartego  oraz uczestników  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  w tym w zakresie  wykonywania  decyzji inwestycyj - nych w zarządzaniu  portfelami  inwestycyjnymi  funduszy  inwestycyjnych  oraz w zakresie  składania  zleceń nabycia  lub zbycia instrumentów  finansowych  łącznie dla różnych funduszy  inwestycyjnych  zarządzanych  przez towarzystwo  oraz łącznie z innymi  zleceniami  składanymi  przez towarzystwo,  oraz przeprowadzania  analiz przy doborze lokat  funduszu inwestycyjnego; 6) tryb i warunki  postępowania  towarzystwa  w zakresie  prowadzenia  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupy- waniu jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  w tym w zakresie  świadczenia  usług, promowania  świadczonych  usług  oraz kontaktów z klientami; 1) Obecnie działem administracji  rządowej  – instytucje  finansowe  kieruje Minister Finansów,  na podstawie  § 1 ust. 2 pkt 3 rozporządzenia   Prezesa Rady Ministrów z dnia 29 kwietnia 2022 r. w sprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów (Dz. U. poz. 939). I) Odnośnik  nr 2 w brzmieniu  ustalonym  przez § 1 pkt 1 rozporządzenia  Ministra Finansów  z dnia 26 lipca 2022 r. zmieniającego  roz- porządzenie  w sprawie  sposobu, trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U.  poz. 1605), które weszło w życie z dniem 1 sierpnia 2022 r. 2) Niniejsze rozporządzenie:  1)   w zakresie  swojej regulacji wdraża dyrektywę  Komisji 2010/43/UE  z dnia 1 lipca 2010 r. w sprawie  wykonania  dyrektywy  Parla- mentu Europejskiego  i Rady 2009/65/WE  w zakresie  wymogów  organizacyjnych,  konfliktów  interesów,  prowadzenia  działalności,   zarządzania  ryzykiem  i treści umowy pomiędzy  depozytariuszem  a spółką  zarządzającą  (Dz. Urz.  UE L 176 z 10.07.2010,  str. 42 oraz Dz. Urz. UE L 277 z 02.08.2021, str. 141);  2)   służy stosowaniu  rozporządzenia  Parlamentu  Europejskiego  i Rady (UE) 2019/2088  z dnia 27 listopada  2019 r. w sprawie  ujaw- niania informacji  związanych  ze zrównoważonym  rozwojem  w sektorze  usług finansowych  (Dz. Urz.  UE L 317 z 09.12.2019,  str. 1, Dz. Urz. UE L 198 z 22.06.2020, str. 13 oraz Dz. Urz. UE L 48 z 11.02.2021, str. 10).

Dziennik Ustaw  – 4 –   Poz. 2 7) warunki techniczne  i organizacyjne  prowadzenia  przez towarzystwo  działalności,  o której mowa w art. 48 ust. 2a usta- wy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach  inwestycyjnych  i zarządzaniu  alternatywnymi  funduszami  inwestycyjnymi,  zwanej dalej „ustawą”; 8) szczegółowe  kryteria w zakresie  spełniania  przez osoby, o których  mowa w art. 45 ust. 4a ustawy, wymogów  posiadania   odpowiedniej wiedzy i kompetencji; 9) tryb i warunki  postępowania  przy dokonywaniu  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez osoby, o których  mowa  w art. 45  ust. 4a ustawy, wymogów  w zakresie  posiadania  odpowiedniej  wiedzy i kompetencji  oraz tryb i warunki  postępowania  w zakresie  utrzymywania  i doskonalenia  wiedzy i kompetencji  tych osób oraz osób, o których  mowa  w art. 45 ust. 4b ustawy; 10) szczegółowe  kryteria w zakresie  spełniania  przez osoby, o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, wymogów  posiadania   odpowiedniej wiedzy, kompetencji i doświadczenia; 11) tryb i warunki  postępowania  przy dokonywaniu  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez osoby, o których  mowa  w art. 45  ust. 4d ustawy, wymogów  w zakresie  posiadania  odpowiedniej  wiedzy, kompetencji  i doświadczenia  oraz  tryb i warunki postępowania w zakresie utrzymywania i doskonalenia wiedzy i kompetencji tych osób; 12) szczegółowe  kryteria w zakresie  spełniania  przez członków  zarządu i rady nadzorczej  towarzystwa  wymogu posiadania   nieposzlakowanej opinii, wiedzy, kompetencji i doświadczenia, o których mowa w art. 42 ust. 4 ustawy; 13) tryb i warunki  postępowania  przy dokonywaniu  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez członków  zarządu i rady nad- zorczej towarzystwa  wymogu  posiadania  nieposzlakowanej  opinii, wiedzy, kompetencji  i doświadczenia,  o których  mowa w art. 42  ust. 4 ustawy, oraz tryb i warunki  postępowania  w zakresie  utrzymywania  i doskonalenia  wiedzy  i kompetencji tych osób, o których mowa w art. 42 ust. 5 ustawy. § 2. Ilekroć w rozporządzeniu jest mowa o: 1) ustawie o obrocie  instrumentami  finansowymi  – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie  instru- mentami finansowymi (Dz. U. z 2023 r. poz. 646, 825, 1723 i 1941); 1a)3) rozporządzeniu  2019/2088  – rozumie się przez to rozporządzenie  Parlamentu  Europejskiego  i Rady (UE) 2019/2088  z dnia 27 listopada  2019 r. w sprawie  ujawniania  informacji  związanych  ze zrównoważonym  rozwojem  w sektorze  usług finansowych (Dz. Urz. UE L 317 z 09.12.2019, str. 1, z późn. zm.4)); 2) funduszu  – rozumie się przez to fundusz inwestycyjny  niebędący  funduszem  inwestycyjnym  z wydzielonymi  subfun- duszami lub subfundusz wydzielony w ramach funduszu inwestycyjnego z wydzielonymi subfunduszami; 3) informacji  poufnej – rozumie się przez to informację  poufną w rozumieniu  art. 7 rozporządzenia  Parlamentu  Europej - skiego i Rady (UE) nr 596/2014  z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie  nadużyć na rynku (rozporządzenie  w sprawie  nadużyć na rynku) oraz uchylającego  dyrektywę  2003/6/WE  Parlamentu  Europejskiego  i Rady i dyrektywy  Komisji  2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE (Dz. Urz. UE L 173 z 12.06.2014, str. 1, z późn. zm.5)); 4) wartości zagrożonej  – rozumie się przez to przewidywaną  wielkość  strat funduszu  inwestycyjnego  otwartego  z tytułu  zmian parametrów  cenowych  pozycji wchodzących  w skład aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  oszacowaną   na podstawie  modelu statystycznego  będącego  modelem  wartości zagrożonej,  o parametrach  szacowanych  na podstawie   obserwacji  tych zmian, której przekroczenie  w ustalonym  okresie prognozy  może wystąpić  z prawdopodobieństwem   równym założonemu poziomowi istotności; 5) transakcji  przy zobowiązaniu  się funduszu  do odkupu – rozumie się przez to umowę, w której fundusz zobowiązuje  się  do przeniesienia  praw majątkowych  do papierów  wartościowych  i ich odkupu po uzgodnionej  cenie w ustalonym  przyszłym  dniu, a druga strona zobowiązuje  się do ich nabycia i zwrotu po uzgodnionej  cenie w ustalonym  przyszłym  dniu; 3) Dodany przez § 1 pkt 2 lit. a rozporządzenia  Ministra Finansów  z dnia 26 lipca 2022 r. zmieniającego  rozporządzenie  w sprawie  sposobu, trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 1605),  które weszło  w życie z dniem 1  sierpnia 2022 r. 4) Zmiany wymienionego  rozporządzenia  zostały ogłoszone  w Dz. Urz.  UE L 198 z 22.06.2020,  str. 13 oraz Dz. Urz.  UE L 48  z 11.02.2021, str. 10. 5) Zmiany wymienionego  rozporządzenia  zostały ogłoszone  w Dz. Urz.  UE L 171 z 29.06.2016,  str. 1, Dz. Urz. UE L 175 z 30.06.2016,  str. 1, Dz. Urz. UE L 287 z 21.10.2016,  str. 320, Dz. Urz. UE L 254 z 10.10.2018,  str. 19, Dz. Urz. UE L 320 z 11.12.2019,  str. 1 oraz  Dz. Urz. UE L 283 z 03.11.2022, str. 15.

Dziennik Ustaw  – 5 –   Poz. 2 6) ryzyku kontrahenta  – rozumie się przez to wartość ustalonego  przez fundusz inwestycyjny  otwarty niezrealizowanego  zysku na transakcjach,  których przedmiotem  są niewystandaryzowane  instrumenty  pochodne,  bez uwzględniania  opłat  i świadczeń  ponoszonych  przez fundusz inwestycyjny  otwarty przy zawarciu  transakcji,  w szczególności  premii zapła - conej przy zakupie opcji; 7) ryzyku płynności  – rozumie się przez to ryzyko polegające  na braku możliwości  sprzedaży,  likwidacji  lub zamknięcia  pozycji w aktywach  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  przy ograniczonych  kosztach i w odpowiednio  krótkim czasie,  na skutek czego jest zagrożona  zdolność  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  do stałego spełniania  warunków  określo- nych w art. 82 ustawy; 8) ryzyku rynkowym  – rozumie się przez to ryzyko poniesienia  przez fundusz inwestycyjny  otwarty straty wynikającej  z wahań wartości rynkowych  pozycji wchodzących  w skład aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  na skutek  fluktuacji  zmiennych  rynkowych,  takich jak stopy procentowe,  kursy walutowe,  ceny akcji i towarów  lub zdolność  kredytowa emitenta, obejmujące ogólne ryzyko rynkowe i szczególne ryzyko rynkowe; 9) ogólnym ryzyku rynkowym  – rozumie się przez to ryzyko poniesienia  przez fundusz inwestycyjny  otwarty straty wyni- kającej ze zmian poziomu  cen na rynku, które w podobnym  zakresie dotyczy innych podmiotów  rynku finansowego,  obejmujące w szczególności ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen instrumentów kapitałowych i ryzyko walutowe; 10) szczególnym  ryzyku rynkowym  – rozumie się przez to ryzyko poniesienia  przez fundusz inwestycyjny  otwarty straty  wynikającej  ze szczególnych  właściwości  instrumentów  finansowych  lub cech emitentów  tych instrumentów,  ryzyko  nietypowych zdarzeń i ryzyko niewywiązania się drugiej strony umowy z zobowiązania; 11) ryzyku operacyjnym  – rozumie się przez to ryzyko poniesienia  przez fundusz inwestycyjny  otwarty straty wynikającej  z nieodpowiednich  procesów  wewnętrznych  i nieprawidłowości  dotyczących  systemów  towarzystwa,  zasobów  ludz- kich lub wynikającej  ze zdarzeń zewnętrznych,  obejmujące  ryzyko prawne i dokumentacyjne  oraz ryzyko wynikające  ze stosowanych w imieniu funduszu procedur zawierania transakcji, rozliczania i wyceny; 12) ryzyku prawnym  i dokumentacyjnym  – rozumie się przez to ryzyko niewykonania  przez fundusz inwestycyjny  otwar- ty uprawnienia  lub obowiązku  wynikającego  z umowy  z kontrahentem,  powstałe  na skutek niewykonania  lub nienale - żytego wykonania zobowiązania przez kontrahenta lub sporu z kontrahentem wynikającego z tego zobowiązania; 12a)6) ryzyku dla zrównoważonego  rozwoju – rozumie się przez to ryzyko dla zrównoważonego  rozwoju,  o którym  mowa  w art. 2 pkt 22 rozporządzenia 2019/2088; 12b)6) czynnikach  zrównoważonego  rozwoju – rozumie się przez to czynniki zrównoważonego  rozwoju,  o których  mowa  w art. 2 pkt 24 rozporządzenia 2019/2088; 13)7) ryzyku całkowitym  – rozumie się przez to ryzyko: kontrahenta,  płynności,  rynkowe,  operacyjne,  dla zrównoważonego  rozwoju oraz inne rodzaje ryzyka, na które fundusz inwestycyjny otwarty jest lub może być narażony; 14) osobach obowiązanych – rozumie się przez to osoby, o których mowa w art. 48 ust. 2 ustawy; 15) transakcji  własnej – rozumie się przez to transakcję,  której przedmiotem  są instrumenty  finansowe,  zawieraną  przez  osobę obowiązaną lub na jej rachunek, pod warunkiem że: a) zawarcie  tej transakcji  wykracza  poza zwykły tryb wykonywania  przez tę osobę czynności  w ramach  jej zatrud - nienia w towarzystwie  lub wykonywania  przez nią z innego tytułu obowiązków  w zakresie  działalności  prowa- dzonej przez towarzystwo albo b) transakcja jest zawierana na  rachunek osoby obowiązanej lub: – jej małżonka, – dziecka pozostającego na jej utrzymaniu, – osoby z nią związanej z tytułu  przysposobienia, rodzinnej pieczy zastępczej, opieki lub kurateli, – osoby będącej jej krewną lub powinowatą  pozostającej  z nią we wspólnym  gospodarstwie  domowym  przez  okres co najmniej roku przed datą zawarcia transakcji lub – innej osoby pozostającej  z nią w stosunkach  powodujących,  że osoba obowiązana  ma istotny interes w zawarciu   danej transakcji  na rzecz tej innej osoby, z wyłączeniem  zwykłych  opłat i prowizji  należnych  z tytułu zawarcia  transakcji; 6) Dodany przez § 1 pkt 2 lit. b rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 7) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 2 lit. c rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 6 –   Poz. 2 16) usługach  – rozumie się przez to wykonywane  przez towarzystwo  funduszy  inwestycyjnych  na rzecz klienta czynności: a) zarządzania  portfelami,  w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  o którym  mowa w art. 45 ust. 2 pkt 1 ustawy, b) doradztwa inwestycyjnego,  o którym mowa w art. 45 ust. 2  pkt 2 oraz ust. 3 pkt 1a ustawy, c) przyjmowania  i przekazywania  zleceń nabycia lub zbycia instrumentów  finansowych,  o którym  mowa w art. 45  ust. 2a oraz ust. 3 pkt 1 ustawy; 17) kliencie –  rozumie się przez to klienta profesjonalnego albo klienta detalicznego; 18) miejscu wykonania  – rozumie się przez to podmiot wykonujący  zlecenie przekazane  przez towarzystwo  w ramach  zarządzania  funduszem  inwestycyjnym  otwartym,  wykonywania  usługi zarządzania  portfelami,  w skład  których  wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  przyjmowania  i przekazywania  zleceń nabycia lub zby- cia instrumentów finansowych lub w ramach zarządzania zbiorczym portfelem papierów wartościowych; 19) standardowych  instrumentach  pochodnych  – rozumie się przez to instrumenty  pochodne  będące przedmiotem  obrotu  na rynku zorganizowanym  i niewystandaryzowane  instrumenty  pochodne,  w przypadku  których jest możliwe wyzna- czenie ich ekspozycji  na ryzyko za pomocą metody zaangażowania,  w szczególności  kontrakty  terminowe  i opcje na  obligacje,  stopy procentowe,  kursy walut, akcje oraz indeksy, warranty  subskrypcyjne  i inne prawa umożliwiające  nabycie instrumentów  finansowych,  forwardy  i swapy na stopy procentowe  i waluty, opcje na swapy oraz instrumenty  pochodne dotyczące ryzyka kredytowego; 20) niestandardowych instrumentach pochodnych – rozumie się przez to instrumenty pochodne inne niż wskazane w pkt 19; 21) dokumencie  strategii inwestycyjnej  – rozumie się przez to dokument  zawierający  opis strategii inwestycyjnej  funduszu,   strategii inwestycyjnej portfela lub strategii inwestycyjnej zbiorczego portfela; 22) strategii inwestycyjnej  funduszu  – rozumie się przez to wytyczne  dotyczące  zasad alokacji aktywów  funduszu,  sporzą- dzone zgodnie z polityką  inwestycyjną  funduszu,  o której mowa w art. 18  ust. 2 pkt 11 ustawy, określające  w szcze- gólności kryteria podejmowania  decyzji inwestycyjnych,  w tym kryteria doboru papierów  wartościowych  i innych  instrumentów  finansowych,  zakres dozwolonych  inwestycji  w poszczególne  rodzaje instrumentów,  limity inwestycyjne,   inne limity odnoszące  się do ryzyka rynkowego,  ryzyka kredytowego,  ryzyka płynności  oraz innych ryzyk dotyczą - cych funduszu, a także benchmark, o ile został przyjęty; 23) strategii inwestycyjnej  portfela – rozumie się przez to wytyczne  dotyczące  zasad alokacji środków pieniężnych  oraz  instrumentów  finansowych  pozostawionych  do dyspozycji  towarzystwa  przez klienta, dla którego jest świadczona  usługa zarządzania  portfelami,  w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  określa- jące w szczególności  kryteria podejmowania  decyzji inwestycyjnych,  w tym kryteria doboru papierów  wartościowych  i innych instrumentów  finansowych,  zakres dozwolonych  inwestycji  w poszczególne  rodzaje instrumentów,  limity  inwestycyjne,  inne limity odnoszące  się do ryzyka rynkowego,  ryzyka kredytowego,  ryzyka płynności  oraz innych  ryzyk dotyczących portfela, a także benchmark, jeżeli został przyjęty; 24) strategii inwestycyjnej  zbiorczego  portfela – rozumie się przez to wytyczne  dotyczące  zasad alokacji aktywów  zbior- czego portfela sporządzone  zgodnie z polityką  inwestycyjną  zbiorczego  portfela, o której mowa w art. 214  ust. 2 pkt 8  ustawy, określające  w szczególności  kryteria podejmowania  decyzji inwestycyjnych,  w tym kryteria doboru papierów  wartościowych  i innych instrumentów  finansowych,  zakres dozwolonych  inwestycji  w poszczególne  rodzaje instru- mentów, limity inwestycyjne,  inne limity odnoszące  się do ryzyka rynkowego,  ryzyka kredytowego,  ryzyka płynności  oraz innych ryzyk dotyczących zbiorczego portfela, a także benchmark, jeżeli został przyjęty; 25) systemie zarządzania  bezpieczeństwem  środowiska  teleinformatycznego  – rozumie się przez to zbiór zasad i mechani - zmów odnoszących  się do procesów  mających  na celu zapewnienie  odpowiedniego  poziomu bezpieczeństwa  środowiska   teleinformatycznego; 26) bezpieczeństwie  informacji  – rozumie się przez to zachowanie  poufności,  integralności,  dostępności  i autentyczności  informacji oraz rozliczalności i niezaprzeczalności działań; 27) rozliczalności  działań – rozumie się przez to możliwość  przypisania  w sposób  jednoznaczny  działania  użytkownika  tylko temu użytkownikowi; 28) niezaprzeczalności  działań – rozumie się przez to brak możliwości  zanegowania  uczestnictwa  w całości  lub w części  działań przez uczestnika tych działań; 29) właścicielu  procesu – rozumie się przez to osobę odpowiedzialną  za zapewnienie,  by proces, o którym  mowa w § 77  ust. 2, był zgodny z przeznaczeniem  i przepisami  prawa oraz procedurami  i regulaminami  wewnętrznymi  obowiązują - cymi w towarzystwie;

Dziennik Ustaw  – 7 –   Poz. 2 30) grupie docelowej  – rozumie się przez to określoną  przez towarzystwo  grupę nabywców  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzy- stwo, z których potrzebami, cechami lub celami te jednostki uczestnictwa są zgodne; 31) kliencie docelowym – rozumie się przez to klienta należącego do grupy docelowej; 32) strategii dystrybucji  – rozumie się przez to zamierzony  przez towarzystwo  sposób, w jaki jednostki  uczestnictwa  fun- duszy inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towa- rzystwo mogą być nabyte przez grupę docelową. Rozdział 2 System kontroli wewnętrznej Oddział 1 System nadzoru zgodności działalności z prawem § 3. 1. System  nadzoru zgodności  działalności  z prawem  służy zapewnieniu  zgodności  działalności  towarzystwa  oraz  osób działających  na jego rzecz z obowiązującymi  przepisami  prawa oraz procedurami  i regulaminami  wewnętrznymi  obo- wiązującymi w towarzystwie. System zapewnia: 1) nadzór nad przepływem  informacji  poufnych  oraz informacji  stanowiących  tajemnicę  zawodową,  zabezpieczenie  do- stępu do tych informacji i przeciwdziałanie ich wykorzystywaniu przez osoby obowiązane; 2) przestrzeganie procedur i regulaminów wewnętrznych obowiązujących w towarzystwie; 3) prawidłowość dokumentowania źródeł będących podstawą  decyzji inwestycyjnych; 4) terminowość  i kompletność  przekazywanych  sprawozdań  finansowych  sporządzanych  przez towarzystwo  i zarządzane   przez nie fundusze; 5) terminowość,  kompletność,  prawidłowość  i jakość raportów  oraz informacji  przekazywanych  przez towarzystwo  i za- rządzane przez nie fundusze, innych niż wskazane w pkt 4; 6) nadzór nad przestrzeganiem  zasad postępowania  w zakresie  przeciwdziałania  praniu pieniędzy  oraz finansowaniu  terroryzmu; 7) nadzór nad przestrzeganiem  zasad postępowania w zakresie przeciwdziałania unikaniu opodatkowania. 2. System  nadzoru zgodności  działalności  z prawem  powinien  uwzględniać  rodzaj i zakres działalności  prowadzonej  przez towarzystwo, w szczególności rodzaj zarządzanych przez nie funduszy i wielkość ich aktywów netto. 3. W ramach  systemu nadzoru zgodności  działalności  z prawem  towarzystwo  prowadzi  i aktualizuje  książkę procedur  zawierającą  procedury  i regulaminy  wewnętrzne  obowiązujące  w towarzystwie.  Książka procedur  może być prowadzona  w postaci elektronicznej. 4. Zasady  systemu nadzoru zgodności  działalności  z prawem  zawiera uchwalany  przez zarząd albo radę nadzorczą  to- warzystwa regulamin systemu nadzoru zgodności działalności z prawem, który określa w szczególności: 1) zakres kompetencji  inspektora  nadzoru oraz zasady działania  komórki  nadzoru zgodności  działalności  z prawem,  w tym zasady wyznaczania  osoby wykonującej  obowiązki  inspektora  nadzoru w przypadku  jego czasowej  nieobecności; 2) cel i zakres  przeprowadzanych kontroli; 3) szczegółowe zasady i tryb  przeprowadzania kontroli oraz założenia dotyczące ich częstotliwości; 4) zakres obowiązków osoby przeprowadzającej kontrolę; 5) zasady sporządzania raportów z kontroli; 6) zasady sprawozdawania o wynikach kontroli; 7) tryb postępowania  w przypadku  ujawnienia  podczas kontroli nieprawidłowości  w zakresie  działania  towarzystwa  lub  osób obowiązanych. 5.8) Przy uchwalaniu  regulaminu,  o którym  mowa w ust. 4,  odpowiednio  zarząd albo rada nadzorcza  towarzystwa  uwzględnia również ryzyka dla zrównoważonego rozwoju. 8) Dodany przez § 1 pkt 3 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 8 –   Poz. 2 § 4. 1. Towarzystwo  wydziela  w strukturze  organizacyjnej  komórkę  nadzoru zgodności  działalności  z prawem,  którą  kieruje inspektor  nadzoru.  Inspektorem  nadzoru może być wyłącznie  pracownik  towarzystwa.  Jeżeli uzasadnia  to rodzaj  i zakres działalności  prowadzonej  przez towarzystwo  oraz nie zagraża to interesom  klientów i uczestników  funduszy,  czyn- ności nadzoru zgodności  działalności  z prawem  mogą być wykonywane  przez inspektora  nadzoru w ramach  stanowiska  jednoosobowego;  do stanowiska  jednoosobowego  stosuje się przepisy dotyczące  komórki nadzoru zgodności  działalności  z prawem. Członek zarządu towarzystwa nie może pełnić funkcji inspektora nadzoru. 2. Inspektor  nadzoru podlega bezpośrednio  prezesowi  zarządu towarzystwa  albo innemu wskazanemu  przez radę nad- zorczą towarzystwa  członkowi  zarządu towarzystwa,  a w przypadku  gdy prezes zarządu towarzystwa  nie został powołany  lub inny członek zarządu towarzystwa  nie został wskazany  przez radę nadzorczą  towarzystwa  – zarządowi  towarzystwa.  Odpowiednio  prezes zarządu towarzystwa,  wskazany  członek zarządu towarzystwa  lub zarząd towarzystwa  zapewnia  ko- mórce nadzoru zgodności  działalności  z prawem  niezależność  organizacyjną  umożliwiającą  prawidłowe  wykonywanie  obo- wiązków. 3. Osoba  pełniąca funkcję inspektora  nadzoru nie może pełnić jednocześnie  tej funkcji w więcej  niż jednym towarzy- stwie. 4. Do zakresu działania komórki nadzoru zgodności działalności z prawem należy: 1) ujawnianie  i zapobieganie  naruszaniu  przez towarzystwo  i zarządzane  przez nie fundusze  obowiązków  wynikających  z przepisów prawa regulujących ich działalność; 2) sprawowanie  nadzoru nad działalnością  towarzystwa  oraz osób w nim zatrudnionych  według kryterium  zgodności  z przepisami prawa oraz procedurami i regulaminami wewnętrznymi obowiązującymi w towarzystwie; 3) przeprowadzanie  kontroli działalności  towarzystwa  oraz osób w nim zatrudnionych  według kryteriów  określonych  w pkt 2; 4) nadzór nad przepływem  informacji  poufnych  i informacji  stanowiących  tajemnicę  zawodową,  zabezpieczeniem  dostępu  do tych informacji  oraz przeciwdziałaniem  ich wykorzystywaniu  przez osoby obowiązane  w sposób  niezgodny  z prze- pisami prawa lub procedurami i regulaminami wewnętrznymi obowiązującymi w towarzystwie; 5) nadzór nad załatwianiem  reklamacji  uczestników  funduszy  zarządzanych  przez towarzystwo  i klientów  towarzystwa  oraz kontrolowanie sposobu prowadzenia rejestru reklamacji; 6) kontrola sposobu prowadzenia ewidencji, o których mowa  w § 59 ust. 1 i § 63 ust. 1; 7) kontrola prawidłowości dokumentowania źródeł będących  podstawą decyzji inwestycyjnych; 8) monitorowanie  dokonanych  przez fundusze  zarządzane  przez towarzystwo  przekroczeń  i dostosowań  ograniczeń  in- westycyjnych wynikających z przepisów prawa lub statutu funduszu, spowodowanych przez zmiany: a) cen, kursów lub wartości składników lokat funduszu, b) wartości aktywów  funduszy  w okresie  pomiędzy  zawarciem  transakcji  nabycia składnika  lokat innego niż składnik  lub składniki,  których dotyczy przekroczenie  albo zwiększenie  przekroczenia,  a jej rozliczeniem,  związane  z obowiązkiem ujęcia tej wartości w księgach rachunkowych w dacie zawarcia umowy, c) wartości aktywów  funduszy  wynikające  z transakcji  przy zobowiązaniu  się funduszu  do odkupu składnika  lokat  innego niż składnik lub składniki, których dotyczy przekroczenie albo zwiększenie przekroczenia, d) wartości aktywów funduszu wywołane przez zmiany w kapitale wpłaconym lub wypłaconym – oraz analiza przyczyn ich występowania; 9) badanie i regularna  ocena adekwatności  i skuteczności  przyjętego  systemu nadzoru zgodności  działalności  z prawem  oraz działań podejmowanych  w celu wykonywania  przez towarzystwo  i zarządzane  przez nie fundusze  obowiązków  wynikających z przepisów prawa; 10) wyjaśnianie  osobom wykonującym  czynności  w ramach  prowadzonej  przez towarzystwo  działalności  kryteriów  wy- pełniania  przez te osoby obowiązków  zgodnie z przepisami  prawa oraz procedurami  i regulaminami  wewnętrznymi  obowiązującymi w towarzystwie;

Dziennik Ustaw  – 9 –   Poz. 2 11) sprawowanie  nadzoru nad działalnością  podmiotu,  o którym  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, w zakresie  wykonywania  przez ten podmiot powierzonych  przez towarzystwo  czynności  zgodnie z przepisami  prawa oraz umową, o której mowa  w art. 45a  ust. 1 ustawy, o ile przedmiotem  umowy nie są czynności  niemające  istotnego  znaczenia  dla prawidłowego  wykonywania  przez towarzystwo  obowiązków  określonych  przepisami  prawa, sytuacji finansowej  towarzystwa,  ciąg-
łości lub stabilności prowadzenia przez towarzystwo działalności, o której mowa w art. 45 ustawy; 12) ocena zgodności postępowania towarzystwa z przepisami § 78–97 oraz § 99–113. 5. Komórka  nadzoru zgodności  działalności  z prawem  odpowiednio  dokumentuje  wyniki przeprowadzonych  kontroli  oraz przedstawia je właściwym organom towarzystwa. 6. Osoby  wykonujące  zadania z zakresu  nadzoru zgodności  działalności  z prawem,  w tym inspektor  nadzoru, powinny  posiadać odpowiednią wiedzę i kompetencje w zakresie niezbędnym do ich wykonywania. 7. Towarzystwo  monitoruje  wiedzę i kompetencje  posiadane  przez osoby, o których  mowa w ust. 6,  w szczególności  w przypadku  wystąpienia  zmian w przepisach  prawa lub innych okoliczności  mających  wpływ na wykonywane  przez nich  czynności,  a w przypadku  zaistnienia  takiej potrzeby,  podejmuje  działania niezbędne  do przestrzegania  przez osoby, o których  mowa w ust. 6, wprowadzonych zmian w przepisach prawa bądź uzupełnienia braków wiedzy i kompetencji. 8. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania mające na celu utrzymanie  oraz pogłębianie  przez osoby, o których  mowa w ust. 6, posiadanej  wiedzy i kompetencji,  w szczególności  przez ich uczestnictwo  w regularnym  doskonaleniu  zawo- dowym lub szkoleniach,  a także w szkoleniach  wymaganych  przed rozpoczęciem  świadczenia  przez towarzystwo  nowych  usług lub rozszerzenia przedmiotu świadczonych usług o nowe instrumenty finansowe. 9. Towarzystwo  zapewnia  osobom, o których  mowa w ust. 6, stosowne  uprawnienia,  środki oraz dostęp do niezbędnych  informacji i pomieszczeń. 10. Towarzystwo  zapewnia,  aby osoby, o których  mowa w ust. 6, nie brały udziału w wykonywaniu  czynności  z zakresu  działalności,  która jest przedmiotem  sprawowanego  przez nie nadzoru zgodności  działalności  z prawem,  a sposób wynagra- dzania tych osób umożliwiał zapewnienie ich obiektywizmu. § 5. 1. W przypadku  stwierdzenia  w trakcie  kontroli naruszenia  przepisów  prawa lub istotnych  postanowień  procedur  lub regulaminów  wewnętrznych  obowiązujących  w towarzystwie,  inspektor  nadzoru lub upoważniony  pracownik  komórki  nadzoru wewnętrznego sporządza raport i przekazuje go niezwłocznie zarządowi towarzystwa. 2. Inspektor  nadzoru przekazuje  niezwłocznie  zarządowi  oraz radzie nadzorczej  towarzystwa  informację  o naruszeniu  przez członka zarządu lub rady nadzorczej  towarzystwa  przepisów  prawa lub istotnych  postanowień  procedur  lub regulami - nów wewnętrznych obowiązujących w towarzystwie. § 6. 1. Inspektor  nadzoru prowadzi  dziennik  kontroli zawierający  informacje  o kontrolach  wewnętrznych  przeprowa- dzanych w towarzystwie  i kontrolach  przeprowadzanych  przez towarzystwo  w podmiotach,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, w roku kalendarzowym, który zawiera: 1) oznaczenie  podmiotu kontrolowanego; 2) zakres kontroli; 3) datę rozpoczęcia kontroli; 4) datę zakończenia kontroli; 5) wnioski z kontroli lub zalecenia pokontrolne. 2. Dane, o których  mowa w ust. 1 pkt 1–3, podlegają  wpisowi do dziennika  kontroli nie później niż w dniu rozpoczęcia  kontroli, a dane, o których mowa w ust. 1 pkt 4 i 5 – niezwłocznie po jej zakończeniu. § 7. Inspektor  nadzoru, nie rzadziej niż raz do roku, sporządza  sprawozdanie  z funkcjonowania  systemu nadzoru zgod- ności działalności  z prawem  i przekazuje  je zarządowi  oraz radzie nadzorczej  towarzystwa.  Sprawozdanie  zawiera w szcze- gólności zestawienie  wyników  kontroli działalności  towarzystwa  oraz osób zatrudnionych  w towarzystwie  według kryte- rium zgodności  z przepisami  prawa oraz procedurami  i regulaminami  wewnętrznymi,  obowiązującymi  w towarzystwie,  a także ocenę adekwatności,  o której mowa w § 4 ust. 4 pkt 9, oraz zestawienie  wyników  kontroli działalności  podmiotów,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, według kryterium  zgodności  z przepisami  prawa oraz z umową,  o której mowa  w art. 45a ust. 1 ustawy.

Dziennik Ustaw  – 10 –  Poz. 2 § 8. Inspektor  nadzoru odbiera od firmy audytorskiej  dokonującej  badania lub przeglądu  sprawozdań  finansowych  fun- duszy zarządzanych przez towarzystwo: 1) coroczne  oświadczenie  potwierdzające  jej niezależność  i niezależność  biegłych rewidentów  dokonujących  badania lub  przeglądu; 2) coroczne  informacje  dotyczące  innych usług świadczonych  przez firmę audytorską  na rzecz funduszy  zarządzanych  przez towarzystwo; 3) informacje  o zagrożeniach  niezależności  firmy audytorskiej  oraz czynnościach  zastosowanych  w celu ograniczenia  tych zagrożeń. Oddział 2 System audytu wewnętrznego § 9. 1. System  audytu wewnętrznego  służy weryfikacji  systemów  oraz procedur  i regulaminów  wewnętrznych  obowią- zujących  w towarzystwie,  według kryterium  prawidłowości  i skuteczności  wypełniania  przez towarzystwo  obowiązków  wynikających z przepisów, oraz działaniu mającemu na celu eliminację nieprawidłowości. 2. W strukturze  organizacyjnej  towarzystwa  wydziela  się odrębną i niezależną  komórkę  audytu wewnętrznego,  którą  kieruje audytor wewnętrzny.  Jeżeli uzasadnia  to rodzaj i zakres działalności  prowadzonej  przez towarzystwo  oraz nie zagra- ża to interesom  klientów  i uczestników  funduszy,  czynności  audytu wewnętrznego  mogą być wykonywane  przez audytora  wewnętrznego  w ramach  stanowiska  jednoosobowego;  do stanowiska  jednoosobowego  stosuje się przepisy dotyczące  ko- mórki audytu wewnętrznego. Członek zarządu towarzystwa nie może pełnić funkcji audytora wewnętrznego. 3. Towarzystwo zapewnia, aby osoby wykonujące zadania z zakresu audytu wewnętrznego: 1) nie łączyły  ich z funkcją nadzoru zgodności działalności z prawem lub funkcją zarządzania ryzykiem; 2) nie brały udziału w wykonywaniu  czynności  operacyjnych  dotyczących  ustalania  poziomu  i rodzaju  ryzyka ponoszo- nego przez fundusz inwestycyjny  otwarty – w przypadku  gdyby prowadziło  to do sytuacji, w której osoby te jedno- cześnie nadzorowałyby wykonywane przez siebie czynności; 3) posiadały  odpowiednią  wiedzę i kompetencje  w zakresie  procedur  audytowych  oraz działalności  prowadzonej  przez  towarzystwo. 4. Towarzystwo  monitoruje  wiedzę i kompetencje  posiadane  przez osoby, o których  mowa w ust. 3,  w szczególności  w przypadku  wystąpienia  zmian w przepisach  prawa lub innych okoliczności  mających  wpływ na wykonywane  przez nich  czynności,  a w przypadku  zaistnienia  takiej potrzeby,  podejmuje  działania  niezbędne  do przestrzegania  przez osoby, o których  mowa w ust. 3, wprowadzonych zmian w przepisach prawa bądź uzupełnienia braków wiedzy i kompetencji. 5. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania  mające na celu utrzymanie  oraz pogłębianie  przez osoby,  o których  mowa w ust. 3, posiadanej  wiedzy i kompetencji,  w szczególności  przez ich uczestnictwo  w regularnym  doskona- leniu zawodowym  lub szkoleniach,  a także w szkoleniach  wymaganych  przed rozpoczęciem  świadczenia  przez towarzy- stwo nowych usług lub rozszerzenia przedmiotu świadczonych usług o nowe instrumenty finansowe. 6. Towarzystwo  zapewnia  osobom, o których  mowa w ust. 3, stosowne  uprawnienia,  środki oraz dostęp do niezbędnych  informacji i pomieszczeń. 7. Towarzystwo  zapewnia,  aby osoby, o których  mowa w ust. 3, nie brały udziału w wykonywaniu  czynności  z zakresu  działalności, która jest przedmiotem audytu wewnętrznego. 8. Komórka audytu wewnętrznego: 1) opracowuje plan audytu wewnętrznego i go wykonuje; 2) wydaje zalecenia  wynikające  z działań  podejmowanych  w ramach  wykonywania  planu audytu wewnętrznego  i ocenia  ich wykonanie; 3) sporządza  nie rzadziej niż raz na rok pisemny raport z wykonywania  zadań w zakresie  audytu wewnętrznego,  zawie- rający w szczególności wskazanie środków podejmowanych w ramach wykonywania planu audytu wewnętrznego.

Dziennik Ustaw  – 11 –  Poz. 2 9. Raport,  o którym mowa w ust. 8 pkt 3, jest przekazywany  przez komórkę audytu wewnętrznego  zarządowi  towarzystwa. 10. Rada nadzorcza  oraz komitet audytu, o ile został powołany,  otrzymują  regularne,  nie rzadziej niż raz w roku, pisemne  sprawozdania  dotyczące  wykonywania  zadań powierzonych  komórce  audytu wewnętrznego,  zawierające  w szczególności  wskazanie środków podejmowanych w ramach wykonywania planu audytu wewnętrznego. 11. Po każdym audycie wewnętrznym  sporządza  się protokół audytu wewnętrznego  zawierający  w szczególności  cel,  zakres i przedmiot  audytu wewnętrznego  oraz wydane zalecenia  wynikające  z działań  podejmowanych  w ramach  wykony- wania zadania wynikającego z planu audytu wewnętrznego. 12. W przypadku  ujawnienia  w toku audytu wewnętrznego  okoliczności  wskazujących  na popełnienie  przestępstwa,  wykroczenia  lub rażącego naruszenia  obowiązków  pracowniczych,  audytor wewnętrzny  niezwłocznie  przekazuje  informację   w formie pisemnej radzie nadzorczej towarzystwa. Oddział 3 System zarządzania ryzykiem § 10. 1. W ramach  systemu zarządzania  ryzykiem  towarzystwo  ustanawia,  wdraża i zapewnia  stosowanie  polityki zarzą - dzania ryzykiem.  Polityka zarządzania  ryzykiem  obejmuje  w szczególności  pisemne procedury  oceny narażenia  każdego  zarządzanego  przez towarzystwo  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  na poszczególne  rodzaje ryzyka wchodzące  w skład  ryzyka całkowitego, które mogą być istotne dla tego funduszu. 2. Polityka zarządzania ryzykiem powinna określać: 1) procesy, metody i procedury umożliwiające pomiar i zarządzanie ryzykiem oraz obliczanie całkowitej ekspozycji; 2) podział obowiązków w zakresie zarządzania ryzykiem w towarzystwie; 3) zakres oraz warunki i częstotliwość  sporządzania  sprawozdań  przedkładanych  przez jednostkę  do spraw zarządzania  ryzykiem zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa. § 11. 1. Towarzystwo  wydziela  w strukturze  odrębną i niezależną,  w szczególności  pod względem  podległości  służbo- wej i pełnionych  funkcji, od jednostek  operacyjnych  towarzystwa  odpowiedzialnych  za podejmowanie  decyzji inwestycyj - nych funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  komórkę  do spraw zarządzania  ryzykiem,  którą kieruje zarządzający  ryzykiem.  Jeżeli uzasadnia  to charakter,  zakres i stopień złożoności  czynności  wykonywanych  przez towarzystwo  oraz zarządzanych  przez nie funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  czynności  z zakresu  zarządzania  ryzykiem  mogą być wykonywane  w ramach  stanowiska  jednoosobowego;  do stanowiska  jednoosobowego  stosuje się przepisy dotyczące  komórki do spraw zarządzania  ryzykiem. Członek zarządu towarzystwa nie może pełnić funkcji zarządzającego ryzykiem. 2. Osoba pełniąca funkcję zarządzającego  ryzykiem  nie może pełnić jednocześnie  tej funkcji w więcej  niż jednym towa- rzystwie. 3. W odniesieniu  do zarządzania  przez towarzystwo  funduszami  inwestycyjnymi  otwartymi  do zakresu działania  ko- mórki do spraw zarządzania ryzykiem należy: 1) wdrożenie  procesów,  metod i procedur  zarządzania  ryzykiem  mających  na celu skuteczne  i ostrożne  zarządzanie  fun- duszami inwestycyjnymi  zarządzanymi  przez towarzystwo  w sposób  zgodny z ich polityką inwestycyjną  określoną  w statutach tych funduszy oraz z obowiązującymi przepisami prawa; 2) zapewnienie  zgodności  działania każdego zarządzanego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  z systemem  limitów ryzyka  ustalonym  dla tego funduszu,  w tym z limitem  całkowitej  ekspozycji  oraz limitami ryzyka kontrahenta  określonymi  w przepisach wydanych na podstawie art. 94 ust. 7 ustawy; 3) przedstawianie  zarządowi  towarzystwa  propozycji  w zakresie  określenia  profilu ryzyka każdego zarządzanego  funduszu  inwestycyjnego otwartego lub opiniowanie takich propozycji; 4) przedkładanie zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa nie rzadziej niż raz na kwartał sprawozdań w zakresie: a) aktualnego  poziomu  ryzyka ponoszonego  przez każdy zarządzany  fundusz inwestycyjny  otwarty oraz przekro- czenia albo prawdopodobnego przekroczenia ustalonych dla niego limitów ryzyka, b) spójności  między aktualnym  poziomem  ponoszonego  ryzyka a profilem  ryzyka ustalonym  dla każdego zarządza - nego funduszu inwestycyjnego otwartego,

Dziennik Ustaw  – 12 –  Poz. 2 c) zgodności działania każdego zarządzanego funduszu inwestycyjnego otwartego z systemem limitów ryzyka, d) przebiegu  procesu zarządzania  ryzykiem,  wraz z informacją,  czy w przypadku  stwierdzenia  nieprawidłowości  w jego działaniu podjęto działania naprawcze, ze wskazaniem tych działań; 5) przegląd i opiniowanie procedur wyceny niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych. 4.9) W odniesieniu  do zarządzania  przez towarzystwo  funduszami  inwestycyjnymi  otwartymi  osoby wykonujące  zadania  z zakresu  zarządzania  ryzykiem  powinny posiadać odpowiednie  kwalifikacje  i doświadczenie  w zakresie  niezbędnym  do ich  wykonywania  oraz wiedzę umożliwiającą  uwzględnianie  ryzyka dla zrównoważonego  rozwoju przy wykonywaniu  tych  zadań. 5. Towarzystwo  monitoruje  wiedzę i kompetencje  posiadane  przez osoby, o których  mowa w ust. 4,  w szczególności  w przypadku  wystąpienia  zmian w przepisach  prawa lub innych okoliczności  mających  wpływ na wykonywane  przez nich  czynności,  a w przypadku  zaistnienia  takiej potrzeby,  podejmuje  działania niezbędne  do przestrzegania  przez osoby, o których  mowa w ust. 4, wprowadzonych zmian w przepisach prawa bądź uzupełnienia braków wiedzy i kompetencji. 6. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania  mające na celu utrzymanie  oraz pogłębianie  przez osoby,  o których  mowa w ust. 4, posiadanej  wiedzy i kompetencji,  w szczególności  przez ich uczestnictwo  w regularnym  doskonaleniu   zawodowym  lub szkoleniach,  a także w szkoleniach  wymaganych  przed rozpoczęciem  świadczenia  przez towarzystwo   nowych usług lub rozszerzenia przedmiotu świadczonych usług o nowe instrumenty finansowe. 7. Towarzystwo  zapewnia osobom wykonującym  zadania z zakresu  zarządzania  ryzykiem  stosowne  uprawnienia,  środki  oraz dostęp do niezbędnych informacji i pomieszczeń. 8. Towarzystwo  zapewnia,  aby osoby wykonujące  zadania z zakresu  zarządzania  ryzykiem  w odniesieniu  do zarządzania   przez towarzystwo funduszami inwestycyjnymi otwartymi: 1) nie łączyły funkcji zarządzania ryzykiem z funkcją nadzoru zgodności działalności z prawem lub audytu wewnętrznego, 2) nie brały udziału w wykonywaniu  czynności  operacyjnych  dotyczących  ustalania  poziomu  i rodzaju  ryzyka ponoszo- nego przez fundusz inwestycyjny  otwarty – w przypadku  gdyby prowadziło  to do sytuacji, w której osoby te jedno- cześnie nadzorowałyby wykonywane przez siebie czynności – oraz wdraża w tym celu procedury zapobiegające konfliktom interesów w zakresie zarządzania ryzykiem. § 12. 1. Towarzystwo opracowuje i wdraża procedury, które umożliwiają: 1) pomiar ryzyka i zarządzanie  nim, w tym ograniczanie  ryzyka, na które jest lub może być narażony  każdy zarządzany  fundusz inwestycyjny otwarty; 2) przestrzeganie  limitu całkowitej  ekspozycji  oraz limitów ryzyka kontrahenta  określonych  w przepisach  wydanych  na  podstawie art. 94 ust. 7 ustawy. 2. Procedury,  o których  mowa w ust. 1, powinny uwzględniać  rodzaj i zakres działalności  prowadzonej  przez towarzystwo,   w szczególności  łączną wartość aktywów  zarządzanych  przez nie funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  rodzaj aktywów  i stopień złożoności polityki inwestycyjnej zarządzanych przez nie funduszy inwestycyjnych otwartych. 3. Towarzystwo odrębnie dla każdego zarządzanego funduszu inwestycyjnego otwartego: 1) w ramach  procedur,  o których  mowa w ust. 1,  wdraża procesy i metody  pomiaru ryzyka w celu zapewnienia,  że po- szczególne  rodzaje ryzyka całkowitego,  na które jest narażony  fundusz inwestycyjny  otwarty, oraz ich wkład do ogól- nego profilu ryzyka są mierzone dokładnie na podstawie rzetelnych i wiarygodnych danych; 2) regularnie, jednak nie rzadziej niż raz na pół roku, przeprowadza ocenę poprawności funkcjonowania procesów i metod,   o których  mowa w pkt 1, oraz dokonuje  weryfikacji  historycznej  stosowanych  modeli pomiaru i zarządzania  ryzy- kiem; 9) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 4 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 13 –  Poz. 2 3) w przypadku  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  stosujących  techniki inwestycyjne  skutkujące  powstaniem  dźwigni  finansowej  oraz innych funduszy  inwestycyjnych  otwartych  wskazanych  w polityce  zarządzania  ryzykiem,  regularnie,  jednak nie rzadziej niż raz na kwartał, przeprowadza  analizę wpływu skrajnie niekorzystnych  warunków  na wynik na  pozycjach  wchodzących  w skład aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  (testy warunków  skrajnych  funduszu),  w szczególności uwzględniając skrajne zakłócenia: a) poziomu płynności rynków, b) parametrów  cenowych i ich  zmienności, c) korelacji pomiędzy zmianami parametrów cenowych, d) struktury  i wielkości  pozycji wchodzących  w skład aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  i innych szcze- gólnych uwarunkowań działalności funduszu inwestycyjnego otwartego w zakresie ryzyka rynkowego; 4) w ramach  procedur,  o których  mowa w ust. 1,  ustanawia,  wdraża i zapewnia  przestrzeganie  systemu wewnętrznych  limitów na ryzyka, który obejmuje  środki stosowane  w zarządzaniu  oraz kontroli poszczególnych  rodzajów  ryzyka  całkowitego,  przy uwzględnieniu  rodzajów  ryzyk, które są lub mogą być istotne dla funduszu  inwestycyjnego  otwar- tego, oraz przy zapewnieniu  spójności  faktycznego  poziomu ryzyka całkowitego  z profilem  ryzyka funduszu  inwesty- cyjnego otwartego; 5) zapewnia,  aby faktyczny  poziom poszczególnych  rodzajów  ryzyka całkowitego,  które są lub mogą być istotne dla  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  był zgodny z systemem  wewnętrznych  limitów na ryzyka, o którym  mowa  w pkt 4; 6) w ramach  procedur,  o których  mowa w ust. 1, ustanawia  i wdraża procesy oraz metody, które w przypadku  naruszenia  lub przewidywanego  naruszenia  systemu wewnętrznych  limitów na ryzyka danego funduszu  inwestycyjnego  otwarte - go pozwolą  na niezwłoczne  podjęcie  działań naprawczych  wobec funduszu  inwestycyjnego  otwartego  w najlepiej  pojętym interesie uczestników tego funduszu inwestycyjnego otwartego. 4. W przypadkach  przewidzianych  w polityce  zarządzania  ryzykiem,  przed podjęciem  decyzji inwestycyjnej  dotyczącej  danego funduszu  inwestycyjnego  otwartego  towarzystwo  sporządza  prognozy  i analizy  mające na celu ocenę wpływu tej  decyzji na strukturę  i płynność  aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  oraz profil ryzyka do zysku funduszu  inwesty- cyjnego otwartego.  Prognozy  i analizy powinny być dokonane  na podstawie  wiarygodnych  i aktualnych  informacji.  Prognozy   i analizy powinny uwzględniać  ryzyka dla zrównoważonego  rozwoju,  a w przypadkach,  o których  mowa w art. 4 ust. 1 lit. a  oraz ust. 3 i 4 rozporządzenia  2019/2088,  także główne niekorzystne  skutki decyzji inwestycyjnych  dla czynników  zrówno- ważonego rozwoju.10) § 13. 1. Towarzystwo,  odrębnie dla każdego zarządzanego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  opracowuje  i wdraża  procedury  zarządzania  ryzykiem  płynności  funduszu  w celu zapewnienia  zgodności  działania  tego funduszu  z przepisami  art. 82 i art. 84 ustawy. 2. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża procedury  przeprowadzania  testów warunków  skrajnych  obszaru płynności  fun- duszu inwestycyjnego otwartego. 3. Towarzystwo  zapewnia  zgodność  profilu płynności  lokat zarządzanego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  z przepi- sami art. 82 i art. 84 ustawy. 4. W przypadku  towarzystwa  zarządzającego  co najmniej  jednym specjalistycznym  funduszem  inwestycyjnym  otwar- tym ust. 1–3 stosuje się również w odniesieniu  do każdego specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządza - nego przez towarzystwo. § 14. 1. Towarzystwo,  odrębnie  dla każdego zarządzanego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  oblicza całkowitą  eks- pozycję funduszu inwestycyjnego otwartego, przy zastosowaniu jednej z następujących metod: 1) metody zaangażowania; 2) metody absolutnej wartości zagrożonej; 3) metody względnej wartości zagrożonej. 2. Sposób obliczania całkowitej ekspozycji metodą zaangażowania określa załącznik nr 1 do rozporządzenia. 10) Zdanie trzecie dodane przez § 1 pkt 5 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 14 –  Poz. 2 3. Sposób  obliczania całkowitej ekspozycji  metodą absolutnej  wartości zagrożonej  oraz metodą względnej  wartości za- grożonej określa załącznik nr 2 do rozporządzenia. § 15. 1. Towarzystwo  opracowuje  procedurę  wyboru metody pomiaru całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego oraz zapewnia jej wdrożenie i stosowanie. 2. Procedura  określa czynniki,  od których jest uzależniony  wybór metody pomiaru całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego otwartego, w szczególności: 1) stopień złożoności  strategii inwestycyjnej  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  oraz zróżnicowanie  instrumentów   pochodnych  stosowanych przez ten fundusz; 2) udział instrumentów  pochodnych,  w tym niestandardowych  instrumentów  pochodnych,  w aktywach  netto funduszu  inwestycyjnego otwartego; 3) płynność lokat funduszu inwestycyjnego otwartego. 3. Zmiana  wybranej  metody pomiaru całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  jest możliwa wyłącznie  w przypadkach wskazanych w procedurze, o której mowa w ust. 1. § 16. 1. Wartość  całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  oblicza się w każdym  dniu roboczym,  co  najmniej raz dziennie. 2. System  zarządzania  ryzykiem  w towarzystwie  zapewnia,  aby w żadnym  momencie  całkowita  ekspozycja  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  wyliczona  przy zastosowaniu  metody zaangażowania  nie przekraczała  wartości aktywów  netto  funduszu. 3. System  zarządzania  ryzykiem  w towarzystwie  zapewnia,  aby w żadnym  momencie  całkowita  ekspozycja  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  wyliczona  przy zastosowaniu  metody absolutnej  wartości zagrożonej  nie przekraczała  20% war- tości aktywów netto funduszu. 4. System  zarządzania  ryzykiem  w towarzystwie  zapewnia,  aby w żadnym  momencie  całkowita  ekspozycja  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  wyliczona  przy zastosowaniu  metody względnej  wartości  zagrożonej  nie przekraczała  200%  wartości zagrożonej portfela referencyjnego, o którym mowa w § 18 załącznika nr 2 do rozporządzenia. § 17. 1. W przypadku  wyboru metody zaangażowania  towarzystwo  stosuje tę metodę do wszystkich  pozycji aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  uwzględnianych  przy obliczaniu  całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  ot- wartego. 2. Towarzystwo,  stosując metodę zaangażowania,  może przy obliczaniu  całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjne - go otwartego nie uwzględnić ekspozycji z tytułu pożyczek i kredytów, o których mowa w art. 108 ustawy. 3. Instrument  pochodny  może być wyłączony  z pomiaru  całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  metodą zaangażowania  w przypadkach  i na warunkach  określonych  w polityce  zarządzania  ryzykiem,  jeżeli jednocześnie  instrument pochodny: 1) zamienia  wyniki osiągane przez jedną lub więcej lokat znajdujących  się w portfelu  inwestycyjnym  funduszu  inwesty- cyjnego otwartego  na wyniki osiągane  przez inne aktywa w ten sposób, że lokaty te nie mają wpływu na wyniki tego  funduszu; 2) nie zawiera dodatkowych  rozwiązań  opcjonalnych,  elementów  dźwigni finansowej  ani nie jest źródłem dodatkowych  ryzyk w porównaniu  do ryzyk generowanych  przez instrument  stanowiący  bazę instrumentu  pochodnego  po zamianie. 4. Instrument  pochodny  może być wyłączony  z dokonywanego  metodą zaangażowania  pomiaru całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  także w przypadku,  gdy ten fundusz wykorzystuje  instrument  pochodny  w celu okreś- lonym w art. 99 ust. 1 ustawy. § 18. 1. Towarzystwo  może stosować  techniki redukcji całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  wy- znaczonej  metodą zaangażowania,  o których  mowa w § 4–6 załącznika  nr 1 do rozporządzenia,  jeżeli transakcje  mające za  przedmiot instrumenty podlegające tym technikom zostały zawarte wyłącznie w celu redukcji ryzyka funduszu. 2. Towarzystwo  opracowuje,  wdraża i stosuje  procedurę  określającą  zasady stosowania  technik redukcji całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  wyznaczonej  metodą zaangażowania,  o których  mowa w § 4–6 załącznika  nr 1  do rozporządzenia.

Dziennik Ustaw  – 15 –  Poz. 2 § 19. 1. W przypadku  wyboru metody absolutnej  wartości zagrożonej  albo metody względnej  wartości zagrożonej  towa- rzystwo stosuje tę metodę do wszystkich  pozycji aktywów  funduszu  uwzględnianych  przy obliczaniu  całkowitej  ekspozycji  funduszu inwestycyjnego otwartego. 2. Metoda  wartości zagrożonej  powinna być stosowana  do określania  co najmniej poziomu ogólnego  ryzyka rynkowego  obejmującego  ryzyko stopy procentowej,  ryzyko cen instrumentów  kapitałowych  i ryzyko walutowe.  W polityce  zarządzania   ryzykiem  towarzystwo  wskazuje  i uzasadnia  przypadki,  w których  przy pomiarze  całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwesty- cyjnego otwartego  metodą wartości zagrożonej  nie identyfikuje  i nie uwzględnia  innych ryzyk związanych  z inwestowa- niem w jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwar- tego lub certyfikaty inwestycyjne funduszu inwestycyjnego zamkniętego. 3. Metoda  wartości zagrożonej  może być stosowana  do określenia  poziomu  szczególnego  ryzyka rynkowego  aktywów  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  jeżeli towarzystwo  opracowało,  wdrożyło  i zapewniło  stosowanie  modelu wartości  zagrożonej  do pomiaru poszczególnych  rodzajów  ryzyka szczególnego;  w przeciwnym  wypadku  towarzystwo  przeprowadza   testy warunków skrajnych dla poszczególnych rodzajów ryzyka szczególnego. § 20. Metoda wartości zagrożonej może być stosowana, jeżeli: 1) towarzystwo  dokonało  wyboru między metodą absolutnej  wartości zagrożonej  a metodą  względnej  wartości zagrożonej,   z uwzględnieniem dodatkowo: a) docelowej alokacji aktywów  funduszu inwestycyjnego otwartego, b) realizowania  przez fundusz inwestycyjny  otwarty polityki inwestycyjnej  polegającej  na odzwierciedlaniu  składu  uznanego indeksu, c) posiadania  przez fundusz inwestycyjny  otwarty wzorca służącego  do oceny efektywności  inwestycji  w jednostki  uczestnictwa funduszu (benchmark), d) konstrukcji  wzorca, o którym  mowa w lit. c, oraz jego ewentualnej  zawartości  obejmującej  instrumenty  generu- jące dźwignię finansową lub pozycje krótkie; 2) towarzystwo  sporządziło  na piśmie szczegółowe  uzasadnienie  wyboru określonego  wariantu  metody wartości zagro- żonej funduszu inwestycyjnego otwartego; 3) towarzystwo  sporządziło  na piśmie ocenę polityki inwestycyjnej  i profilu ryzyka funduszu  inwestycyjnego  otwartego  w celu określenia  maksymalnego  limitu całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  z uwzględnieniem  § 16 ust. 3 lub 4; 4) do zakresu działania jednostki do spraw zarządzania ryzykiem należy dodatkowo: a) projektowanie, wdrożenie oraz zapewnienie stosowania modelu wartości zagrożonej w każdym dniu roboczym, b) regularne  weryfikowanie  modelu wartości zagrożonej,  obejmujące  w szczególności  przeprowadzanie  weryfikacji  historycznych oraz testów warunków skrajnych, c) wstępna akceptacja  oraz przedstawianie  do akceptacji  zarządu towarzystwa  zmian w modelu  wartości zagrożonej  oraz zmian w zakresie  pozostałych  procesów  i metod wykorzystywanych  do zarządzania  ryzykiem  funduszu  inwestycyjnego  otwartego wraz  z uzasadnieniem oraz wynikami przeprowadzonych weryfikacji i testów, d) zapewnienie  dostosowania  modelu wartości  zagrożonej  do polityki inwestycyjnej  funduszu  inwestycyjnego   otwartego, e) identyfikacja  oraz obliczanie  wartości zagrożonej  portfela referencyjnego,  jeżeli towarzystwo  w odniesieniu  do  funduszu inwestycyjnego otwartego stosuje model względnej wartości zagrożonej, f) wprowadzenie  systemu wewnętrznych  limitów na wartość zagrożoną,  wyznaczoną  przy uwzględnieniu  wszystkich   istotnych  rodzajów  ryzyka objętych  modelem  wartości  zagrożonej,  który podlega zatwierdzeniu  przez zarząd  towarzystwa, g) monitorowanie przestrzegania systemu wewnętrznych limitów na wartość zagrożoną, h) uwzględnianie  w modelu  wartości zagrożonej  wszelkich  transakcji,  które mogą powodować  wzrost dźwigni finan- sowej funduszu inwestycyjnego otwartego, w szczególności ryzyka związane z: – zawieraniem  transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, – zawieraniem  umów pożyczki, o której mowa w art. 102 ustawy, – zawieraniem  umów pożyczek  lub kredytów,

Dziennik Ustaw  – 16 –  Poz. 2 i) monitorowanie  ryzyk związanych  ze stosowaniem  przez fundusz inwestycyjny  otwarty niewystandaryzowanych  instrumentów pochodnych, j) monitorowanie  ryzyk związanych  ze stosowaniem  przez fundusz inwestycyjny  otwarty niestandardowych  instru- mentów pochodnych, k) opracowywanie  i analizowanie  dziennych  raportów  o wynikach  modelu wartości zagrożonej  oraz podejmowanie  odpowiednich  działań w celu zapewnienia  przestrzegania  limitów całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjne - go otwartego, l) regularne  przekazywanie  do zarządu towarzystwa  raportów  o poziomie  wartości zagrożonej  funduszu  inwesty- cyjnego otwartego, wynikach weryfikacji historycznych oraz wynikach testów warunków skrajnych, m) zapewnienie kompletności  dokumentacji, o której mowa w § 15 załącznika nr 2 do rozporządzenia; 5) model wartości zagrożonej  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  jest zintegrowany  z procesem  zarządzania  ryzykiem  tego funduszu oraz procesem podejmowania decyzji inwestycyjnych; 6) jednostka  niezależna  od jednostki  odpowiedzialnej  za budowę modelu wartości zagrożonej  przeprowadziła  testy weryfi- kacyjne, które wykazały,  że założenia  przyjęte w tym modelu są prawidłowe  oraz że przy uwzględnieniu  struktury  ryzyka aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego nie nastąpiło jego niedoszacowanie lub zawyżenie; 7) testy, o których  mowa w pkt 6, są przeprowadzane  również w przypadku  istotnych  zmian w funkcjonowaniu  modelu  wartości zagrożonej, w szczególności: a) zmiany polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego otwartego, b) zidentyfikowania  nowych istotnych  ryzyk, na które jest narażony  fundusz inwestycyjny  otwarty oraz które powinny  być objęte modelem wartości zagrożonej, c) zmian wynikających  z konieczności  poprawy  precyzji modelu wartości zagrożonej  zidentyfikowanych  w trakcie  weryfikacji historycznych modelu; 8) towarzystwo  dokonuje  regularnej  weryfikacji  spójności,  terminowości  i rzetelności  źródeł danych używanych  do  zasilania modelu wartości zagrożonej, w tym niezależności takich źródeł danych; 9) pracownicy  towarzystwa  posiadają  odpowiednie,  udokumentowane  kwalifikacje  i wiedzę w zakresie  wpływu stoso- wania modelu wartości zagrożonej na powierzony im zakres działalności; 10) zarząd towarzystwa  i osoby zajmujące  stanowiska  kierownicze  w towarzystwie  aktywnie  uczestniczą  w procesie  za- rządzania ryzykiem funduszu inwestycyjnego otwartego, w szczególności przez: a) analizę raportów  o poziomie  wartości zagrożonej  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  wynikach  weryfikacji  histo- rycznych oraz wynikach testów  warunków skrajnych, b) akceptację  zmian w modelu  wartości zagrożonej  oraz w zakresie  pozostałych  procesów  i metod wykorzystywanych   do zarządzania ryzykiem funduszu inwestycyjnego otwartego, zgodnie z procedurą, o której mowa w § 21 ust. 2, c) zlecanie wykonania  dodatkowych  testów lub weryfikacji  modelu wartości zagrożonej  oraz pozostałych  procesów  i metod wykorzystywanych  do zarządzania  ryzykiem  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  w przypadku  gdy  zmiany proponowane przez jednostkę do spraw zarządzania ryzykiem mogą być nieadekwatne; 11) co najmniej  raz w roku w ramach  przeglądu,  o którym  mowa w § 21 ust. 1, towarzystwo  dokonuje  przeglądu  całego  systemu zarządzania  ryzykiem  oraz działalności  jednostki  do spraw zarządzania  ryzykiem  w zakresie  oceny elemen - tów, o których mowa w pkt 1–10, oraz wprowadza zmiany, jeżeli jest to uzasadnione. § 21. 1. Towarzystwo  monitoruje  oraz w każdym  czasie, gdy jest to w jego opinii uzasadnione,  jednak nie rzadziej niż  raz na pół roku, ocenia i przeprowadza przegląd: 1) skuteczności  i zgodności  polityki zarządzania  ryzykiem,  w tym procedur,  procesów  i metod, o których  mowa w § 11–13,   oraz metod wyznaczania całkowitej ekspozycji, z profilami ryzyka funduszy inwestycyjnych otwartych; 2) przestrzegania  przez fundusze  inwestycyjne  otwarte polityki zarządzania  ryzykiem,  w tym procedur,  procesów  i metod,  o których mowa w § 11–13, oraz metod wyznaczania całkowitej ekspozycji; 3) skuteczności  środków zastosowanych  w celu wyeliminowania  nieprawidłowości  w funkcjonowaniu  procesu zarządzania   ryzykiem funduszy inwestycyjnych otwartych i zgodności z obowiązującymi przepisami. 2. Towarzystwo  opracowuje,  wdraża i stosuje procedurę  wprowadzania  zmian w procesie  zarządzania  ryzykiem  określa- jącą warunki uzasadniające ich wprowadzenie.

Dziennik Ustaw  – 17 –  Poz. 2 § 22. 1. Towarzystwo  zamieszcza  informacje  o aktualnie  stosowanej  metodzie  pomiaru całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego otwartego w sprawozdaniu finansowym oraz w prospekcie informacyjnym. 2. W przypadku  stosowania  metody absolutnej  wartości zagrożonej  albo metody względnej  wartości zagrożonej  towa- rzystwo dodatkowo  ujawnia w sprawozdaniu  finansowym  oraz w prospekcie  informacyjnym  oczekiwaną  wartość wskaźnika   dźwigni finansowej  oraz prawdopodobieństwo  przekroczenia  tej wartości.  Wskaźnik  dźwigni finansowej  powinien  być obli- czany jako iloraz sumy wartości referencyjnych wykorzystywanych instrumentów pochodnych i wartości aktywów netto. 3. W przypadku  stosowania  metody względnej  wartości zagrożonej  towarzystwo  dodatkowo  zamieszcza  w sprawozda- niu finansowym oraz w prospekcie informacyjnym informacje na temat składu portfela referencyjnego. 4. W przypadku  stosowania  metody absolutnej  wartości zagrożonej,  metody względnej  wartości zagrożonej  albo metody  zaangażowania  towarzystwo  dodatkowo  ujawnia w rocznym  sprawozdaniu  finansowym  wartość całkowitej  ekspozycji  fun- duszu inwestycyjnego  otwartego  wyznaczoną  przy zastosowaniu  tej metody. Ujawnieniu  podlegają  dane wykorzystane  do  obliczeń oraz co najmniej najniższa,  najwyższa  i przeciętna  wartość całkowitej  ekspozycji  funduszu  inwestycyjnego  otwar- tego w okresie sprawozdawczym. § 23.11) W przypadku  powierzenia  na podstawie  umowy, o której mowa w art. 46b  ust. 1 ustawy, innemu podmiotowi  zarządzania  ryzykiem  funduszu,  towarzystwo  zachowuje  należytą staranność  przy zawieraniu  takiej umowy oraz ustanawia  odpowiednie  procedury  pozwalające  na bieżącą ocenę jakości czynności  wykonywanych  przez ten podmiot, w tym w zakresie   określonym w § 12 ust. 4 zdanie  trzecie. Rozdział 3 Konflikty interesów § 24. 1. Towarzystwo  powinno  zapobiegać  powstawaniu  konfliktów  interesów,  w szczególności  poprzez zapewnienie  odpowiedniej  struktury  organizacyjnej,  a w przypadku  powstania  konfliktu  interesów  – zapewnić  ochronę interesów  uczestni- ków funduszy lub zbiorczych portfeli papierów wartościowych lub klientów towarzystwa przed jego szkodliwym wpływem. 2. W przypadku  zawarcia  przez towarzystwo  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, towarzystwo  powinno  zapobiegać  powstawaniu  konfliktów  interesów,  które mogą powstać w związku  z wykonaniem  umowy, a w przypadku  po- wstania konfliktu  interesów  – zapewnić  ochronę interesów  uczestników  funduszy  lub zbiorczych  portfeli papierów  wartoś- ciowych lub klientów towarzystwa przed jego szkodliwym wpływem. 3.12) Przez konflikt interesów  rozumie się  znane towarzystwu  okoliczności, w tym  związane z ryzykiem dla  zrównowa- żonego rozwoju,  które mogą doprowadzić  do powstania  sprzeczności  między interesem  towarzystwa,  podmiotu,  o którym  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, w przypadku  zawarcia  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, akcjonariusza  towa- rzystwa lub osoby obowiązanej  a obowiązkiem  działania  przez towarzystwo  w sposób  rzetelny, z uwzględnieniem  najlepiej  pojętego interesu uczestników  funduszu  lub zbiorczego  portfela papierów  wartościowych  oraz klientów  towarzystwa  oraz  okoliczności,  które mogą doprowadzić  do sprzeczności  pomiędzy  interesami  uczestników  funduszu  lub zbiorczego  portfela  papierów wartościowych lub klientów towarzystwa. 4. Konflikt  interesów  może powstać w szczególności  w przypadku,  gdy towarzystwo,  podmiot, o którym  mowa w art. 45a   ust. 1 ustawy, akcjonariusz towarzystwa lub osoba obowiązana: 1) może uzyskać korzyść lub uniknąć straty na skutek poniesienia  straty lub nieuzyskania  korzyści przez co najmniej  jednego klienta tego towarzystwa, uczestnika funduszu, fundusz lub zbiorczy portfel papierów wartościowych; 2) posiada powód, aby udzielać klientowi,  uczestnikowi  funduszu,  grupie klientów lub uczestników  funduszu,  funduszowi   lub zbiorczemu  portfelowi  papierów  wartościowych  preferencji  w stosunku  do innego klienta, uczestnika  funduszu,  grupy klientów lub uczestników funduszu, funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 3) posiada interes rozbieżny  z interesem  klienta, uczestnika  funduszu,  funduszu  lub zbiorczego  portfela papierów  wartoś- ciowych; 4) prowadzi taką samą działalność jak działalność prowadzona przez klienta towarzystwa; 5) otrzyma od  osoby innej niż klient, uczestnik funduszu,  fundusz lub zbiorczy portfel papierów  wartościowych  korzyść  majątkową,  inną niż standardowe  prowizje  i opłaty, w związku  z usługą świadczoną  na rzecz klienta, uczestnika  fun- duszu lub zarządzaniem funduszem lub zbiorczym portfelem papierów wartościowych. 11) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 6 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 12) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 7 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 18 –  Poz. 2 § 25. 1. Sposób  postępowania  towarzystwa  w celu przeciwdziałania  powstawaniu  konfliktów  interesów  określa regulamin   zarządzania  konfliktami  interesów  uchwalany  przez zarząd albo radę nadzorczą  towarzystwa.  Regulamin  ten uwzględnia  organizację  wewnętrzną  towarzystwa  oraz rodzaj i zakres prowadzonej  przez nie działalności  oraz czynności  związanych  z działalnością  prowadzoną  przez towarzystwo,  które zostały powierzone  podmiotowi,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1  ustawy, na podstawie  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy. W towarzystwie,  które wchodzi w skład grupy kapi- tałowej, regulamin  określa sposób postępowania  towarzystwa  w celu przeciwdziałania  powstawaniu  konfliktów  interesów  dostosowany  do struktury  grupy kapitałowej  oraz rodzaju działalności  prowadzonej  przez innych członków  tej grupy kapi- tałowej. 2. Regulamin zarządzania konfliktami interesów określa w szczególności: 1) okoliczności,  które w odniesieniu  do poszczególnych  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa  powodują  lub  mogą powodować  powstanie  konfliktu  interesów  związanego  z istotnym  ryzykiem  naruszenia  interesów  klientów  to- warzystwa lub uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 2) okoliczności  związane  z czynnościami  z zakresu  działalności  towarzystwa  powierzonymi  podmiotowi,  o których  mo- wa w art. 45a  ust. 1 ustawy, na podstawie  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, które powodują  lub mogą  powodować  powstanie  konfliktu interesów  związanego  z istotnym  ryzykiem  naruszenia  interesów  klientów  towarzy- stwa lub uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 3) sposób zarządzania konfliktami interesów. 3. Jeżeli jest to uzasadnione  rodzajem  i rozmiarem  prowadzonej  działalności  oraz poziomem  ryzyka naruszenia  interesów   klientów  lub uczestników  funduszu  inwestycyjnego  lub zbiorczego  portfela papierów  wartościowych,  sposób zarządzania  konfliktami interesów powinien w szczególności: 1) zapobiegać  przepływowi  informacji  pomiędzy  osobami wykonującymi  poszczególne  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa,  które mogą powodować  powstanie  konfliktu  interesów,  lub zapewniać  nadzór nad przepływem  takich  informacji, jeżeli jest on konieczny; 2) zapewniać  nadzór nad osobami  wykonującymi  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa,  których interesy są  sprzeczne  z interesem  klientów,  uczestników  funduszu  lub zbiorczego  portfela papierów  wartościowych,  lub które  mogą reprezentować  interesy sprzeczne  z interesem  klientów,  uczestników  funduszu  lub zbiorczego  portfela papierów  wartościowych; 3) zapewniać  nadzór nad sposobem  wykonywania  powierzonych  czynności  przez podmioty,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, których interesy mogą być sprzeczne  z interesem  towarzystwa,  klientów  towarzystwa,  uczestników  funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 4) zapobiegać  powstaniu  bezpośredniej  zależności  wysokości  wynagrodzenia  osób wykonujących  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa  od wynagrodzenia  lub zysków osiąganych  przez osoby wykonujące  czynności  innego rodzaju,  które powodują lub mogą powodować powstanie konfliktu interesów; 5) zapobiegać  możliwości  wywierania  niekorzystnego  wpływu na sposób wykonywania  przez osobę obowiązaną  czyn- ności z zakresu działalności towarzystwa; 6) zapobiegać  przypadkom  jednoczesnego  lub w krótkim  odstępie czasu wykonywania  przez tę samą osobę obowiązaną  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa,  jeżeli mogłoby  to wywrzeć  niekorzystny  wpływ na prawidłowe  zarzą - dzanie konfliktami  interesów,  lub zapewniać  nadzór nad sposobem  wykonywania  tych czynności,  jeżeli jest on ko- nieczny; 7) jeżeli jest to niezbędne  do prawidłowego  wykonywania  obowiązków  – zapewnić  osobom obowiązanym  zaangażowa - nym w wykonywanie działalności towarzystwa niezależność wykonywania ich czynności; 8) określać zasady zawierania  transakcji pomiędzy: a) funduszami  zarządzanymi przez towarzystwo, b) towarzystwem  działającym  na rachunek  własny albo zbiorczego  portfela papierów  wartościowych  a klientami  towarzystwa, akcjonariuszem towarzystwa oraz podmiotem, o którym mowa w art. 45a ust. 1 ustawy, c) funduszem  zarządzanym  przez towarzystwo  a klientami  towarzystwa  lub uczestnikami  funduszy  zarządzanych  przez towarzystwo lub podmiotem, o którym mowa w art. 45a ust. 1 ustawy, d) towarzystwem  działającym  na rachunek  zbiorczego  portfela papierów  wartościowych  a funduszem  zarządzanym  przez towarzystwo;

Dziennik Ustaw  – 19 –  Poz. 2 9) zapobiegać  wykorzystaniu  lub ujawnianiu  przez osoby obowiązane  wykonujące  czynności  z zakresu  działalności  to- warzystwa  lub osoby obowiązane  posiadające  dostęp do informacji  poufnych  lub stanowiących  tajemnicę  zawodową  informacji, które powodują lub mogą powodować powstanie konfliktu interesów przez: a) zawieranie  transakcji własnych, które: – stanowią manipulację lub są związane z wykorzystaniem informacji poufnej, – są związane z ujawnieniem lub wykorzystaniem informacji stanowiącej tajemnicę zawodową lub – stanowią naruszenie przepisów dotyczących prowadzenia działalności przez towarzystwo lub fundusze, b) doradzanie  innej osobie lub jej nakłanianie  do zawarcia  transakcji  spełniającej  warunki określone  w lit. a lub do  zawarcia  transakcji  z wykorzystaniem  informacji  dotyczących  zleceń składanych  przez klientów  towarzystwa  będących w posiadaniu tej osoby obowiązanej, c) ujawnianie  innej osobie informacji,  których wynikiem  jest lub może być podjęcie przez tę osobę decyzji o zawarciu   transakcji,  o której mowa w lit. b, lub doradzanie  przez tę osobę lub nakłanianie  do zawarcia  transakcji,  o której  mowa w lit. b. 4. Regulamin zarządzania konfliktami interesów określa ponadto: 1) zasady informowania  osób obowiązanych  o istniejących  ograniczeniach  zawierania  transakcji  własnych  oraz o sposobie   postępowania w związku z zawieraniem przez nie takich transakcji; 2) obowiązek  informowania towarzystwa przez osoby obowiązane o zawieranych transakcjach własnych; 3) zasady prowadzenia  rejestru transakcji  własnych  zawieranych  przez osoby obowiązane  oraz rejestru zgód udzielonych  na zawarcie takich transakcji. 5. Ograniczenia  w zawieraniu  transakcji  własnych  nie dotyczą transakcji  własnych  lub transakcji  na rachunek  innych  osób zawieranych przez osoby obowiązane, jeżeli: 1) transakcje  te są zawierane  przez podmiot prowadzący  działalność  maklerską,  któremu ta osoba obowiązana  zleciła  zarządzanie  portfelem,  w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  w sposób  wyłą- czający jej wpływ na decyzje inwestycyjne podejmowane na jej rachunek lub 2) przedmiotem  tych transakcji  są jednostki  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  specjalistycznych  fundu- szy inwestycyjnych otwartych lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych. § 26. 1. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża  procedurę  zapobiegającą  ujawnieniu  lub wykorzystaniu  informacji  pouf- nych lub stanowiących  tajemnicę  zawodową  w celu zapobieżenia  wykorzystywaniu  lub ujawnianiu  takich informacji  przez  osoby kierujące  działalnością  towarzystwa  i osoby uczestniczące  w świadczeniu  usług bądź działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  i specjalistycznych  funduszy  inwe- stycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo lub osoby posiadające dostęp do tych informacji. 2. Procedura zawiera w szczególności: 1) wskazanie  stanowisk,  na których są zatrudnione  osoby objęte obowiązkiem  zachowania  tajemnicy  zawodowej  lub  zakazem  ujawniania  i wykorzystywania  informacji  poufnych,  oraz wyraźny  zakaz ujawniania  i wykorzystywania  przez te osoby takich informacji; 2) określenie  wyjątków od zakazu ujawniania informacji stanowiących tajemnicę zawodową lub informacji poufnych; 3) sposób postępowania  z dokumentami  zawierającymi  informacje  stanowiące  tajemnicę  zawodową  lub informacje  poufne. § 27. 1. Towarzystwo  prowadzi  rejestr transakcji  własnych  zawieranych  przez osoby obowiązane  oraz rejestr zgód  udzielonych na zawarcie takich transakcji. 2. Towarzystwo  prowadzi  rejestr rodzajów  działalności wykonywanej  przez towarzystwo  w imieniu własnym  lub dzia- łalności wykonywanej  przez inny podmiot na rzecz towarzystwa,  w związku  z którymi  powstał lub może powstać konflikt  interesów związany z istotnym ryzykiem naruszenia interesów klienta, funduszu lub uczestników funduszu.

Dziennik Ustaw  – 20 –  Poz. 2 Rozdział 4 Działanie w najlepiej pojętym interesie funduszu inwestycyjnego otwartego i uczestników tego funduszu § 28. Towarzystwo  działa w najlepiej  pojętym interesie uczestników  zarządzanych  przez siebie funduszy  inwestycyj - nych otwartych,  dbając o ich równe traktowanie,  w szczególności  powstrzymuje  się od działań, które powodują  lub mogą  powodować  uprzywilejowanie  interesów  jakiejkolwiek  grupy uczestników  zarządzanego  przez nie funduszu  lub funduszy  w stosunku do interesów innej grupy takich uczestników. § 29. 1. Sposób  prowadzenia  przez towarzystwo  działalności  w zakresie  zarządzania  funduszami  inwestycyjnymi  otwar - tymi z uwzględnieniem  działania  w najlepiej  pojętym interesie funduszu  inwestycyjnego  otwartego  i uczestników  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  określa uchwalony  przez zarząd albo radę nadzorczą  towarzystwa  regulamin,  który określa  w szczególności: 1) sposób zapobiegania praktykom, które mogłyby wpłynąć niekorzystnie na stabilność i integralność rynku finansowego; 2) model i system wyceny zapewniający  prawidłowe  i przejrzyste  ustalanie  wartości jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo; 3) procedurę  podejmowania  i wykonywania  decyzji inwestycyjnych  w imieniu  funduszy  inwestycyjnych  otwartych   zarządzanych  przez towarzystwo,  zapewniającą  podejmowanie  decyzji zgodnie z celami  inwestycyjnymi  i polityką  inwestycyjną, przy uwzględnieniu limitów ryzyka dotyczących funduszu inwestycyjnego otwartego; 4) politykę składania i realizacji zleceń funduszy inwestycyjnych otwartych; 5) politykę alokacji zleceń, jeżeli towarzystwo zamierza dokonywać łączenia zleceń, o którym mowa w § 34; 6) strategię wykonywania  prawa głosu z instrumentów  finansowych  wchodzących  w skład portfeli inwestycyjnych  fun- duszy inwestycyjnych otwartych. 1a.13) Przy uchwalaniu  regulaminu,  o którym  mowa w ust. 1, w zakresie,  o którym  mowa w ust. 1 pkt 3, odpowiednio  zarząd albo rada nadzorcza towarzystwa uwzględnia również ryzyka dla zrównoważonego rozwoju. 2. Towarzystwo,  które na podstawie  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, powierzyło  innemu podmiotowi  zarządzanie  całością portfeli inwestycyjnych  wszystkich  zarządzanych  przez siebie funduszy  inwestycyjnych,  zapewnia  przyjęcie przez ten podmiot regulaminu  w zakresie,  o którym mowa w ust. 1. W takim przypadku  przepisów  ust. 1 nie stosuje się  do towarzystwa. 3. Towarzystwo,  które na podstawie  umowy, o której mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, powierzyło  innemu podmiotowi  zarządzanie  całością portfeli inwestycyjnych  wszystkich  zarządzanych  przez siebie funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  zapewnia  przyjęcie  przez ten podmiot regulaminu  w zakresie,  o którym  mowa w ust. 1. W takim przypadku  przepisów  ust. 1  nie stosuje się do towarzystwa. 4. Towarzystwo  ustanawia  odpowiednie  procedury  pozwalające  na bieżącą ocenę jakości czynności  wykonywanych  przez podmiot, któremu powierzono zarządzanie portfelami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych otwartych. § 30. Towarzystwo  zapewnia,  aby zarządzane  przez nie fundusze  inwestycyjne  otwarte oraz ich uczestnicy  nie byli  obciążani nieuzasadnionymi  kosztami. § 31. 1.14) Towarzystwo  dochowuje  szczególnej  staranności  przy wyborze i dokonywaniu  lokat w imieniu  zarządzanych  przez siebie funduszy inwestycyjnych otwartych, w szczególności: 1) zapewnia,  aby osoby odpowiedzialne  za wybór i dokonywanie  lokat posiadały  odpowiednią  wiedzę o aktywach  będą- cych ich przedmiotem, oraz 2) uwzględnia  ryzyko dla zrównoważonego  rozwoju,  a w przypadkach,  o których  mowa w art. 4 ust. 1 lit. a oraz ust. 3 i 4  rozporządzenia  2019/2088,  także główne niekorzystne  skutki decyzji inwestycyjnych  dla czynników  zrównoważonego   rozwoju. 13) Dodany przez § 1 pkt 8 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 14) W brzmieniu ustalonym przez § 1 pkt 9 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 21 –  Poz. 2 2. Towarzystwo  jest obowiązane  poprzedzić  wybór i dokonanie  lokaty w imieniu  zarządzanych  przez siebie funduszy  inwestycyjnych  otwartych  odpowiednią  analizą uwarunkowań  rynkowych  i prawnych  oraz ryzyk związanych  z planowaną  lokatą. 3. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża procedurę  dokonywania  analiz, o których  mowa w ust. 2, określającą  w szczegól - ności sposób ich przeprowadzania. § 32. Towarzystwo  przeciwdziała  nieuprawnionemu  wykorzystywaniu  informacji  dotyczących  niezrealizowanych  zleceń  zarządzanego  przez nie funduszu  inwestycyjnego  otwartego  oraz zapobiega  nieuprawnionemu  wykorzystywaniu  takich  informacji przez osoby obowiązane. § 33. 1. Towarzystwo  przygotowuje  i wdraża politykę składania  i realizacji  zleceń funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  uwzględniając  cenę instrumentu  finansowego,  koszty związane  z wykonaniem  zlecenia,  czas zawarcia  transakcji,  prawdo- podobieństwo  zawarcia  transakcji  i jej rozliczenia,  wielkość  zlecenia,  jego charakter  oraz inne czynniki,  które mają istotny  wpływ na świadczoną usługę. 2. Towarzystwo  ustala wagę przypisywaną  poszczególnym  czynnikom  wskazanym  w ust. 1  albo wdraża procedurę  określającą sposób jej ustalania, z uwzględnieniem: 1) celów inwestycyjnych, polityki inwestycyjnej oraz ryzyka właściwego dla danego funduszu inwestycyjnego otwartego; 2) specyfiki składanego zlecenia; 3) cech instrumentu finansowego będącego przedmiotem zlecenia; 4) rodzaju i specyfiki możliwych miejsc wykonania. 3. Polityka  składania  i realizacji  zleceń funduszy  inwestycyjnych  otwartych  umożliwia  zarządzanym  funduszom  inwe- stycyjnym  otwartym  uzyskiwanie  najkorzystniejszych  wyników  oraz zapewnia,  że składanie  i realizacja  zleceń przez towa- rzystwo jest dokonywane w najlepiej pojętym interesie zarządzanych przez nie funduszy inwestycyjnych otwartych. 4. Polityka  składania  i realizacji  zleceń funduszy  inwestycyjnych  otwartych  umożliwia  niezwłoczną,  należytą i sprawną  realizację zleceń oraz zapewnia, że: 1) zlecenia realizowane w imieniu funduszu inwestycyjnego otwartego są prawidłowo rejestrowane i alokowane; 2) realizacja  porównywalnych  zleceń funduszu  inwestycyjnego  otwartego  odbywa się kolejno i niezwłocznie,  chyba że  uniemożliwia  to charakter  danego zlecenia lub warunki rynkowe  lub jest to sprzeczne  z interesem  funduszu  inwesty- cyjnego otwartego; 3) instrumenty  finansowe  lub kwoty pieniężne  uzyskane  z tytułu rozliczenia  zrealizowanych  zleceń są niezwłocznie  i prawidłowo przekazywane na rachunek właściwego funduszu inwestycyjnego otwartego. 5. Towarzystwo  regularnie  monitoruje  skuteczność  polityki składania  i realizacji  zleceń funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych, a w razie  potrzeby  eliminuje  jej nieprawidłowości.  Towarzystwo  dokonuje  przeglądu  tej polityki nie rzadziej niż raz  na rok, a ponadto  w każdym  przypadku  wystąpienia  istotnej zmiany, która trwale wpływa na zdolność  towarzystwa  do dal- szego uzyskiwania  możliwie  najlepszych  wyników  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  w miejscach  wykonania  ustalonych  zgodnie z tą polityką. 6. Towarzystwo  udostępnia  uczestnikowi  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  bezpłatnie,  na jego żądanie, szczegółowe  informacje na temat polityki składania i realizacji zleceń funduszy inwestycyjnych otwartych. 7. Towarzystwo  powinno w każdym  czasie wykazać,  że działało zgodnie z polityką  składania  i realizacji  zleceń funduszy  inwestycyjnych otwartych. § 34. 1. Łączenie  przez towarzystwo  zleceń dotyczących  portfeli inwestycyjnych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub zleceń związanych  ze świadczeniem  usług na rzecz różnych klientów lub zleceń własnych  towarzystwa  jest dopuszczalne   wyłącznie w przypadku, gdy połączenie zleceń nie działa na niekorzyść któregokolwiek funduszu lub klienta. 2. Jeżeli towarzystwo  łączy zlecenie funduszu  inwestycyjnego  otwartego  z jednym  lub kilkoma zleceniami  innego fun- duszu inwestycyjnego  otwartego  lub klienta lub zleceniem  na rachunek  własny towarzystwa,  a połączone  zlecenie jest realizo- wane transzami,  polityka alokacji zleceń określa sposób, w jaki świadczenia  wynikające  z połączonego  zlecenia są przydzie - lane poszczególnym podmiotom.

Dziennik Ustaw  – 22 –  Poz. 2 3. W przypadku,  o którym  mowa w ust. 2, towarzystwo  nie może przydzielać  świadczeń  wynikających  z połączonego  zlecenia w sposób niekorzystny dla innego funduszu lub klienta. 4. Jeżeli w przypadku,  o którym  mowa w ust. 2,  następuje  częściowa  realizacja  połączonego  zlecenia,  pierwszeństwo  w przydziale  świadczeń  wynikających  z połączonego  zlecenia przysługuje  funduszowi  inwestycyjnemu  otwartemu  lub  klientowi,  chyba że towarzystwo  jest w stanie wykazać  uczestnikom  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub klientom,  że  bez połączenia  zleceń nie można byłoby ich zrealizować  na tak korzystnych  warunkach  albo w całości;  w takim przypadku  towarzystwo  dokonuje  przydziału  świadczeń  wynikających  z połączonego  zlecenia proporcjonalnie,  w sposób  zgodny z po- lityką alokacji zleceń. § 35. 1. Towarzystwo  ustala strategię wykonywania  prawa głosu z instrumentów  finansowych  wchodzących  w skład  portfeli inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych otwartych, która zawiera w szczególności postanowienia: 1) dotyczące  sposobu monitorowania  przez towarzystwo  istotnych  zmian w spółkach,  w których  przysługuje  prawo głosu  funduszom inwestycyjnym otwartym zarządzanym przez towarzystwo; 2) zapewniające,  że prawo głosu jest wykonywane  zgodnie z celami inwestycyjnymi  i polityką  inwestycyjną  poszczególnych   funduszy inwestycyjnych otwartych; 3) dotyczące  zapobiegania konfliktom interesów wynikającym  z wykonywania prawa głosu oraz zarządzania nimi. 2. Towarzystwo  udostępnia  na swojej stronie internetowej  skrócony  opis strategii wykonywania  prawa głosu z instru- mentów finansowych wchodzących w skład portfeli inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych otwartych. 3. Towarzystwo  udostępnia  uczestnikowi  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  bezpłatnie,  na jego żądanie, szczegółowe  informacje  na temat sposobu wykonania  prawa głosu przysługującego  funduszowi  inwestycyjnemu  otwartemu,  którego jest  uczestnikiem, z tytułu instrumentów finansowych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego tego funduszu. Rozdział 5 Tryb i warunki postępowania towarzystwa w zakresie prowadzenia działalności pośrednictwa w zbywaniu  i odkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych lub specjalistycznych funduszy  inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo Oddział 1 Kontakty z klientami w zakresie prowadzenia działalności pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek  uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych i specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych  zarządzanych przez towarzystwo § 36. 1. Towarzystwo,  prowadząc  działalność  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  może,  na wniosek klienta profesjonalnego,  złożony w formie  pisemnej  albo w postaci  elektronicznej,  albo mimo braku takiego  wniosku traktować klienta profesjonalnego jak klienta detalicznego. 2. Towarzystwo  informuje  klienta profesjonalnego  przed przyjęciem  od niego pierwszego  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  o zasadach  traktowania  klientów profesjonalnych  i o przysługującym  mu uprawnieniu  do złożenia wniosku,  o którym mowa w ust. 1. § 37. W przypadku  traktowania  klienta profesjonalnego  jak klienta detalicznego  stosuje się odpowiednio  przepisy roz- porządzenia określające zasady traktowania przez towarzystwo klientów detalicznych. § 38. 1. Towarzystwo,  w zakresie  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  może,  na wniosek podmiotu  innego niż klient profesjonalny,  o którym  mowa w art. 2 pkt 13a lit. a–m ustawy, złożony w formie  pisemnej  albo w postaci  elektronicznej,  traktować  go jak klienta profesjonalnego,  jeżeli podmiot ten wykaże, że posiada  wiedzę i doświadczenie  pozwalające  na podejmowanie  właściwych  decyzji inwestycyjnych  oraz właściwą  ocenę ryzyka  związanego z tymi decyzjami.

Dziennik Ustaw  – 23 –  Poz. 2 2. Warunek,  o którym  mowa w ust. 1, uważa się za zachowany,  w przypadku  gdy dany podmiot spełnia co najmniej dwa  z poniższych wymogów: 1) zawierał transakcje  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjali - stycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  o znacznej  wartości,  ze średnią częstotliwością  co najmniej 10 transakcji   na kwartał w ciągu czterech ostatnich kwartałów; 2) wartość portfela jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwesty- cyjnych otwartych  posiadanych  przez tego klienta łącznie ze środkami  pieniężnymi  wchodzącymi  w jego skład wynosi  co najmniej równowartość w złotych 500 000 euro; 3) pracuje lub pracował  w sektorze  finansowym  przez co najmniej rok na stanowisku,  które wymaga wiedzy zawodowej  dotyczącej  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyj - nych otwartych, lub dotyczącej działalności pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu takich jednostek uczestnictwa. 3. Zarząd  towarzystwa  pisemnie  określa kryteria ustalenia znacznej wartości,  o której mowa w ust. 2 pkt 1, uwzględniając   co najmniej: 1) wartość transakcji  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjali - stycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zawieranych  przez danego klienta oraz wartość takich transakcji  za- wieranych przez wszystkich klientów tego towarzystwa; 2) strukturę  klientów  towarzystwa  zawierających  transakcje  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych; 3) ocenę, czy wartość transakcji  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub  specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zawieranych  przez danego klienta jest wystarczająca,  aby dawać  podstawy,  poprzez odpowiednią  ekspozycję  na ryzyko, do zdobycia  przez tego klienta wiedzy i doświadczenia  w za- kresie zawierania  transakcji  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub  specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych,  które będą istotnie wykraczały  poza doświadczenie  i wiedzę  klientów detalicznych zawierających takie transakcje; 4) charakter i rodzaj jednostek uczestnictwa, których dotyczą  zawierane transakcje; 5) konieczność  zapewnienia,  aby ustalona znaczna wartość nie stanowiła  nadmiernej  zachęty dla klientów  detalicznych  do zmiany statusu na klienta profesjonalnego. 4. Towarzystwo  dokumentuje  analizy będące podstawą  ustalenia  znacznej  wartości na podstawie  kryteriów,  o których  mowa w ust. 3, oraz sposób uwzględnienia przez towarzystwo czynników wymienionych w tym przepisie. 5. Kryteria,  o których  mowa w ust. 3, oraz ustalona na ich podstawie  znaczna wartość, podlegają  okresowemu  przeglą - dowi, co najmniej  raz w roku, celem weryfikacji  ich aktualności  i adekwatności.  Towarzystwo  dokumentuje  wyniki prze- prowadzanych przeglądów. 6. Równowartość  kwoty wyrażonej  w euro, o której mowa w ust. 2 pkt 2, jest ustalana przy zastosowaniu  średniego  kursu euro ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski, obowiązującego w dniu poprzedzającym datę złożenia wniosku. 7. Towarzystwo  przed uwzględnieniem  wniosku,  o którym  mowa w ust. 1, jest obowiązane  poinformować  klienta wy- stępującego z wnioskiem o zasadach traktowania klientów profesjonalnych. 8. Warunkiem  uwzględnienia  przez towarzystwo  wniosku,  o którym  mowa w ust. 1, jest złożenie przez podmiot wystę- pujący z wnioskiem,  pisemnego  oświadczenia  o znajomości  zasad traktowania  przez towarzystwo  klientów profesjonalnych  oraz o skutkach zastosowania tych zasad. 9. Towarzystwo  zobowiązuje  swoich klientów  do przekazywania  informacji  o zmianach  danych, które mają wpływ na  możliwość traktowania danego klienta jak klienta profesjonalnego. 10. W przypadku  powzięcia  informacji,  że klient przestał spełniać wymogi,  o których  mowa w ust. 2, towarzystwo  po- dejmuje działania  zmierzające  do zmiany statusu tego klienta na potrzeby  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupy- waniu jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych zarządzanych przez towarzystwo.

Dziennik Ustaw  – 24 –  Poz. 2 11. W przypadku  powzięcia  informacji,  że klient przestał spełniać warunki pozwalające  na uznanie go jako klienta pro- fesjonalnego,  zgodnie z art. 2 pkt 13a lit. a–m ustawy, towarzystwo  podejmuje  działania  zmierzające  do zmiany statusu  klienta, chyba że klient złoży wniosek,  o którym  mowa w ust. 1, i spełnia warunki,  o których  mowa w tym przepisie.  Towa- rzystwo niezwłocznie  informuje  klienta przy użyciu trwałego  nośnika informacji,  iż przestaje  go traktować  jak klienta pro- fesjonalnego. § 39. 1. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża pisemną procedurę  postępowania  w przypadkach  złożenia wniosków,  o któ- rych mowa w § 36 ust. 1 i § 38 ust. 1, oraz w przypadkach, o których mowa w § 38 ust. 10 i 11. 2. Towarzystwo  informuje  klienta lub potencjalnego  klienta przy użyciu trwałego  nośnika informacji  o uprawnieniu  do  wystąpienia z wnioskami, o których mowa w § 36 ust. 1 i § 38 ust. 1. § 40. 1. W przypadku  gdy towarzystwo  przekazuje  klientowi  informacje  przy użyciu trwałego nośnika informacji,  użycie  nośnika innego niż papier jest dopuszczalne,  jeżeli klient, mając możliwość  wyboru pomiędzy  przekazaniem  informacji  na  papierze albo za pomocą innego trwałego nośnika informacji, wskazuje wyraźnie ten drugi sposób. 2. W przypadku  gdy towarzystwo  przekazuje  klientom informacje  za pośrednictwem  strony internetowej  towarzystwa,  nie  kierując ich indywidualnie  do klienta, korzystanie  z tego sposobu przekazu  jest dopuszczalne,  jeżeli są spełnione  następujące   warunki: 1) klient posiada regularny  dostęp do Internetu;  podanie przez klienta jego adresu poczty elektronicznej  na potrzeby pro- wadzenia  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych   otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  uważa się za  posiadanie przez niego takiego dostępu; 2) klient udzielił wyraźnej zgody na przekazywanie informacji w taki sposób; 3) jednocześnie  z zamieszczeniem  informacji  na stronie internetowej  towarzystwa  klient zostanie powiadomiony  w po- staci elektronicznej  o adresie  strony internetowej  towarzystwa  oraz o miejscu  na tej stronie, gdzie jest opublikowana  informacja; 4) towarzystwo zapewni aktualność przekazywanej informacji; 5) informacja  będzie dostępna  na stronie internetowej  towarzystwa  przez czas niezbędny  do tego, aby klient mógł się  z nią zapoznać. § 41. 1. Informacje  kierowane  przez towarzystwo  do klientów  lub potencjalnych  klientów  w związku  z prowadzeniem  działalności  pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa  funduszy inwestycyjnych otwartych lub spe- cjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  powinny  być rzetelne, nie mogą bu- dzić wątpliwości ani wprowadzać w błąd. 2. Informacje,  o których  mowa w ust. 1, kierowane  do klienta detalicznego  lub potencjalnego  klienta detalicznego  albo  rozpowszechniane w sposób umożliwiający takim klientom zapoznanie się z nimi: 1) zawierają  firmę towarzystwa  oraz nazwę organu nadzoru,  który udzielił towarzystwu  zezwolenia  na wykonywanie  działalności  polegającej  na pośrednictwie  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyj - nych otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo; 2) są przedstawione  w sposób  zrozumiały  dla przeciętnego  odbiorcy,  do którego są kierowane  lub który może się z nimi  zapoznać; 3) nie mogą ukrywać,  umniejszać  ani przedstawiać  w sposób  niejasny istotnych  elementów,  stwierdzeń  lub ostrzeżeń  ani  prezentować  potencjalnych  korzyści płynących  z danej działalności  pośrednictwa  lub danych jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez  towarzystwo,  jeżeli jednocześnie  w sposób  uczciwy i wyraźny  nie wskazują  zagrożeń,  jakie są związane  z daną dzia- łalnością  pośrednictwa  lub danymi jednostkami  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycz - nych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo; 4) zawierają  informację  o kosztach  i opłatach  związanych  z działalnością  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jed- nostek uczestnictwa  danego funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego   otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  a w przypadku  gdy informacje  te odnoszą się do konkretnego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez to towarzy- stwo także informację  o wysokości  maksymalnego  wynagrodzenia  tego towarzystwa  za zarządzanie  danym fundu- szem inwestycyjnym otwartym lub specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym.

Dziennik Ustaw  – 25 –  Poz. 2 3. Informacje,  o których  mowa w ust. 1, nie mogą wykorzystywać  nazwy żadnego organu nadzoru w sposób,  który może  wskazywać  lub sugerować,  że organ nadzoru zatwierdził  lub zaakceptował  sposób prowadzenia  przez towarzystwo  działal - ności pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjali - stycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo lub dane jednostki uczestnictwa. 4. Informacje,  o których  mowa w ust. 1,  mogą się odnosić do konkretnego  przypadku  opodatkowania,  jeżeli wyraźnie  wskazują, że takie opodatkowanie zależy od indywidualnej sytuacji klienta i może ulec zmianie. 5. Informacje,  o których  mowa w ust. 1, nie mogą być sprzeczne  z informacjami  zawartymi  w prospekcie  informacyj - nym oraz odpowiednio  w kluczowych  informacjach  dla inwestorów,  w informacji  dla klienta alternatywnego  funduszu  inwestycyjnego  albo w dokumencie  zawierającym  kluczowe  informacje,  bądź umniejszać  znaczenia  informacji  zawartych  w tych dokumentach. 6. Informacje,  o których  mowa w ust. 1,  powinny  wskazywać  miejsce i sposób,  w jaki klienci lub potencjalni  klienci  mogą uzyskać prospekt informacyjny  oraz odpowiednio  kluczowe  informacje  dla inwestorów,  informację  dla klienta alter- natywnego  funduszu  inwestycyjnego  albo dokument  zawierający  kluczowe  informacje,  a także język, w którym  dane doku- menty są dostępne. § 42. 1. Towarzystwo  w zakresie  prowadzonej  działalności pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczest - nictwa funduszy  inwestycyjnych  otwartych  i specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez  towarzystwo  zamieszcza  na stronie internetowej  towarzystwa  informacje  dotyczące  towarzystwa  oraz prowadzonej  działal - ności pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjali - stycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo obejmujące: 1) firmę towarzystwa; 2) oświadczenie  potwierdzające,  że towarzystwo  posiada zezwolenie  na prowadzenie  działalności  pośrednictwa  w zbywa- niu i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwe- stycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  oraz nazwę organu nadzoru, który udzielił mu takiego zezwo- lenia; 3) sposoby komunikowania się klienta z towarzystwem; 4) dane teleadresowe pozwalające na bezpośredni kontakt klienta z towarzystwem; 5) podstawowe zasady składania reklamacji przez klientów i sposób ich załatwiania przez towarzystwo; 6) podstawowe  zasady postępowania  towarzystwa  w przypadku  powstania  konfliktu  interesów  oraz informację,  że na  żądanie klienta mogą mu zostać przekazane szczegółowe informacje o tych zasadach; 7) koszty i opłaty związane  z działalnością  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzy- stwo; 8) wysokość  maksymalnego  wynagrodzenia  towarzystwa  za zarządzanie  danym funduszem  inwestycyjnym  oraz zasady  naliczania  i pobierania  wynagrodzenia  uzależnionego  od wyniku funduszu  inwestycyjnego  jeżeli takie wynagrodzenie  jest przewidziane w statucie danego funduszu; 9) sposoby przekazywania  zleceń nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa,  dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych z uczestnictwem w funduszu do towarzystwa; 10) podstawowe  zasady prowadzenia  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  fun- duszy inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towa- rzystwo. 2. Na żądanie klienta zgłoszone  przed przyjęciem  pierwszego  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwe- stycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  towarzy- stwo przekazuje temu klientowi informacje, o których mowa w ust. 1, przy użyciu trwałego nośnika informacji. 3. W przypadku,  o którym  mowa w ust. 2, informacje,  o których  mowa w ust. 1, mogą być przekazane  klientowi  także  po przyjęciu zlecenia,  w przypadku gdy na wniosek klienta zlecenie  zostało przyjęte przy użyciu środków  porozumiewania  się na odległość, które uniemożliwiają przekazanie informacji określonych w ust. 1 przed przyjęciem zlecenia.

Dziennik Ustaw  – 26 –  Poz. 2 § 43. Towarzystwo  przed przyjęciem  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub  specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  informuje  klienta przy użyciu trwa- łego nośnika informacji  o istniejących  konfliktach  interesów  związanych  z prowadzeniem  działalności  pośrednictwa  w zby- waniu i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwesty- cyjnych otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  chyba że struktura  organizacyjna  towarzystwa  oraz jego regulacje  wewnętrzne  zapewniają,  że w przypadku  powstania  konfliktu  interesów  nie dojdzie do naruszenia  interesu klienta. Informa- cja zawiera dane pozwalające  klientowi  na podjęcie świadomej  decyzji o złożeniu  zlecenia lub o skorzystaniu  z działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo w przyszłości. § 44. Towarzystwo,  niezwłocznie  po dokonaniu  zmian, informuje  klienta o istotnych  zmianach  w informacjach,  o których  mowa w § 42 ust. 1, jeżeli zmiany te są istotne ze względu na charakter  prowadzonej  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo.  Jeżeli informacja,  której zmiana dotyczy, została przekazana  przy użyciu trwa- łego nośnika informacji, zawiadomienie o zmianie przekazuje się na takim nośniku. Oddział 2 Promowanie prowadzonej działalności pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa 
funduszy inwestycyjnych otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych 
zarządzanych przez towarzystwo § 45. 1. Informacje  upowszechniane  przez towarzystwo  w celu reklamy lub promocji  prowadzonej  przez nie działalności   pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  są w sposób  niebudzący  wątpliwości  oznaczane  jako  informacje upowszechniane w celu reklamy lub promocji. 2. Informacje,  o których  mowa w ust. 1, kierowane  przez towarzystwo  do klientów lub potencjalnych  klientów powinny  być przedstawione  w sposób  przejrzysty  oraz spełniać wymogi,  o których  mowa w § 41 ust. 1, a w przypadku  gdy są kiero- wane do klienta detalicznego  lub potencjalnego  klienta detalicznego  albo rozpowszechniane  w sposób  umożliwiający  takim  klientom zapoznanie się z nimi także wymogi, o których mowa w § 41 ust. 2. 3. Jeżeli informacje,  o których  mowa w ust. 1, wskazują  korzyści,  które można osiągnąć  w związku  z nabyciem  jedno- stek uczestnictwa  danego funduszu,  to w sposób  równorzędny  powinny także wskazywać  na poziom ryzyka inwestycyjnego  związanego z tymi jednostkami uczestnictwa. 4. Jeżeli informacje,  o których  mowa w ust. 1, mogą stanowić  podstawę  podjęcia przez klientów decyzji o skorzystaniu  z działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub  specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  powinny  one zawierać  taki zakres  danych oraz zostać przedstawione  w taki sposób, aby mogli oni zrozumieć  specyfikę  tej działalności  oraz jednostek  uczest - nictwa będących  jej przedmiotem  a także ryzyko związane  z nimi. Informacje  takie mogą być przekazywane  w formie  ujednoliconej i powinny zawierać w szczególności dane o: 1) towarzystwie  oraz prowadzonej  przez nie działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestni - ctwa funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo; 2) jednostkach uczestnictwa będących przedmiotem takiej działalności; 3) kosztach i opłatach związanych z taką działalnością. 5. Informacje,  o których  mowa w ust. 1, nie mogą być sprzeczne  z informacjami  zawartymi  w prospekcie  informacyj - nym oraz odpowiednio  w kluczowych  informacjach  dla inwestorów,  w informacji  dla klienta alternatywnego  funduszu  inwestycyjnego  albo w dokumencie  zawierającym  kluczowe  informacje,  bądź umniejszać  znaczenia  informacji  zawartych  w tych dokumentach. 6. Informacje,  o których  mowa w ust. 1,  powinny  wskazywać  miejsce i sposób,  w jaki klienci lub potencjalni  klienci  mogą uzyskać prospekt informacyjny  oraz odpowiednio  kluczowe  informacje  dla inwestorów,  informację  dla klienta alter- natywnego  funduszu  inwestycyjnego  albo dokument  zawierający  kluczowe  informacje,  a także język, w którym  dane doku- menty są dostępne.

Dziennik Ustaw  – 27 –  Poz. 2 § 46. 1. Informacje,  o których  mowa w § 45 ust. 1, mogą obejmować  porównanie  prowadzonej  przez towarzystwo  dzia- łalności pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjali - stycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  bądź porównanie  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towa- rzystwo, w zbywaniu  i odkupywaniu  których towarzystwo  pośredniczy,  z innymi podobnymi  usługami,  instrumentami  finan- sowymi lub indeksami, jeżeli: 1) porównanie jest miarodajne i przedstawione w sposób rzetelny; 2) zostały wskazane źródła informacji wykorzystanych do porównania; 3) zostały wskazane główne fakty i założenia wykorzystane przy dokonywaniu porównania; 4) porównanie  jest uzasadnione  między innymi celem inwestycyjnym  funduszu,  jego polityką inwestycyjną  lub zasadami  naliczania i pobierania wynagrodzenia za zarządzanie funduszem. 2. Informacje,  o których  mowa w § 45 ust. 1, mogą wskazywać  wyniki osiągnięte  w przeszłości  w związku  z inwesto- waniem w dany instrument  finansowy  lub w związku  z określonym  indeksem  lub z prowadzeniem  określonej  działalności,  jeżeli: 1) wskazane wyniki nie są najważniejszym elementem informacji; 2) są rzetelne i obejmują  dane za okres ostatnich  5 lat lub za cały okres, w którym  umożliwiano  nabycie danego instru- mentu finansowego,  ustalano dany indeks lub prowadzono  daną działalność,  jeżeli jest to okres krótszy niż 5 lat lub też  okres dłuższy, wybrany według uznania towarzystwa;  w każdym  przypadku  jednak informacje  o wynikach  muszą być  oparte o pełne okresy dwunastomiesięczne; 3) w sposób wyraźny wskazują okres, za jaki dane są przedstawiane, oraz źródło tych danych; 4) zawierają  wyraźne ostrzeżenie,  że przedstawione  dane odnoszą się do wyników  w przeszłości  i że wyniki te nie stano- wią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości; 5) wskazują  walutę obcą wraz z ostrzeżeniem,  że ewentualne  zyski mogą ulec zwiększeniu  lub zmniejszeniu  wskutek  zmian kursu walutowego – w przypadku gdy wskazanie opiera się na kwotach wyrażonych w walucie obcej; 6) opisany jest wpływ, jaki na ten wynik mają prowizje,  opłaty i inne obciążenia  związane  z daną działalnością  – w przy- padku gdy wskazanie opiera się na wynikach brutto. 3. Informacje, o których mowa w § 45 ust. 1, mogą się odnosić do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości,  jeżeli  dotyczą określonego instrumentu finansowego lub indeksu oraz: 1) symulacja  wyników  osiągniętych  w przeszłości  opiera się na rzeczywistych  wynikach  osiągniętych  w przeszłości  w związku  z inwestowaniem  w jeden lub w kilka instrumentów  finansowych  lub w związku  z indeksami,  które są  tożsame lub stanowią podstawę instrumentu finansowego, którego informacje dotyczą; 2) w stosunku  do rzeczywistych  wyników  w przeszłości,  o których  mowa w pkt 1,  są spełnione  warunki określone  w ust. 2 pkt 1–3, 5 i 6; 3) zawierają  wyraźne ostrzeżenie,  że dane odnoszą się do symulacji  wyników  w przeszłości  i że wyniki te nie stanowią  gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. 4. Informacje, o których mowa w § 45 ust. 1, mogą się odnosić do wyników przyszłych, jeżeli: 1) nie są oparte na symulacji  wyników w przeszłości ani nie odwołują się do takiej symulacji; 2) są oparte na uzasadnionych  założeniach wynikających z obiektywnych danych; 3) są oparte na wynikach  brutto i ujawniają  wpływ, jaki na te wyniki będą miały prowizje,  opłaty i inne obciążenia  zwią- zane z daną działalnością; 4) zawierają wyraźne ostrzeżenie, że przedstawiane prognozy  nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.

Dziennik Ustaw  – 28 –  Poz. 2 Oddział 3 Prowadzenie przez towarzystwo działalności pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa  funduszy inwestycyjnych otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych 
zarządzanych przez towarzystwo § 47. Towarzystwo  prowadzi  działalność  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  na  podstawie  regulaminu  określającego  sposób i warunki  prowadzenia  działalności  w zakresie  pośrednictwa  w zbywaniu   i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych zarządzanych przez towarzystwo, w szczególności: 1) sposób identyfikacji klientów; 2) sposób postępowania  w kontaktach  z klientami  osób pozostających  z towarzystwem  w stosunku  pracy, zlecenia lub  innym stosunku prawnym o podobnym charakterze; 3) sposób przekazywania  klientom  informacji  dotyczących  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy inwestycyjnych otwartych, w związku z którymi jest prowadzona działalność; 4) sposób prowadzenia  działalności  w zakresie  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzy- stwo oraz wskazanie miejsc prowadzenia przez towarzystwo tej działalności; 5) tryb i warunki  składania  zleceń nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  dyspozycji  i innych  oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu  inwestycyjnym  otwartym  lub specjalistycznym  funduszu  inwestycyjnym  otwartym  zarządzanym  przez towarzystwo  za pośrednictwem  telefonu,  telefaksu  oraz w postaci  elek- tronicznej,  w szczególności  sposób identyfikacji  osób składających  takie zlecenia,  dyspozycje  lub oświadczenia  woli  związane  z uczestnictwem  w funduszu  oraz sposób potwierdzania  takich zleceń, dyspozycji  lub oświadczeń  woli  związanych z uczestnictwem w funduszu; 6) terminy przekazywania  zleceń nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  do funduszu  inwestycyjnego  otwartego  albo specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo; 7) sposób wykonywania  działalności  przez osoby, o których  mowa w art. 33  ust. 1 ustawy, uwzględniający  obowiązki  towarzystwa  w zakresie  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo; 8) sposoby i terminy  wnoszenia  przez klienta opłat i prowizji  związanych  z pośrednictwem  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych zarządzanych przez towarzystwo wykonywanym na rzecz klienta oraz sposób i tryb określania ich wysokości; 9) sposoby i terminy załatwiania skarg składanych przez klienta; 10) tryb, terminy i warunki zmiany regulaminu, a także sposób  informowania klienta o tych zmianach. § 48. 1. Towarzystwo  przyjmujące  zlecenia nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  albo specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  dyspozycje  lub inne  oświadczenie  woli związane  z uczestnictwem  w funduszu  inwestycyjnym  otwartym  lub specjalistycznym  funduszu  inwesty- cyjnym otwartym  zarządzanym  przez towarzystwo  klientów  przekazywane  za pomocą telefonu,  telefaksu  oraz w postaci  elektronicznej zapewnia: 1) poufność  składanych  zleceń, dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu,  w szczególności ich zabezpieczenie przed odsłuchaniem lub odczytaniem przez osoby nieuprawnione; 2) integralność  składanych  zleceń, dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu,  w szczególności ich zabezpieczenie przed modyfikacją lub usunięciem przez osoby nieuprawnione; 3) zabezpieczenie  przed możliwością  ich składania  przez osoby nieuprawnione,  w szczególności  przez ustalenie  odręb- nego identyfikatora lub hasła dla każdego klienta; 4) rejestrację  daty i czasu otrzymania  zlecenia,  dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu;

Dziennik Ustaw  – 29 –  Poz. 2 5) możliwość  potwierdzenia  klientowi  faktu złożenia  zlecenia,  dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu  – z wyłączeniem  zleceń, dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestni - ctwem w funduszu składanych za pośrednictwem telefonu. 2. Towarzystwo  dokłada należytej  staranności  w celu zapewnienia  sprawnej  obsługi klientów w zakresie  przyjmowania  zleceń, dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu  w sposób  określony  w ust. 1,  w szczególności  towarzystwo  może przyjmować  takie zlecenia,  dyspozycje  lub inne oświadczenia  woli związane  z uczest - nictwem w funduszu  po uprzedniej  identyfikacji  osoby składającej  zlecenie, dyspozycję  lub inne oświadczenie  woli związane  z uczestnictwem w funduszu zgodnej z zasadami ustalonymi między towarzystwem a tym klientem. § 49. 1. Towarzystwo  w zakresie  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwesty- cyjnych otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  przyjmuje  zlecenia nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  albo specjalistycznego  fundu- szu inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  dyspozycje  lub inne oświadczenia  woli związane  z uczest- nictwem w funduszu  inwestycyjnym  otwartym  lub specjalistycznym  funduszu  inwestycyjnym  otwartym  zarządzanym  przez  towarzystwo zawierające w szczególności: 1) dane, ustalone z klientem,  umożliwiające jednoznaczną identyfikację klienta; 2) datę i czas  wystawienia; 3) oznaczenie  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządza - nego przez towarzystwo  oraz liczbę jednostek  uczestnictwa  tego funduszu  inwestycyjnego  będących  przedmiotem  zlecenia nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  albo kwoty brutto, za jaką mają zostać nabyte jednostki  uczestnictwa,  albo jaka ma zostać uzyskana  w ramach  realizacji  zlecenia odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszu  otwartego albo specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo; 4) oznaczenie  funduszu  oraz przedmiot  dyspozycji  lub innego oświadczenia  woli związanego  z uczestnictwem  w funduszu   inwestycyjnym otwartym lub specjalistycznym funduszu inwestycyjnym otwartym zarządzanym przez towarzystwo; 5) podpis klienta lub jego pełnomocnika,  z zastrzeżeniem  ust. 3 – w przypadku  zleceń, dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych z uczestnictwem w funduszu w formie pisemnej. 2. Upoważniony  pracownik  towarzystwa  potwierdza  przyjęcie  przez towarzystwo  zlecenia nabycia lub odkupienia  jed- nostek uczestnictwa,  dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu,  o których  mowa  w ust. 1, w sposób  określony  w regulaminie,  o którym  mowa w § 47, z zastrzeżeniem,  iż w przypadku  zleceń nabycia lub  odkupienia  jednostek  uczestnictwa,  dyspozycji  lub innych oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu  skła- danych w formie  pisemnej  potwierdzenie  następuje  poprzez złożenie przez upoważnionego  pracownika  towarzystwa  podpisu  na dokumencie  zawierającym  zlecenie nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa,  dyspozycję  lub inne oświadczenie  woli związane z uczestnictwem w funduszu. 3. Jeżeli w jednym  dokumencie  zamieszczono  więcej niż jedno zlecenie nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa,  o którym  mowa w ust. 1,  powinien  on zawierać  wyraźne określenie  liczby zleceń. W takim  przypadku  wystarczające  jest  złożenie jednego podpisu klienta lub jego pełnomocnika. 4. W przypadku  gdy zlecenie nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa,  dyspozycja  lub inne oświadczenie  woli  związane  z uczestnictwem  w funduszu,  o którym  mowa w ust. 1,  jest składane  przez pełnomocnika  klienta, powinno  ono  również zawierać  wskazanie  danych umożliwiających  jednoznaczną  identyfikację  osoby składającej  takie zlecenie,  dyspo- zycję lub inne oświadczenie woli związane z uczestnictwem w funduszu. 5. Obowiązek  potwierdzenia  klientowi  przyjęcia  zlecenia,  o którym  mowa w ust. 2,  nie ma zastosowania  do zleceń,  dyspozycji i innych oświadczeń woli związanych z uczestnictwem w funduszu składanych za pośrednictwem telefonu. § 50. Towarzystwo  prowadzi  rejestr zleceń nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  albo specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  dyspozycji  lub innych  oświadczeń  woli związanych  z uczestnictwem  w funduszu  inwestycyjnym  otwartym  lub specjalistycznym  funduszu  inwe- stycyjnym  otwartym  zarządzanym  przez towarzystwo  złożonych  przez klientów,  na rzecz których prowadzi  działalność  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo.

Dziennik Ustaw  – 30 –  Poz. 2 § 51. 1. Towarzystwo  przed przyjęciem  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo uzyskuje od klienta informacje o: 1) poziomie  jego wiedzy i doświadczenia  inwestycyjnego,  w zakresie  niezbędnym  do oceny, czy jednostki  uczestnictwa  oferowane  w ramach  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwesty- cyjnych otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  są dla  niego odpowiednie, obejmującym: a) specyfikę  inwestowania  w jednostki  uczestnictwa  oraz ryzyka związanego  z inwestowaniem  w te instrumenty  finansowe, b) charakter,  wielkość  i częstotliwość  dokonywania  transakcji  instrumentami  finansowymi  dokonywanych  przez  klienta oraz okres, w którym były dokonywane, c) poziom wykształcenia,  zawód wykonywany  obecnie lub zawód wykonywany  poprzednio,  jeżeli jest to istotne dla  dokonania oceny; 2) sytuacji finansowej  klienta, w tym zdolności  do ponoszenia  strat, z uwzględnieniem  określonej  wartości procentowej  wysokości straty, jaką klient jest w stanie ponieść; 3) celach inwestycyjnych klienta, w tym poziomie akceptowanego ryzyka. 2. Jeżeli na podstawie  informacji  uzyskanych  od klienta towarzystwo  oceni, że jednostki  uczestnictwa  oferowane  w ra- mach działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  nie są odpowiednie  dla klienta,  niezwłocznie informuje o tym klienta. 3. W przypadku  gdy klient nie przedstawia  informacji,  o których  mowa w ust. 1, lub przedstawia  informacje  niewystar- czające, towarzystwo  informuje  klienta, że klient uniemożliwia  mu dokonanie  oceny, czy jednostki  uczestnictwa  oferowane  w ramach  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  są dla niego odpowiednie. 4. Towarzystwo  nie może bezpośrednio  lub pośrednio  zachęcać klienta do odmowy  przekazania  informacji,  o których  mowa w ust. 1. 5. Przepisy ust. 1–4 nie mają zastosowania w przypadku gdy: 1) spełnione zostały łącznie następujące warunki: a) przedmiotem  zlecenia nabycia będą wyłącznie  jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub  specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego zarządzanego przez dane towarzystwo, b) zlecenie nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwe- stycyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo zostało złożone z wyłącznej inicjatywy klienta, c) przed przyjęciem  przez towarzystwo  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego   lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  klient został poinfor- mowany o możliwości  dokonania  przez nie oceny, czy taki instrument  finansowy  oferowany  w ramach  działalności   pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specja - listycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  jest odpowiedni  dla klienta  i klient wyraził zgodę na odstąpienie od dokonania takiej oceny, albo 2) towarzystwo  pozyskało  od klienta informacje,  o których  mowa w ust. 1,  w ramach  świadczenia  usługi na rzecz tego  klienta i informacje te pozostają aktualne. 6. Przepisów  ust. 1–5 nie stosuje się, w przypadku  gdy towarzystwo  uzna, że składający  zlecenie nabycia jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  klient profesjonalny  posiada niezbędne  doświadczenie  i wiedzę pozwalające  na zrozumienie  i dokonanie  oceny ryzyka związanego  z danymi  jednostkami  uczestnictwa  oferowanymi  w ramach  działalności  pośrednictwa  w zbywa- niu i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyj - nych otwartych zarządzanych przez towarzystwo. § 52. 1. Towarzystwo  pośrednicząc  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwar- tych lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  stosując rozwiązania  prze- widziane w niniejszym oddziale, uwzględnia charakter jednostek uczestnictwa oraz grupy docelowej.

Dziennik Ustaw  – 31 –  Poz. 2 2.15) Towarzystwo  opracowuje,  wdraża, stosuje oraz poddaje regularnym  przeglądom  rozwiązania  i procedury  zapew- niające zgodność  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych   otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  z potrzebami,  cechami i celami określonej  grupy docelowej,  a w przypadku  gdy  jednostki  uczestnictwa  uwzględniają  czynniki zrównoważonego  rozwoju – również z celami związanymi  ze zrównoważo- nym rozwojem, a także odpowiedniość zamierzonej strategii dystrybucji dla określonej grupy docelowej. 3. Towarzystwo  opracowuje,  wdraża, stosuje oraz poddaje przeglądowi  rozwiązania  i procedury  służące zapewnieniu  zgodności  procesu pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  z wymogami  dotyczącymi  właściwego  zarządzania  konfliktami  interesów,  w tym stosowaną  polityką wynagrodzeń,  o której mowa w art. 47a  ust. 1  ustawy, w szczególności  towarzystwo  zapewnia,  aby jednostki  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specja- listycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  w których  zbywaniu  i odkupywaniu   pośredniczy,  nie miały negatywnego  wpływu na grupę docelową  ani nie stanowiły  zagrożenia  dla prawidłowego  funkcjono- wania lub stabilności rynków finansowych. 4. Towarzystwo  pośredniczące  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  dokonuje  analizy możliwości  wystąpienia  ewentualnych  konfliktów  interesów,  w szczególności  ocenia, czy w wyniku  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa mogą wystąpić negatywne skutki dla klienta należącego do grupy docelowej. 5. Przed podjęciem  decyzji o pośredniczeniu  w zbywaniu  jednostek  uczestnictwa  danego funduszu  inwestycyjnego  otwar- tego lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  towarzystwo  ocenia, czy  dane jednostki  uczestnictwa  mogą stanowić  zagrożenie  dla prawidłowego  funkcjonowania  lub stabilności  rynków finanso- wych. § 53. 1. Towarzystwo  określa grupę docelową  w odniesieniu  do jednostek  uczestnictwa  każdego funduszu  inwestycyj - nego otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  na etapie usta- lania celów biznesowych  i strategii  dystrybucji,  przed rozpoczęciem  prowadzenia  działalności  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  danego funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwe- stycyjnego otwartego. 2. Towarzystwo  określa grupę docelową  w odniesieniu  do jednostek  uczestnictwa  każdego funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  w zbywaniu  i odku- pywaniu jednostek uczestnictwa, którego pośredniczy. 3. W ramach  procesu, o którym  mowa w ust. 2,  towarzystwo  określa także wszystkie  grupy klientów,  których potrze - bom, cechom i celom dane jednostki uczestnictwa nie odpowiadają, ustalając w ten sposób negatywną grupę docelową. 3a.16) Towarzystwo,  ustalając negatywną  grupę docelową,  nie bierze pod uwagę kryteriów  obejmujących  czynniki zrówno- ważonego rozwoju. 3b.16) W przypadku  jednostek  uczestnictwa  uwzględniających  czynniki zrównoważonego  rozwoju towarzystwo  uznaje,  że odpowiadają  one celom i potrzebom  inwestycyjnym  również tych klientów docelowych,  których cele i potrzeby  inwesty- cyjne nie są związane  ze zrównoważonym  rozwojem,  pod warunkiem,  że ich pozostałe  cele i potrzeby  inwestycyjne  są  spełnione przez te jednostki uczestnictwa. 4. Towarzystwo przy określaniu grupy docelowej uwzględnia kryteria obejmujące co najmniej: 1) rodzaj klientów,  do których dane jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  są skierowane,  z uwzględnieniem  podziału  klientów na klienta profesjonalnego i klienta detalicznego; 2) wiedzę i doświadczenie  w odniesieniu  do inwestowania  w jednostki  uczestnictwa,  właściwości  tego instrumentu  finan- sowego lub zagadnień  związanych  z jednostkami  uczestnictwa,  które powinni posiadać  klienci docelowi,  aby zrozu- mieć cechy i ryzyka związane z tym instrumentem finansowym; 15) Ze zmianą wprowadzoną  przez § 1 pkt 1 rozporządzenia  Ministra Finansów  z dnia 29 czerwca 2023 r. zmieniającego  rozporządzenie  w sprawie  sposobu,  trybu oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 1303),  które weszło w życie z dniem 22 lipca 2023 r. 16) Dodany przez § 1 pkt 2 lit. a rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 15.

Dziennik Ustaw  – 32 –  Poz. 2 3) sytuację finansową  klienta docelowego,  w tym zdolność  do ponoszenia  strat, z uwzględnieniem  określonej  wartości  procentowej wysokości straty, jaką klient ten jest w stanie ponieść; 4) tolerancję  ryzyka oraz zgodności  wskaźnika  zysku do ryzyka związanego  z danymi  jednostkami  uczestnictwa  oraz  zakładanej stopy zwrotu z grupą docelową, z uwzględnieniem: a) ustalenia i precyzyjnego opisania przez towarzystwo kategorii ryzyka związanego z jednostkami uczestnictwa, b) określenia  przez towarzystwo  ogólnego  podejścia  klienta docelowego  do ryzyka związanego  z inwestycją  w jed- nostki uczestnictwa, poprzez przypisanie klienta docelowego do kategorii ryzyka, o których mowa w lit. a, c) zastosowania  wskaźnika  syntetycznego  przewidzianego  w rozporządzeniu  Komisji (UE) nr 583/2010  z dnia  1 lipca 2010 r. w sprawie  wykonania  dyrektywy  Parlamentu  Europejskiego  i Rady 2009/65/WE  w zakresie  klu- czowych  informacji  dla inwestorów  i warunków,  które należy spełnić w przypadku  dostarczania  kluczowych   informacji  dla inwestorów  lub prospektu  emisyjnego  na trwałym nośniku innym niż papier lub za pośredni- ctwem strony internetowej  (Dz. Urz.  UE L 176 z 10.07.2010,  str. 1) lub w przypadku  gdy dany fundusz inwe- stycyjny otwarty lub specjalistyczny  fundusz inwestycyjny  otwarty zarządzany  przez towarzystwo  jest obowią- zany do sporządzania  dokumentu  zawierającego  kluczowe  informacje  zgodnie z rozporządzeniem  Parlamentu   Europejskiego  i Rady (UE) nr 1286/2014  z dnia 26 listopada  2014 r. w sprawie  dokumentów  zawierających   kluczowe  informacje,  dotyczących  detalicznych  produktów  zbiorowego  inwestowania  i ubezpieczeniowych   produktów  inwestycyjnych  (PRIIP) (Dz. Urz.  UE L 352 z 09.12.2014,  str. 1, z późn. zm.17)), ogólnego  wskaźnika  ryzyka przewidzianego w tym rozporządzeniu; 5)18) cele inwestycyjne,  w tym cele związane  z czynnikami  zrównoważonego  rozwoju,  i potrzeby  inwestycyjne  klientów,  które mają być zaspokojone  przez dane jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego   funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  z uwzględnieniem  ogólnej strategii inwestycyjnej   klienta docelowego,  obejmującej  w szczególności  horyzont  czasowy  inwestycji,  przy czym cele i potrzeby  klienta  mogą zostać uszczegółowione  poprzez określenie  konkretnych  aspektów  inwestycji  oraz oczekiwań  klientów  docelo - wych w odniesieniu do tych aspektów szczegółowych. 5. Towarzystwo  jest obowiązane  do oceny znaczenia  każdego z kryteriów  i dostosowania  szczegółowości  określenia  grupy docelowej  odpowiednio  do danych jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  uwzględniając  zależności  pomiędzy  poszczególnymi  kryteriami. 6. Towarzystwo  jest obowiązane  do precyzyjnego  zdefiniowania  pojęć i terminologii  zastosowanej  przy określaniu  grupy  docelowej na podstawie kryteriów, o których mowa w ust. 4. 7. Towarzystwo  określa grupę docelową  w sposób  odpowiedni  i proporcjonalny,  z uwzględnieniem  charakteru  fundu- szu inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  w którego  zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  pośredniczy  uwzględniając  także koszty ponoszone  przez ten  fundusz oraz strukturę  opłat ponoszonych  w związku  z nabyciem  lub odkupieniem  jednostek  uczestnictwa  danego funduszu  inwestycyjnego otwartego albo specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo. 8. W przypadku  nieskomplikowanych  i łatwo dostępnych  jednostek  uczestnictwa  towarzystwo  może określić grupę  docelową w sposób mniej szczegółowy, w szczególności: 1) w przypadku  niektórych  rodzajów  jednostek  uczestnictwa  wystarczająco  porównywalnych  pod kątem cech tych jed- nostek uczestnictwa  możliwe jest określenie  grupy docelowej  na podstawie  wspólnego  podejścia  dotyczącego  jednego  rodzaju jednostek uczestnictwa; 2) opis jednego lub więcej kryteriów, o których mowa w ust. 4, może być dokonany w sposób ogólny. 9. Przez nieskomplikowane  jednostki  uczestnictwa  rozumie się jednostki  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  z wy- łączeniem  jednostek  uczestnictwa  oraz tytułów uczestnictwa  funduszy,  o których  mowa w art. 36  ust. 1 rozporządzenia  Komisji (UE) nr 583/2010  z dnia 1 lipca 2010 r. w sprawie  wykonania  dyrektywy  Parlamentu  Europejskiego  i Rady 2009/65/WE   w zakresie kluczowych informacji  dla inwestorów i warunków, które należy spełnić w przypadku dostarczania  kluczowych  informacji  dla inwestorów  lub prospektu  emisyjnego  na trwałym nośniku innym niż papier lub za pośrednictwem  strony  internetowej. 17) Zmiany wymienionego  rozporządzenia  zostały ogłoszone  w Dz. Urz.  UE L 358 z 13.12.2014,  str. 50, Dz. Urz. UE L 354 z 23.12.2016,  str. 35, Dz. Urz. UE L 40 z 12.02.2019, str. 109, Dz. Urz. UE L 188 z 12.07.2019, str. 55 oraz Dz. Urz. UE L 455 z 20.12.2021, str. 1. 18) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 2 lit. b rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 15.

Dziennik Ustaw  – 33 –  Poz. 2 10. Towarzystwo  określa grupę docelową  na wystarczająco  szczegółowym  poziomie,  aby uniknąć uwzględnienia  w grupie  docelowej  jakichkolwiek  klientów  lub grup klientów,  z których  potrzebami,  cechami i celami dane jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo nie są zgodne. 11.19) W procesie ustalania negatywnej grupy docelowej stosuje odpowiednio przepisy ust. 2 i 3b–10. § 54. Przepisów  § 51–53 nie stosuje się do jednostek  uczestnictwa,  w które inwestowane  są środki finansowe  gromadzone   w pracowniczych  planach kapitałowych,  o których  mowa w ustawie  z dnia 4 października  2018 r. o pracowniczych  planach  kapitałowych  (Dz. U. z 2023 r.  poz. 46, 1723 i 1941) oraz w celu realizacji  pracowniczych  programów  emerytalnych,   o których  mowa w ustawie  z dnia 20 kwietnia  2004 r. o pracowniczych  programach  emerytalnych  (Dz. U. z 2023 r.   poz. 710 i 1941). § 55. Towarzystwo  świadczące  na rzecz klienta usługę zarządzania  portfelem,  w skład którego wchodzi jeden lub większa  liczba instrumentów  finansowych,  jest zwolnione  z wykonywania  obowiązków,  o których  mowa w § 42, § 43 i § 51, wobec  tego klienta w zakresie,  w jakim obowiązki  te zostały wykonane  w związku  ze świadczeniem  tej usługi, jeżeli w ramach  usługi zarządzania  portfelem,  w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  do portfela  klienta mogą być nabywane  jednostki  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo. § 56. 1. Towarzystwo  pośredniczące  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych   otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  jest obowiązane  przeprowadzać  analizę scenariuszową  danych jednostek  uczestnictwa,  w ramach  której ocenia związane  z tym instrumen - tem finansowym ryzyko niskich wyników dla klientów oraz okoliczności, w jakich takie wyniki mogą wystąpić. 2. Analiza,  o której mowa w ust. 1,  obejmuje  opis negatywnych  zjawisk rynkowych,  ich wpływu na ryzyko niskich  wyników dla klientów oraz przewidywanych działań w szczególności, gdyby: 1) otoczenie rynkowe uległo  pogorszeniu; 2) fundusz inwestycyjny  otwarty lub specjalistyczny  fundusz inwestycyjny  otwarty zarządzany  przez towarzystwo  zby- wający i odkupujący  dane jednostki  uczestnictwa  znalazł się w trudnej  sytuacji finansowej  lub gdyby pojawiło się inne  ryzyko związane z tym funduszem; 3) inwestycja  w dane jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwesty- cyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo okazała się  nieopłacalna z ekonomicznego punktu widzenia; 4) popyt na jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego zarządzanego przez towarzystwo był znacznie większy niż przewidywano; 5) znacznie wzrosła skala składanych  zleceń odkupienia  jednostek  uczestnictwa  danego funduszu  inwestycyjnego  otwar- tego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego zarządzanego przez towarzystwo. 3. Towarzystwo  określa, czy dane jednostki  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  spełniają  rozpoznane  potrzeby,  cechy i cele grupy  docelowej, w szczególności poprzez zbadanie, czy: 1) profil ryzyka i zysku tych jednostek uczestnictwa jest zgodny z grupą docelową oraz 2) zamiar pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  danych jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  jest zdeterminowany  przez cechy tych jednostek  uczestnictwa  przynoszące  korzyści grupie docelowej,  a nie przez stosowany  przez towa- rzystwo model biznesowy. 4. Towarzystwo  analizuje  strukturę  kosztów i opłat proponowaną  w odniesieniu  do danych jednostek  uczestnictwa  fun- duszu inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzy- stwo, w szczególności  poprzez zbadanie,  czy struktura  kosztów lub opłat związanych  z jednostkami  uczestnictwa  jest odpo- wiednio przejrzysta  w odniesieniu  do grupy docelowej,  w tym czy nie prowadzi  do ukrycia kosztów lub opłat lub ich rze- czywistej wysokości lub czy nie jest zbyt skomplikowana. 19) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 2 lit. c rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 15.

Dziennik Ustaw  – 34 –  Poz. 2 5. Towarzystwo  jest obowiązane  do określenia  strategii dystrybucji  w taki sposób, aby strategia dystrybucji  zapewniała  dotarcie danych jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego   otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo  do grupy docelowej.  Towarzystwo  pośredniczące  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  za- rządzanego  przez towarzystwo  może określić w strategii  dystrybucji  preferowany  sposób składania  przez klientów  zleceń  nabycia lub odkupienia  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwe- stycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo, z zastrzeżeniem § 48. § 57. 1. Towarzystwo  pośredniczące  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszu  inwestycyjnego   otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towarzystwo,  do wykonywania  tej  działalności  zatrudnia  osoby posiadające  fachową wiedzę niezbędną  do zrozumienia  właściwości  i czynników  ryzyka zwią- zanych z jednostkami uczestnictwa. 2. Towarzystwo  przeprowadza  regularne,  nie rzadziej niż raz w roku, przeglądy  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwe- stycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  w któ- rych zbywaniu  i odkupywaniu  pośredniczy,  z uwzględnieniem  wszystkich  zdarzeń,  które mogłyby  w znaczący  sposób  wpłynąć  na potencjalne  ryzyko dla określonej  grupy docelowej.  Towarzystwo  w szczególności  analizuje,  czy jednostki  uczestnictwa: 1) pozostają spójne z potrzebami, cechami i celami grupy docelowej; 2) są zbywane grupie docelowej; 3) są zbywane w sposób, który nie jest zgodny z potrzebami,  cechami i celami grupy docelowej; 4) ze względu na cechy lub koszty lub opłaty z nimi związane nie mają negatywnego  wpływu na grupę docelową  ani nie  stanowią zagrożenia dla prawidłowego funkcjonowania lub stabilności rynków finansowych. 3. Towarzystwo  przeprowadza  przegląd jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycz - nych funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  w każdym  przypadku,  gdy jest w posiadaniu  informacji  o jakimkolwiek  zdarzeniu,  które mogłoby w znaczący  sposób wpłynąć na potencjalne  ryzyko dla grupy docelowej. 4. Towarzystwo  ustanawia  i wdraża procedurę,  w której określa częstotliwość  przeprowadzania  przeglądów,  o których  mowa w ust. 2, uwzględniając  w szczególności  politykę inwestycyjną  prowadzoną  przez dany fundusz inwestycyjny  otwarty  lub specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty zarządzany przez towarzystwo. 5. W procedurze,  o której mowa w ust. 4, towarzystwo  określa kluczowe  zdarzenia,  które mogą wpłynąć na potencjalne  ryzyko lub oczekiwaną  rentowność  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  fun- duszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo, w szczególności biorąc pod uwagę: 1) przekroczenie  określonego  progu wartości aktywów  funduszu,  który wpłynie na rentowność  jednostek  uczestnictwa,  lub 2) wysokość  aktywów  płynnych  mogącą wpłynąć na realizację  zlecenia odkupienia  jednostek  uczestnictwa  danego fun- duszu inwestycyjnego  otwartego  lub specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  zarządzanego  przez towa- rzystwo. 6. W przypadku  wystąpienia  kluczowych  zdarzeń, o których  mowa w ust. 5, towarzystwo  podejmuje  działania  zaradcze,  które w szczególności mogą obejmować: 1) przekazanie istotnych informacji dotyczących zdarzenia i jego konsekwencji dla jednostek uczestnictwa klientom; 2) dokonanie  zmian w procesie  pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych   otwartych lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez towarzystwo; 3) dokonanie  zmiany strategii dystrybucji. § 58. 1. Zarząd  towarzystwa  sprawuje  kontrolę nad prawidłowym  wypełnianiem  przez towarzystwo  obowiązków  określo- nych w niniejszym  oddziale,  oraz zapewnia,  aby sprawozdania  dotyczące  przestrzegania  tych przepisów  systematycznie  składane zarządowi  zawierały  informacje  na temat pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  lub specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo,  w tym informacje dotyczące strategii dystrybucji. 2. Rada nadzorcza  towarzystwa  monitoruje  zmiany w procedurach  dotyczących  prowadzonej  przez towarzystwo  dzia- łalności pośrednictwa  w zbywaniu  i odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  i specjali - stycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  zarządzanych  przez towarzystwo  i dokonuje  okresowych  przeglądów  tych  procedur  w celu wykrycia  ryzyka niewywiązania  się przez towarzystwo  z obowiązków  określonych  w niniejszym  oddziale.

Dziennik Ustaw  – 35 –  Poz. 2 Rozdział 6 Ewidencja zawartych transakcji oraz ewidencja zleceń składanych przez uczestników 
funduszy inwestycyjnych otwartych § 59. 1. Towarzystwo  prowadzi  ewidencje  transakcji  zawartych  przez fundusz inwestycyjny  otwarty, transakcji  zawar- tych na rachunek  własny towarzystwa,  transakcji  dotyczących  portfela, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba  instrumentów finansowych, lub transakcji dotyczących zbiorczego portfela papierów wartościowych. 2. Wykaz danych: 1) objętych  ewidencją  zawartych  transakcji  w przypadku  transakcji,  które mają za przedmiot  instrumenty  pochodne,  określa załącznik nr 3 do rozporządzenia; 2) objętych ewidencją  zawartych  transakcji,  w przypadku  transakcji  innych niż transakcje,  które mają za przedmiot  instru - menty pochodne, określa załącznik nr 4 do rozporządzenia. § 60. 1. Ewidencje, o których mowa w § 59 ust. 1, są prowadzone w postaci elektronicznej albo papierowej. 2. Ewidencjonowanie  zawartych  transakcji  może być prowadzone  za pomocą systemu teleinformatycznego  służącego  do zarządzania  aktywami  lub prowadzenia  księgowości;  w takim przypadku  powinno  umożliwiać  uzyskanie  informacji  o zawartych  transakcjach,  w zakresie  wskazanym  w załącznikach  nr 3 i 4 do rozporządzenia,  oraz umożliwiać  ich nie- zwłoczny  odczyt i wydruk,  a także wygenerowanie  dokumentu  elektronicznego  zapisanego  w jednym  z następujących  for- matów: 1) Rich Text  Format (RTF); 2) Adobe Portable Document  Format (PDF), z wyłączeniem dokumentów elektronicznych szyfrowanych; 3) Extensible  Markup Language (XML). 3. System  teleinformatyczny  wykorzystywany  do prowadzenia  ewidencji  zawartych  transakcji  powinien  uniemożliwiać  usunięcie  lub zmianę wprowadzonych  zapisów elektronicznych  oraz umożliwiać  identyfikację  osoby, która dokonała  wpisu  w ewidencji.  Stwierdzone  błędy powinny być poprawiane  za pomocą zapisów korygujących,  które nie zmieniają  i nie usuwają  zapisów wcześniejszych. 4. Ewidencjonowanie  zawartych  transakcji w postaci  papierowej  powinno  być prowadzone  w sposób  czytelny i trwały,  umożliwiający  identyfikację  osoby, która dokonała  wpisu w ewidencji.  Stwierdzone  błędy powinny  być poprawiane  z za- chowaniem czytelności błędnego zapisu oraz umieszczeniem daty i czytelnego podpisu osoby dokonującej poprawki. § 61. 1. Towarzystwo  dokonuje  wpisów do ewidencji  zawartych  transakcji  nie później niż następnego  dnia roboczego  po dniu, w którym otrzymało potwierdzenie zawarcia transakcji objętej ewidencjonowaniem. 2. Ewidencja zawartych transakcji jest prowadzona odrębnie dla transakcji zawartych przez: 1) fundusz inwestycyjny otwarty – z wyjątkiem funduszu z wydzielonymi subfunduszami; 2) fundusz inwestycyjny otwarty z wydzielonymi subfunduszami na rzecz każdego z subfunduszy; 3) towarzystwo na rachunek własny; 4) towarzystwo na rachunek portfela, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych; 5) towarzystwo na rachunek zbiorczego portfela papierów wartościowych. § 62. Jeżeli  towarzystwo  zleciło zarządzanie  portfelem  inwestycyjnym  funduszu  inwestycyjnego  otwartego  lub jego  częścią podmiotowi,  o którym  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, ewidencja  zawartych  transakcji  jest prowadzona  przez towa- rzystwo lub przez ten podmiot.  Prowadzenie  ewidencji  zawartych  transakcji  może być także powierzone  przez towarzystwo  podmiotowi  prowadzącemu  księgi rachunkowe  funduszu  inwestycyjnego  otwartego;  w takim przypadku  ewidencja  ta po- winna być prowadzona  zgodnie z § 60 oraz w sposób  zapewniający  niezwłoczny  oraz umożliwiający  skuteczną  kontrolę  i nadzór nad prowadzeniem ewidencji, stały dostęp towarzystwa do informacji, o których mowa w § 59 ust. 1. § 63. 1. Towarzystwo  prowadzi  ewidencje  zleceń obejmujące  zlecenia składane przez uczestników  zarządzanych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych.

Dziennik Ustaw  – 36 –  Poz. 2 2. W ewidencji zleceń są rejestrowane co najmniej następujące dane dotyczące zlecenia: 1) nazwa funduszu inwestycyjnego otwartego; 2) nazwa podmiotu składającego zlecenie lub przekazującego  je do realizacji; 3) nazwa podmiotu  otrzymującego  zlecenie – funduszu  inwestycyjnego  otwartego  albo podmiotu  prowadzącego  rejestr  uczestników funduszu inwestycyjnego otwartego otrzymującego zlecenie; 4) data i godzina otrzymania  zlecenia przez podmiot, o którym  mowa w pkt 3; 5) warunki i sposób płatności; 6) rodzaj zlecenia; 7) data zbycia  lub odkupienia  jednostek uczestnictwa; 8) wartość nabytych albo odkupionych jednostek uczestnictwa w związku ze złożonym zleceniem; 9) liczba nabytych albo odkupionych jednostek uczestnictwa; 10) cena nabycia albo odkupienia jednostki uczestnictwa; 11) kwota wpłacona  przez uczestnika  w związku  ze złożeniem  zlecenia nabycia jednostek  uczestnictwa  albo kwota wypła- cona uczestnikowi w związku ze złożeniem zlecenia ich odkupu. 3. W ewidencji  zleceń są rejestrowane  także informacje  o zleceniach  nieprawidłowych  lub odrzuconych,  o ile dostępne  dane umożliwiają taką rejestrację. § 64. 1. Ewidencja zleceń jest prowadzona w postaci elektronicznej albo papierowej. 2. Ewidencjonowanie  złożonych  zleceń może być prowadzone  za pomocą systemu teleinformatycznego  służącego  do  prowadzenia  rejestru uczestników  funduszu  inwestycyjnego  otwartego;  w takim przypadku  powinno umożliwiać  uzyskanie  informacji o złożonych zleceniach oraz umożliwiać ich niezwłoczny odczyt i wydruk. 3. Do ewidencji zleceń stosuje się odpowiednio § 60 ust. 3 i 4. § 65. Towarzystwo  dokonuje  wpisów do ewidencji  zleceń nie później niż następnego  dnia roboczego  po dniu, w którym  otrzymało takie zlecenie. § 66. Prowadzenie  ewidencji  zleceń może być powierzone  podmiotowi  prowadzącemu  rejestr uczestników  funduszu  inwestycyjnego otwartego. W przypadku powierzenia prowadzenia ewidencji zleceń, ewidencja ta powinna  być prowadzo- na zgodnie z § 63–65  oraz w sposób  zapewniający  niezwłoczny  oraz umożliwiający  skuteczną  kontrolę i nadzór nad prowa- dzeniem ewidencji, stały dostęp towarzystwa do informacji, o których mowa w § 63 ust. 2 i 3. Rozdział 7 Dokumentowanie źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych oraz przechowywanie i archiwizowanie  dokumentów i innych nośników informacji związanych z działalnością funduszy inwestycyjnych i towarzystwa § 67. 1. Towarzystwo  dokumentuje  źródła będące podstawą  decyzji inwestycyjnych  dotyczących  funduszy,  zbiorczego  portfela papierów  wartościowych,  towarzystwa  oraz portfeli klientów,  dla których świadczy  usługę zarządzania  portfelami,  w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, w szczególności przez: 1) określenie  dokumentu strategii inwestycyjnej, o ile transakcja została zawarta w ramach tej strategii, lub 2) przechowywanie  decyzji jednostek  organizacyjnych  towarzystwa,  które biorą udział w procesie  podejmowania  decyzji  inwestycyjnych,  oraz innych dokumentów  służących  podjęciu takich decyzji, w szczególności  analiz, danych o ratin- gach, raportów, w tym sporządzonych przez towarzystwo lub na jego zlecenie. 2. Dokumenty,  o których  mowa w ust. 1 pkt 2, powinny być wystarczające  do udokumentowania  i uzasadnienia  decyzji  inwestycyjnych podjętych przez towarzystwo.

Dziennik Ustaw  – 37 –  Poz. 2 3. W przypadku  transakcji,  które nie zostały zawarte w ramach  przyjętej strategii inwestycyjnej  funduszu,  strategii inwe- stycyjnej zbiorczego  portfela lub strategii inwestycyjnej  portfela, dokumentowanie  źródeł będących  podstawą  decyzji inwesty- cyjnej następuje w sposób wskazany w ust. 1 pkt 2. 4. Dokument  strategii inwestycyjnej  i jego zmiany są zatwierdzane  przez upoważnioną  jednostkę  organizacyjną  towa- rzystwa, w sposób  zgodny z procedurami  wewnętrznymi,  z wyłączeniem  przypadku  gdy dokument  strategii inwestycyjnej  został sporządzony  na potrzeby świadczenia  przez towarzystwo  usługi zarządzania  portfelami,  w skład których wchodzi  jeden lub większa liczba instrumentów  finansowych,  a dokument  ten oraz jego zmiany są zatwierdzane  przez klienta, na  rzecz którego towarzystwo świadczy tę usługę. § 68. Jeżeli  towarzystwo  zleciło zarządzanie  portfelem  inwestycyjnym  funduszu  lub jego częścią podmiotowi,  o którym  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, dokumentowanie  źródeł będących  podstawą  decyzji inwestycyjnych  prowadzone  jest przez  towarzystwo  lub ten podmiot w sposób  zapewniający  stały dostęp towarzystwa  do informacji,  o których  mowa w § 67 ust. 1. § 69. 1. Dokumenty  powinny być przechowywane  na takim nośniku informacji,  na jakim zostały sporządzone  lub otrzy- mane przez towarzystwo,  z tym że dokumenty  sporządzone  lub otrzymane  za pomocą informatycznych  nośników  danych  powinny  być przechowywane  na informatycznych  nośnikach  danych umożliwiających  odczytanie  treści informacji  zawar- tych w tych dokumentach przez cały okres ich przechowywania. 2. W przypadku  gdy dokumenty  stanowiące  źródła będące podstawą  jakiejkolwiek  decyzji inwestycyjnej  oraz pozostała  dokumentacja  związana  z podejmowaniem  decyzji inwestycyjnych  są przetwarzane  w strumieniach  informacyjnych  poczty  elektronicznej,  archiwizowaniu  i przechowywaniu  podlegają  kompletne  pliki magazynów  poczty elektronicznej  zawierają - ce przedmiotową korespondencję. 3. Dokumenty  oraz inne nośniki informacji  zawierające dane,  które towarzystwo  ma obowiązek  przechowywać  i archi- wizować,  powinny  być przechowywane  w sposób  zapewniający  bezpieczeństwo  informacji,  uniemożliwiający  dostęp do  nich przez osoby nieupoważnione  oraz umożliwiający  kontrolę dostępu, zapewniającą  możliwość  śledzenia  zmian i prze- twarzania danych. § 69a.20) Towarzystwo  przechowuje  i archiwizuje  dokumenty  i inne nośniki informacji  związane  z działalnością  towa- rzystwa, w tym dokumenty regulaminów i procedur, w uporządkowany sposób zapewniający ich łatwe odszukiwanie. § 70. 1. Sposób  prowadzenia  archiwum  powinien  zapewniać  bezpieczeństwo  przechowywania  w nim dokumentów  i innych nośników informacji. 2. Towarzystwo  zapewnia  należyte zabezpieczenie  pomieszczeń,  w których  jest prowadzone  archiwum,  prowadzi  ewi- dencję korzystania z archiwum oraz wyznacza osobę odpowiedzialną za prowadzenie archiwum. § 71. Towarzystwo  zapewnia  osobom upoważnionym  niezwłoczny  wgląd do dokumentów  oraz danych, o których  mo- wa w § 69 ust. 3. Rozdział 8 Warunki techniczne i organizacyjne prowadzenia działalności § 72. 1. Towarzystwo  umożliwia  klientom  oraz uczestnikom  funduszy  bezpłatne  składanie  reklamacji  w związku  z dzia - łalnością prowadzoną przez towarzystwo, fundusz lub podmiot działający na rzecz funduszu. 2. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża  procedurę  określającą  sposób i termin załatwiania  reklamacji  składanych  przez  klientów  oraz uczestników  funduszy.  Procedura  ta jest udostępniana  klientowi  oraz uczestnikowi  funduszu  bezpłatnie  na  jego żądanie. § 73. 1. Towarzystwo  prowadzi  rejestr otrzymanych  reklamacji  zawierający  informacje  o reklamacjach  w związku  z działalnością  prowadzoną  przez towarzystwo,  fundusz lub podmiot działający  na rzecz funduszu  złożonych  w danym  roku  kalendarzowym oraz o sposobie i terminie ich załatwienia. 20) Dodany przez § 1 pkt 10 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 38 –  Poz. 2 2. W rejestrze reklamacji umieszcza się następujące dane: 1) imię i nazwisko lub firmę (nazwę) składającego reklamację; 2) datę złożenia reklamacji; 3) przedmiot  reklamacji; 4) środki podjęte w celu załatwienia reklamacji; 5) termin załatwienia reklamacji; 6) opis ostatecznego rozstrzygnięcia. § 74. 1. Pomieszczenia,  w których  towarzystwo  prowadzi  działalność,  powinny  być zabezpieczone  przed niekontrolo - wanym dostępem osób nieuprawnionych. 2. Pomieszczenia,  w których  jest prowadzona  obsługa klientów  i uczestników  funduszu,  powinny  być wydzielone  w sposób uniemożliwiający osobom nieuprawnionym niekontrolowany dostęp do pozostałych pomieszczeń towarzystwa. 3. Sposób  organizacji  towarzystwa  powinien  gwarantować  bezpieczeństwo  obsługi klientów  i uczestników  funduszy  oraz przechowywanych dokumentów i danych. § 75. 1. W towarzystwie  funkcjonuje  sformalizowany  system zarządzania  bezpieczeństwem  środowiska  teleinforma - tycznego, zapewniający adekwatny do poziomu ryzyka poziom bezpieczeństwa informacji. 2. Towarzystwo  wprowadza  zabezpieczenia  urządzeń  uniemożliwiające  nieuprawniony  dostęp do systemów  teleinfor - matycznych i przetwarzania danych. 3. Systemy  teleinformatyczne  towarzystwa  powinny  być zabezpieczone  przed nieuprawnionym  dostępem  do danych  przetwarzanych przez te systemy. 4. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża wewnętrzne  procedury  dostępu do jego systemów  teleinformatycznych  oraz po- siada odpowiednie  zasady oraz mechanizmy  techniczne  zapewniające  właściwy  poziom kontroli dostępu logicznego  do  danych i informacji  oraz dostępu fizycznego  do kluczowych  elementów  infrastruktury  teleinformatycznej,  umożliwiające  jego odtworzenie wraz z historią modyfikacji i przetwarzania danych. 5. Urządzenia  i systemy  teleinformatyczne  towarzystwa  powinny być zabezpieczone  przed utratą danych spowodowaną  awarią, zakłóceniami  lub zdarzeniami  losowymi.  W celu zapewnienia  ciągłości  obsługi i pracy systemów  informatycznych  towarzystwo,  co najmniej raz dziennie,  tworzy kopię bazy danych lub stosuje inne środki techniczne  umożliwiające  odtwo- rzenie danych oraz podjęcie pracy systemów  teleinformatycznych  w przypadku  awarii lub utraty części lub całości danych  w podstawowych  bazach danych. Kopie bazy danych przechowywane  są w innej lokalizacji  niż podstawowe  centrum prze- twarzania danych. § 76. 1. Miejsca,  w których  jest prowadzona  działalność,  powinny posiadać urządzenia  telekomunikacyjne  umożliwiające   stały i bezpośredni kontakt z centralą towarzystwa, a także zapewniające sprawną obsługę klientów i uczestników funduszy. 2. Pomieszczenie,  w którym  jest prowadzona  działalność,  powinno  posiadać  wyodrębnione  miejsce umożliwiające  klientom złożenie zlecenia z zachowaniem poufności. § 76a.21) 1. Towarzystwo  zapewnia,  aby osoby wykonujące  czynności  z zakresu  działalności  towarzystwa  potwierdzały  zapoznanie się z przyjętymi przez towarzystwo procedurami, do których przestrzegania osoby te są obowiązane. 2. Towarzystwo  opracowuje  i wdraża  system sprawozdawczości  wewnętrznej  oraz przepływu  informacji  w towarzy- stwie oraz z podmiotami, o których mowa w art. 45a ust. 1 ustawy. 21) Dodany przez § 1 pkt 11 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 39 –  Poz. 2 3. Towarzystwo  wypełnia  wymagania  organizacyjne,  o których  mowa w ust. 1 i 2, § 69a oraz art. 48 ust. 2b pkt 3 ustawy,  z uwzględnieniem  ryzyka dla zrównoważonego  rozwoju, biorąc pod uwagę charakter,  skalę i stopień złożoności  prowadzonej   przez siebie działalności, a także charakter i zakres usług oraz działań wykonywanych w jej ramach. § 77. 1. Towarzystwo  ustanawia  odpowiednie  procedury  regulujące  funkcjonowanie  procesów  zarządzania  ciągłością  działania  towarzystwa,  uwzględniające  szczególne  uwarunkowania  związane  ze specyfiką  jego działalności  oraz środowi- skiem teleinformatycznym i przetwarzanymi w nim danymi. 2. Towarzystwo  identyfikuje  w obrębie  jego działalności  procesy, które warunkują  możliwość  prowadzenia  działalności  przez towarzystwo  (procesy kluczowe),  oraz procesy, w przypadku  których szybkie odzyskanie  sprawności  działania  może  mieć istotne znaczenie z punktu widzenia ciągłości działania towarzystwa (procesy krytyczne). 3. Towarzystwo  identyfikując  procesy uwzględnia  w ramach  tych procesów  także czynności  związane  z działalnością  prowadzoną przez towarzystwo powierzone do wykonywania podmiotom, o których mowa w art. 45a ust. 1 ustawy. 4. Towarzystwo  wyznacza  właściciela  procesu dla każdego procesu oraz opracowuje  dokumentację  procesów  kluczo - wych i krytycznych. 5. Towarzystwo  powinno posiadać system regularnego  monitorowania  procesów,  umożliwiający  ich skuteczną  kontrolę  i stały dostęp do informacji  przetwarzanych  w ramach  tych procesów  oraz zapewniający  bieżący nadzór nad czynnościami  wykonywanymi  w ich ramach, w tym także nad czynnościami,  których wykonanie  zostało powierzone  podmiotom,  o któ- rych mowa w art. 45a ust. 1 ustawy. 6. W ramach  systemu regularnego  monitorowania  procesów,  o którym  mowa w ust. 5, towarzystwo  zapewnia,  aby spo- sób realizacji  procesów  umożliwiał  jednoznaczną  identyfikację  podmiotów,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, oraz  pracowników  towarzystwa  i pracowników  podmiotów,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, którzy wykonali  poszcze- gólne czynności w ramach procesów kluczowych i krytycznych oraz określenie czasu wykonania tych czynności. 7. Za prawidłowy  przebieg  procesu odpowiada  właściciel  procesu, w szczególności  sprawuje  on bieżący nadzór nad  czynnościami wykonywanymi w ramach danego procesu. 8. W odniesieniu do procesów kluczowych i krytycznych towarzystwo powinno posiadać opracowane i wprowadzone: 1) plany utrzymania  ciągłości  działania  zapewniające  ciągłe i niezakłócone  działanie  towarzystwa  oraz świadczenie  usług  na rzecz klientów, 2) plany awaryjne  służące zapewnieniu  możliwości  prowadzenia  bieżącej działalności  towarzystwa  i świadczenia  usług  oraz ograniczeniu  strat w przypadku  wystąpienia  niekorzystnych  zdarzeń wewnętrznych  i zewnętrznych  mogących  poważnie zakłócić tę działalność – zapewniające nieprzerwane, należyte działanie towarzystwa w obrębie procesów kluczowych i procesów krytycznych. 9. W przypadku  procesów  kluczowych  i krytycznych,  w ramach  których wykonywane  są czynności,  których wykony- wanie zostało powierzone  podmiotom,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, towarzystwo  jest obowiązane  do weryfikacji   jakości i skuteczności  planów ciągłości  działania  i planów  awaryjnych  tych podmiotów,  w szczególności  czy zapewniają  one ciągłe i niezakłócone  prowadzenie  działalności  w zakresie  dotyczącym  wykonywania  czynności  powierzonych  przez  towarzystwo. 10. W przypadku,  o którym  mowa w ust. 9,  jeżeli jest to istotne dla prawidłowego  wykonywania  przez towarzystwo  obowiązków  określonych  przepisami  prawa lub ciągłości  i stabilności  prowadzenia  przez towarzystwo  działalności,  plany  utrzymania  ciągłości  działania  i plany awaryjne  towarzystwa,  o których  mowa w ust. 8, powinny  przewidywać  możliwość  niezwłocznego  wykonywania  przez towarzystwo  czynności  powierzonych  podmiotom,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1  ustawy, lub powierzenia  wykonywania  tych czynności  innym podmiotom,  o których  mowa w art. 45a  ust. 1 ustawy, na wy- padek zaprzestania  wykonywania  czynności  wykonywanych  w ramach  procesów  kluczowych  lub krytycznych  przez pod- mioty, którym wykonywanie tych czynności zostało powierzone. 11. Do procesów  obejmujących  wyłącznie  czynności,  o których  mowa w art. 45a  ust. 8 ustawy, niemających  istotnego  znaczenia  dla prawidłowego  wykonywania  przez towarzystwo  obowiązków  określonych  przepisami  prawa, sytuacji finan- sowej towarzystwa,  ciągłości  lub stabilności  prowadzenia  przez towarzystwo  działalności  oraz niebędących  procesami  klu- czowymi albo krytycznymi, nie stosuje się przepisów ust. 3–7.

Dziennik Ustaw  – 40 –  Poz. 2 Rozdział 9 Szczegółowe kryteria w zakresie spełniania wymogów posiadania odpowiedniej wiedzy i kompetencji lub wiedzy,  kompetencji i doświadczenia oraz tryb i warunki postępowania przy dokonywaniu oceny oraz weryfikacji  spełniania odpowiednich wymogów oraz ich utrzymywania i doskonalenia Oddział 1 Szczegółowe kryteria w zakresie spełniania przez osoby, o których mowa w art. 45 ust. 4a ustawy, wymogów  posiadania odpowiedniej wiedzy i kompetencji § 78.22) Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić,  aby pracownicy  upoważnieni  przez towarzystwo  do wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy, posiadali  adekwatny  do zakresu i charakteru  wy- konywanych  czynności  poziom wiedzy i kompetencji,  pozwalający  na przestrzeganie  właściwych  wymogów  prawnych,  zaleceń właściwego  organu nadzoru,  standardów  etycznych,  uwzględnianie  ryzyka dla zrównoważonego  rozwoju w czyn- nościach,  które mają wykonywać,  oraz działanie  zgodne z zasadami  uczciwego  obrotu oraz w najlepiej  pojętym interesie  klienta. § 79. 1. Towarzystwo  upoważnia  pracownika  do wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45 ust. 4a pkt 1 ustawy,  jeżeli posiada on, w zależności od rodzaju powierzonych obowiązków, odpowiednią wiedzę i kompetencje w zakresie: 1) głównych  cech, ryzyka i specyfiki  instrumentów  finansowych  będących  przedmiotem  usług świadczonych  przez towa- rzystwo, adekwatnie do stopnia ich skomplikowania; 2) kosztów i opłat, w tym należności  publicznoprawnych,  jakie klient może ponieść w związku  z nabyciem  lub zbyciem  albo zawarciem  lub rozwiązaniem  umowy dotyczącej  instrumentu  finansowego  bądź też z wykonywaniem  na jego  rzecz danej usługi; 3) cech charakterystycznych  oraz zasad świadczenia poszczególnych usług przez towarzystwo; 4) funkcjonowania  rynku finansowego  oraz wpływu wydarzeń  zachodzących  na tym rynku na wartość lub wycenę  instrumentu finansowego, będącego przedmiotem informacji udzielanej klientowi lub potencjalnemu klientowi; 5) wpływu danych o gospodarce  światowej,  regionalnej  lub narodowej  na rynek finansowy  lub wartość lub wycenę  instrumentu finansowego, będącego przedmiotem informacji udzielanej klientowi lub potencjalnemu klientowi; 6) różnic pomiędzy  wynikami  osiąganymi  w przeszłości,  w związku  z inwestowaniem  w dany instrument  finansowy  lub  w związku  z określonym  indeksem  lub ze świadczeniem  określonej  usługi, a prognozami  przyszłych  wyników,  w tym  ograniczeń wynikających z prognozowania wyników; 7) problematyki  zasad ochrony informacji  poufnych  i manipulacji  na rynku (nadużyć  na rynku) oraz przeciwdziałania  praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu; 8) oceny istotnych  danych związanych  z instrumentem  finansowym,  zawartych  w prospekcie  emisyjnym,  memorandum  informacyjnym,  sprawozdaniu  finansowym,  dokumencie  zawierającym  kluczowe  informacje  dla inwestorów  lub  innym dokumencie o podobnym charakterze; 9) specyfiki  funkcjonowania  rynków, na których jest prowadzony  obrót instrumentem  finansowym,  w tym odpowiednich  systemów obrotu instrumentami finansowymi; 10) podstawowej znajomości zasad wyceny instrumentów finansowych będących przedmiotem usług; 11)23) uwzględniania ryzyka dla zrównoważonego rozwoju w czynnościach, które mają wykonywać. 2. Towarzystwo  upoważnia  pracownika  do wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 ustawy,  jeżeli posiada on odpowiednią wiedzę i kompetencje w zakresie: 1)24) elementów  wskazanych w ust. 1 pkt 1, 2 i 4–11; 2) dokonywania  oceny odpowiedniości  instrumentów  finansowych  będących  przedmiotem  usługi, o  której  mowa  w art. 45  ust. 2 pkt 2 ustawy, świadczonej  przez towarzystwo  na podstawie  adekwatnych,  wiarygodnych  i aktualnych  informacji na temat wiedzy, doświadczenia, sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych klienta; 22) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 12 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 23) Dodany przez § 1 pkt 13 lit. a rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 24) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 13 lit. b rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 41 –  Poz. 2 3) możliwości  dokonywania  zmiany w ocenie  odpowiedniości  danego instrumentu  finansowego  dla klienta, jaka mogłaby  ewentualnie zaistnieć od momentu zgromadzenia odpowiednich informacji o kliencie; 4) podstawowych  zasad zarządzania  portfelem  instrumentów  finansowych,  w tym zasad dywersyfikacji  portfela z uwzględ- nieniem alternatywnych wariantów inwestowania. § 80. Za osobę posiadającą  odpowiednią  wiedzę i kompetencje  w zakresie,  o którym  mowa w art. 45 ust. 4a pkt 1 ustawy,  uznaje się: 1) osobę, o której mowa w art. 45 ust. 4b ustawy; 2) osobę, która posiada odpowiedni  tytuł naukowy  lub zawodowy,  zgodnie z wykazem  określonym  w rozporządzeniu  ministra właściwego  do spraw instytucji  finansowych  wydanego  na podstawie  art. 94 ust. 3 ustawy o obrocie  instru- mentami finansowymi, w zakresie określonym przez to rozporządzenie. Oddział 2 Tryb i warunki postępowania przy dokonywaniu oceny oraz weryfikacji spełniania przez osoby,  o których mowa w art. 45 ust. 4a ustawy, wymogów w zakresie posiadania odpowiedniej wiedzy i kompetencji 
oraz tryb i warunki postępowania w zakresie utrzymywania i doskonalenia wiedzy i kompetencji tych osób  oraz osób, o których mowa w art. 45 ust. 4b ustawy § 81. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  uzyskać od osoby, która ma wykonywać  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy, niezbędne  dokumenty i informacje  w celu ustalenia  posiadanego przez tę osobę pozio- mu wiedzy i kompetencji. 2. W przypadku  nieotrzymania  dokumentów  i informacji,  o których  mowa w ust. 1, towarzystwo  nie dopuszcza  osoby  do samodzielnego wykonywania czynności, o których mowa w art. 45 ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy. § 82. 1. W przypadku  nieposiadania  odpowiedniej  wiedzy i kompetencji  przez osobę, która ma wykonywać  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy, osoba może wykonywać  te czynności  wyłącznie pod  nadzo- rem upoważnionego pracownika, o którym mowa w § 78. 2. Pracownik,  o którym  mowa w ust. 1, powinien  posiadać  odpowiednie  zasoby czasowe,  aby móc efektywnie  sprawo- wać powierzony mu nadzór. 3. Zakres  nadzoru wykonywanego  przez pracownika,  o którym  mowa w ust. 1, powinien  być dostosowany  do zakresu  i charakteru  czynności,  które ma wykonywać  osoba, o której mowa w ust. 1, oraz posiadanych  przez nią wiedzy i kompetencji. 4. Pracownik,  o którym mowa w ust. 1, nadzorujący osobę,  o której mowa w ust. 1,  ponosi odpowiedzialność za wyko- nanie przez tę osobę czynności  objętych nadzorem  w sposób  prawidłowy,  w tym zgodny z przepisami  prawa i regulacjami  wewnętrznymi towarzystwa. 5. W przypadku  gdy osoba, o której mowa w ust. 1, pozostająca  pod nadzorem  sporządza  raport odpowiedniości,  o któ- rym mowa w art. 83g  ust. 3 ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi,  pracownik,  o którym  mowa w ust. 1, nadzorujący  tę osobę podpisuje ten raport. 6. Osoba,  o której mowa w ust. 1,  nie może wykonywać  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a  pkt 1 ustawy, pod nadzorem przez łączny okres dłuższy niż 4 lata. § 83. 1. W przypadku  gdy osoba wykonująca  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy,  nie posiada odpowiedniej  wiedzy bądź kompetencji,  w celu ich uzyskania  towarzystwo  kieruje tę osobę na szkolenie  orga- nizowane: 1) w ramach struktury towarzystwa (szkolenie wewnętrzne) lub 2) przez właściwy podmiot inny niż towarzystwo (szkolenie zewnętrzne). 2. Ukończenie  szkolenia,  o którym  mowa w ust. 1, powinno  zostać potwierdzone  dokumentem  potwierdzającym  pozy- tywną weryfikację  wiedzy bądź kompetencji  z zakresu  objętego szkoleniem  (certyfikat).  Na podstawie  takiego certyfikatu  towarzystwo  uznaje, że pracownik  posiada odpowiednią  wiedzę bądź kompetencje  do wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45 ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy.

Dziennik Ustaw  – 42 –  Poz. 2 3. Przepisu ust. 1 nie stosuje się, w przypadku gdy osoba, o której mowa w ust. 1: 1) odbędzie szkolenie we własnym zakresie oraz 2) uzyska certyfikat, o którym  mowa w ust. 2. 4. W przypadku  gdy osoba, która ma wykonywać  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1  ustawy, nie posiada odpowiedniego doświadczenia: 1) w zakresie  wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45 ust. 4a pkt 1 ustawy, dotyczących  obligacji skarbowych  oraz instrumentów  finansowych  wskazanych w art. 83h  ust. 6 ustawy o obrocie instrumentami  finansowymi, osoba  ta  w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia  wykonuje  czynności  pod nadzorem  przez okres co naj- mniej 6 miesięcy; 2) w zakresie  wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45 ust. 4a pkt 1 ustawy, dotyczących  instrumentów  finan- sowych innych niż wskazane  w pkt 1, osoba ta w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia  wykonuje  czynności pod nadzorem przez okres co najmniej 12 miesięcy; 3) w zakresie  wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45 ust. 2 pkt 2 ustawy, dotyczących  obligacji skarbowych  oraz instrumentów  finansowych  wskazanych w art. 83h  ust. 6 ustawy o obrocie instrumentami  finansowymi, osoba  ta  w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia  wykonuje  czynności  pod nadzorem  przez okres co naj- mniej 18 miesięcy; 4) w zakresie  wykonywania  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 ustawy, dotyczących  instrumentów  finan- sowych innych niż wskazane  w pkt 3, osoba ta w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia  wykonuje  czynności pod nadzorem przez okres co najmniej 24 miesięcy. 5. Okresy  wykonywania  czynności  pod nadzorem  w różnych  towarzystwach  świadczących usługi  lub firmach inwesty- cyjnych łączą się, o ile przerwa pomiędzy tymi okresami nie jest dłuższa niż 6 miesięcy. § 84. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  w sposób  pisemny określić zakres obowiązków  i uprawnień  pracowników,  o których  mowa w § 78, oraz osób wykonujących  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy, pod ich  nadzorem. 2. Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić  wyodrębnienie  organizacyjne  pracowników,  o których  mowa w § 79 ust. 1,  oraz osób wykonujących  czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 4a pkt 1 ustawy, od pracowników,  o których  mowa  w § 79 ust. 2, oraz osób wykonujących czynności, o których mowa w art. 45 ust. 2 pkt 2 ustawy. § 85. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić,  aby pracownicy,  o których  mowa w § 78 po rozpoczęciu  wykonywa- nia czynności,  o których  mowa w art. 45  ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy, znali i stosowali  przez cały okres wykonywa- nia tych czynności  odpowiednie  regulacje  prawne oraz wewnętrzne  regulacje  tego towarzystwa  związane  z wykonywanymi  czynnościami. 2. W celu realizacji wymogu, o którym mowa w ust. 1, towarzystwo jest obowiązane zapewnić w szczególności: 1) regularny  udział pracowników,  o których  mowa w § 78, w doskonaleniu  zawodowym  lub szkoleniach  w zakresie  za- sad i trybu wykonywania  usług wynikających  z przepisów  ustawy, ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi  lub  innych ustaw mających  zastosowanie  do działalności  towarzystwa,  przepisów  wydanych  na ich podstawie,  a także  przepisów  rozporządzenia  596/2014,  rozporządzenia  Parlamentu  Europejskiego  i Rady (UE) nr 600/2014  z dnia  15 maja 2014 r. w sprawie  rynków instrumentów  finansowych  oraz zmieniającego  rozporządzenie  (UE) nr 648/2012  (Dz. Urz.  UE L 173 z 12.06.2014,  str. 84, z późn. zm.25)) lub innych bezpośrednio  stosowanych  przepisów  prawa Unii  Europejskiej mających zastosowanie do działalności towarzystwa; 2) regularny  udział pracowników,  o których  mowa w § 78, w szkoleniach  dotyczących  cech i charakterystyki  instrumen - tów finansowych będących przedmiotem usług świadczonych przez towarzystwo; 3) regularną  ocenę wiedzy i kompetencji  posiadanych  przez pracowników,  o których  mowa w § 78, w tym również przez  monitorowanie sposobu wykonywania czynności, o których mowa w art. 45 ust. 2 pkt 2 lub ust. 4a pkt 1 ustawy. 25) Zmiany wymienionego  rozporządzenia  zostały ogłoszone  w Dz. Urz.  UE L 270 z 15.10.2015,  str. 4, Dz. Urz. UE L 175 z 30.06.2016,  str. 1, Dz. Urz.  UE L 314 z 05.12.2019,  str. 1, Dz. Urz.  UE L 334 z 27.12.2019,  str. 1, Dz. Urz.  UE L 20 z 24.01.2020,  str. 26,  Dz. Urz. UE L 405 z 02.12.2020,  str. 79, Dz. Urz. UE L 22 z 22.01.2021,  str. 1, Dz. Urz. UE  L 131 z 05.05.2022,  str. 11, Dz. Urz.  UE L 151 z 02.06.2022, str. 1 oraz Dz. Urz. UE L 283 z 03.11.2022, str. 17.

Dziennik Ustaw  – 43 –  Poz. 2 § 86. Towarzystwo  w zależności  od potrzeb, nie rzadziej niż raz w roku, jest obowiązane  przeprowadzać  przegląd wie- dzy i kompetencji  posiadanych  przez pracowników,  o których  mowa w § 78, uwzględniając  ich rozwój i zdobyte  doświad- czenie oraz wprowadzone  zmiany w przepisach  prawa mających  zastosowanie  do wykonywanych  przez nich czynności,  a w przypadku  zaistnienia  takiej potrzeby,  podejmować  działania  niezbędne  do przestrzegania  przez tych pracowników  wprowadzonych zmian w przepisach prawa bądź uzupełnienia braków wiedzy i kompetencji. § 87. 1. Towarzystwo jest obowiązane ustanowić i wdrożyć politykę w zakresie: 1) przeprowadzania szkoleń i potwierdzania wiedzy i kompetencji; 2) zasad i kryteriów wyboru podmiotu, o którym mowa w § 83 ust. 1 pkt 2. 2. Polityka, o której mowa w ust. 1, zawiera co najmniej: 1) określenie  środków  finansowych  oraz zasobów  kadrowych  przeznaczonych  na potrzeby  dokonywania  weryfikacji  wiedzy; 2) procedurę  i sposoby  identyfikacji  potrzeb szkoleniowych  pracowników  będące podstawą  kierowania  ich na szkolenie,  o którym mowa w § 83 ust. 1. 3. Zakres  i procedura  przeprowadzania  szkolenia,  o którym  mowa w § 83 ust. 1, oraz potwierdzania  wiedzy pracowni- ków powinny  obejmować  co najmniej  obszary wskazane  odpowiednio  w § 79 ust. 1 lub 2. Forma, czas przeznaczony  na  szkolenie oraz sposób jego przeprowadzenia powinny być dostosowane do zakresu objętego szkoleniem. 4. Potwierdzanie  wiedzy pracowników  powinno odbywać  się w sposób  obiektywny,  gwarantujący  sprawdzenie  wiedzy  z obszarów  wskazanych  odpowiednio  w § 79 ust. 1 lub 2, przy zachowaniu  poufności  pytań i anonimowości  osób, których  wiedza podlega weryfikacji. 5. Polityka, o której mowa w ust. 1, podlega zatwierdzeniu przez zarząd towarzystwa. 6. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania  mające na celu utrzymanie  oraz doskonalenie  przez pracowni- ków, o których  mowa w § 78, posiadanej  wiedzy i kompetencji,  w szczególności  przez ich uczestnictwo  w regularnym  do- skonaleniu  zawodowym  lub szkoleniach,  a także w szkoleniach  wymaganych  przed rozpoczęciem  świadczenia  przez towa- rzystwo nowych usług lub nowych instrumentów finansowych będących ich przedmiotem. 7. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania,  o których  mowa w ust. 6, niezależnie  od działań, które byłyby  podejmowane w następstwie przeglądu, o którym mowa w § 86. Oddział 3 Szczegółowe kryteria w zakresie spełniania przez osoby, o których mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, wymogów  posiadania odpowiedniej wiedzy, kompetencji i doświadczenia § 88.26) Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić,  aby osoby, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, posiadały  ade- kwatny do zakresu i charakteru  wykonywanych  czynności  poziom wiedzy i kompetencji  oraz doświadczenia  pozwalający  na przestrzeganie  właściwych  wymogów  prawnych,  zaleceń właściwego  organu nadzoru, standardów  etycznych,  uwzględ- nianie ryzyka dla zrównoważonego  rozwoju w czynnościach,  które mają wykonywać,  oraz działanie  zgodne z zasadami  uczciwego obrotu oraz w najlepiej pojętym interesie klienta. § 89. 1. Towarzystwo  dopuszcza  osobę, o której mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, do samodzielnego  świadczenia  na jego  rzecz pracy wymaganej  do prawidłowego  świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45 ust. 2 oraz ust. 3 pkt 1a ustawy, jeżeli  posiada ona odpowiednią wiedzę, kompetencje i doświadczenie  w zakresie: 1)27) elementów  wskazanych w § 79 ust. 1 pkt 1, 2 oraz 4–11; 2) dokonywania  oceny odpowiedniości  instrumentów  finansowych  będących  przedmiotem  usług świadczonych  przez  towarzystwo  na podstawie  adekwatnych,  wiarygodnych  i aktualnych  informacji  na temat wiedzy, doświadczenia,   sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych klienta; 26) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 14 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3. 27) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 15 lit. a rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 44 –  Poz. 2 3) możliwości  dokonywania  zmiany w ocenie  dalszej odpowiedniości  danego instrumentu  finansowego  dla klienta, jaka  mogłaby ewentualnie zaistnieć od momentu zgromadzenia odpowiednich informacji o kliencie klienta; 4) zasad zarządzania  portfelem  instrumentów  finansowych,  w tym zasad dywersyfikacji  portfela z uwzględnieniem  alter- natywnych wariantów inwestowania. 2.28) Towarzystwo  dopuszcza  osobę, o której mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, do samodzielnego  świadczenia  na jego  rzecz pracy wymaganej  do prawidłowego  świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45  ust. 2a i ust. 3 pkt 1 ustawy, jeżeli  posiada ona odpowiednią  wiedzę, kompetencje  i doświadczenie  w zakresie  elementów  wskazanych  w § 79 ust. 1 pkt 2, 3 i 11. Oddział 4 Tryb i warunki postępowania przy dokonywaniu oceny oraz weryfikacji spełniania przez osoby, o których mowa  w art. 45 ust. 4d ustawy, wymogów w zakresie posiadania odpowiedniej wiedzy, kompetencji i doświadczenia  oraz tryb i warunki postępowania w zakresie utrzymywania i doskonalenia wiedzy i kompetencji tych osób § 90. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  uzyskać od osoby, o której mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, która ma świadczyć  na jego rzecz pracę wymaganą  do prawidłowego  świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45  ust. 2 i ust. 3 pkt 1a albo  art. 45 ust. 2a i ust. 3 pkt 1 ustawy, niezbędne  dokumenty  i informacje  w celu ustalenia  posiadanego  przez tę osobę poziomu  wiedzy, kompetencji i doświadczenia, odpowiednio w zakresie wskazanym w § 89 ust. 1 albo 2. 2. W przypadku  nieotrzymania  dokumentów  i informacji,  o których  mowa w ust. 1, towarzystwo  nie dopuszcza  osoby  do samodzielnego  świadczenia  na jego rzecz pracy wymaganej  do prawidłowego  świadczenia  usług, o których  mowa  w art. 45 ust. 2 i ust. 3 pkt 1a albo art. 45 ust. 2a i ust. 3 pkt 1 ustawy. § 91. 1. W przypadku  nieposiadania  odpowiedniej  wiedzy, kompetencji  bądź doświadczenia  przez osobę, o której mowa  w art. 45  ust. 4d ustawy, osoba ta może świadczyć  pracę wymaganą  do prawidłowego  świadczenia  usług wyłącznie  pod  nadzorem  upoważnionej  osoby, o której mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, posiadającej  odpowiednią  wiedzę, kompetencje  oraz doświadczenie. 2. Osoba upoważniona  do sprawowania  nadzoru, o którym mowa w ust. 1, powinna posiadać odpowiednie  zasoby czasowe,  aby móc efektywnie sprawować powierzony jej nadzór. 3. Zakres  nadzoru,  o którym  mowa w ust. 1,  powinien  być dostosowany  do zakresu i charakteru  czynności,  które ma  wykonywać  osoba nieposiadająca  odpowiedniej  wiedzy, kompetencji  bądź doświadczenia,  oraz posiadanych  przez nią wiedzy,  kompetencji oraz  dotychczasowego doświadczenia. 4. Osoba  upoważniona  do sprawowania  nadzoru,  o którym  mowa w ust. 1,  ponosi odpowiedzialność  za wykonanie  przez osobę świadczącą  pod jej nadzorem  pracę wymaganą  do prawidłowego  świadczenia  usług, czynności  w sposób  pra- widłowy, w tym zgodny z przepisami prawa i regulacjami wewnętrznymi towarzystwa. 5. W przypadku  gdy osoba nieposiadająca  odpowiedniej  wiedzy, kompetencji  bądź doświadczenia  pozostająca  pod  nadzorem  sporządza  raport odpowiedniości,  o którym  mowa w art. 83g  ust. 3 ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi,  osoba upoważniona do sprawowania nad tą osobą nadzoru, o którym mowa w ust. 1, podpisuje ten raport. 6. Osoba  nieposiadająca  odpowiedniej  wiedzy, kompetencji  bądź doświadczenia  nie może świadczyć  pracy wymaganej  do prawidłowego świadczenia usług, pod nadzorem przez łączny okres dłuższy niż 4 lata. § 92. 1. W przypadku  gdy osoba, o której mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, nie posiada odpowiedniej  wiedzy bądź kom- petencji, w celu ich uzyskania towarzystwo kieruje tę osobę na szkolenie organizowane: 1) w ramach struktury towarzystwa (szkolenie wewnętrzne) lub 2) przez właściwy podmiot inny niż towarzystwo (szkolenie zewnętrzne). 2. Ukończenie  szkolenia,  o którym  mowa w ust. 1, powinno  zostać potwierdzone  dokumentem  potwierdzającym  pozy- tywną weryfikację  wiedzy bądź kompetencji  z zakresu  objętego szkoleniem  (certyfikat).  Na podstawie  takiego certyfikatu  towarzystwo  uznaje, że osoba posiada odpowiednią  wiedzę bądź kompetencje  do świadczenia  pracy wymaganej  do prawid- łowego świadczenia usług. 28) Ze zmianą wprowadzoną przez § 1 pkt 15 lit. b rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 45 –  Poz. 2 3. Przepisu ust. 1 nie stosuje się, w przypadku gdy osoba, o której mowa w ust. 1: 1) odbędzie szkolenie we własnym zakresie oraz 2) uzyska certyfikat, o którym  mowa w ust. 2. § 93. W przypadku  gdy osoba, o której mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, nie posiada odpowiedniego  doświadczenia  w zakresie   świadczenia pracy wymaganej do prawidłowego: 1) świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45  ust. 2a oraz ust. 3 pkt 1 i 1a ustawy, dotyczących  obligacji  skarbowych  oraz instrumentów  finansowych  wskazanych  w art. 83h  ust. 6 ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi,  osoba ta,  w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia,  świadczy  pracę pod nadzorem  przez okres co najmniej  6 miesięcy; 2) świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45  ust. 2a oraz ust. 3 pkt 1 i 1a ustawy, dotyczących  instrumentów  finanso- wych innych niż wskazane  w pkt 1, osoba ta, w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia,  świadczy  pracę pod nadzorem przez okres co najmniej 12 miesięcy; 3) świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45  ust. 2 ustawy, dotyczących  obligacji  skarbowych  oraz instrumentów   finansowych  wskazanych  w art. 83h  ust. 6 ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi,  osoba ta, w celu osiągnięcia  odpowiedniego poziomu doświadczenia, świadczy pracę pod nadzorem przez okres co najmniej 18 miesięcy; 4) świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45 ust. 2 ustawy, dotyczących  instrumentów  finansowych  innych niż wska- zane w pkt 3,  osoba ta, w celu osiągnięcia  odpowiedniego  poziomu  doświadczenia,  świadczy  pracę pod nadzorem  przez okres co najmniej 24 miesięcy. § 94. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  w sposób  pisemny określić zakres obowiązków  osób, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, sprawujących  nadzór, o którym  mowa w § 91 ust. 1, oraz osób, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy,  świadczących pracę pod takim nadzorem. 2. Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić  wyodrębnienie  organizacyjne  osób, o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy,  świadczących  pracę na rzecz towarzystwa,  wymaganą  do prawidłowego  świadczenia  usług, o których  mowa w art. 45 ust. 2  pkt 2 i ust. 3 pkt 1a ustawy, od osób, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, świadczących  pracę na rzecz towarzystwa,  wymaganą do prawidłowego świadczenia usług, o których mowa w art. 45 ust. 2 pkt 1, ust. 2a oraz ust. 3 pkt 1 ustawy. § 95. 1. Towarzystwo  jest obowiązane  zapewnić,  aby osoby, o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, znały, rozumiały  i stosowały  przez cały okres ich wykonywania  odpowiednie  regulacje  prawne oraz wewnętrzne  regulacje  tego towarzystwa  związane z wykonywanymi czynnościami. 2. W celu realizacji wymogu, o którym mowa w ust. 1, towarzystwo jest obowiązane zapewnić w szczególności: 1) regularny  udział osób, o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, w doskonaleniu  zawodowym  lub szkoleniach  w zakre- sie zasad i trybu wykonywania  usług wynikających  z przepisów  ustawy, ustawy o obrocie  instrumentami  finansowymi   lub innych ustaw mających  zastosowanie  do działalności  towarzystwa,  przepisów  wydanych  na ich podstawie,  a także  przepisów  rozporządzenia  596/2014,  rozporządzenia  Parlamentu  Europejskiego  i Rady (UE) nr 600/2014  z dnia  15 maja 2014 r. w sprawie  rynków instrumentów  finansowych  oraz zmieniającego  rozporządzenie  (UE) nr 648/2012  lub innych bezpośrednio  stosowanych  przepisów  prawa Unii Europejskiej  mających  zastosowanie  do działalności   towarzystwa; 2) regularny  udział osób, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, w szkoleniach  dotyczących  cech i charakterystyki  instrumentów finansowych będących przedmiotem usług świadczonych przez towarzystwo; 3) regularną  ocenę wiedzy i kompetencji  posiadanych  przez osoby, o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, w tym rów- nież przez monitorowanie sposobu wykonywania czynności z zakresu świadczenia usług. § 96. Towarzystwo  w zależności  od potrzeb, nie rzadziej niż raz w roku, jest obowiązane  przeprowadzać  przegląd wie- dzy i kompetencji  posiadanych  przez osoby, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, uwzględniając  ich rozwój i zdobyte  doświadczenie  oraz wprowadzone  zmiany w przepisach  prawa mających  zastosowanie  do wykonywanych  przez nie czyn- ności, a w przypadku  zaistnienia  takiej potrzeby,  podejmować  działania  niezbędne  do przestrzegania  przez te osoby wpro- wadzonych zmian w przepisach prawa bądź uzupełnienia braków wiedzy i kompetencji.

Dziennik Ustaw  – 46 –  Poz. 2 § 97. 1. Towarzystwo jest obowiązane ustanowić i wdrożyć politykę w zakresie: 1) przeprowadzania szkoleń i potwierdzania wiedzy i kompetencji; 2) zasad i kryteriów wyboru podmiotu, o którym mowa w § 92 ust. 1 pkt 2. 2. Polityka, o której mowa w ust. 1, zawiera co najmniej: 1) określenie  środków  finansowych  oraz zasobów  kadrowych  przeznaczonych  na potrzeby  dokonywania  weryfikacji  wiedzy; 2) procedurę  i sposoby  identyfikacji  potrzeb szkoleniowych  osób, o których  mowa w art. 45  ust. 4d ustawy, będące pod- stawą kierowania ich na szkolenie, o którym mowa w § 92 ust. 1. 3. Zakres  i procedura  przeprowadzania  szkolenia,  o którym  mowa w § 92 ust. 1, oraz potwierdzania  wiedzy osoby,  o której mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, powinny obejmować  co najmniej obszary wskazane  w § 89 ust. 1. Forma, czas prze- znaczony na szkolenie oraz sposób jego przeprowadzenia powinny być dostosowane do zakresu objętego szkoleniem. 4. Potwierdzanie  wiedzy powinno  odbywać  się w sposób  obiektywny,  gwarantujący  sprawdzenie  wiedzy z obszarów  wskazanych w § 89 ust. 1, przy zachowaniu poufności pytań i anonimowości osób, których wiedza podlega weryfikacji. 5. Polityka, o której mowa w ust. 1, podlega zatwierdzeniu przez zarząd towarzystwa. 6. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania  mające na celu utrzymanie  oraz doskonalenie  przez osoby,  o których  mowa w art. 45 ust. 4d ustawy, posiadanej  wiedzy i kompetencji,  w szczególności  przez ich uczestnictwo  w regu- larnym doskonaleniu  zawodowym  lub szkoleniach,  a także w szkoleniach  wymaganych  przed rozpoczęciem  świadczenia  przez towarzystwo nowych usług lub nowych instrumentów finansowych będących ich przedmiotem. 7. Towarzystwo  jest obowiązane  podejmować  działania,  o których  mowa w ust. 6, niezależnie  od działań, które byłyby  podejmowane w następstwie przeglądu, o którym mowa w § 96. § 98. Przepisy niniejszego rozdziału nie mają zastosowania do osób, które na rzecz towarzystwa: 1) wyłącznie  udzielają  klientom  lub potencjalnym  klientom  informacji,  gdzie mogą oni zapoznać  się z informacjami  na  temat usług świadczonych przez towarzystwo i instrumentów finansowych będących ich przedmiotem, lub 2) wyłącznie  dystrybuują  materiały  promocyjne  i reklamowe  dotyczące  usług świadczonych  przez towarzystwo  lub  instrumentów finansowych będących ich przedmiotem, lub 3) wyłącznie  przekazują  na żądanie klienta lub potencjalnego  klienta dokumenty  dotyczące  usług świadczonych  przez  towarzystwo lub instrumentów finansowych będących ich przedmiotem, lub 4) nie wykonują  czynności  stanowiących  przedmiot  usług i nie mają bezpośredniego  kontaktu z klientem  lub potencjalnym   klientem, w tym również telefonicznie lub przez wykorzystywanie elektronicznych kanałów komunikacji. Rozdział 10 Szczegółowe kryteria w zakresie spełniania wymogów przez członków zarządu i rady nadzorczej towarzystwa  oraz tryb i warunki postępowania przy dokonywaniu oceny oraz weryfikacji spełniania tych wymogów  oraz postępowania w zakresie ich utrzymywania i doskonalenia § 99. Wymóg  posiadania  nieposzlakowanej  opinii przez członka zarządu albo rady nadzorczej  towarzystwa  jest spełniony,   w przypadku  gdy w związku  ze sprawowanymi  funkcjami  nie dopuścił się on zachowań  rażąco sprzecznych  z zawodowymi  normami etycznymi i prawnymi, które mogłyby wpływać na zaufanie do niego jako członka zarządu albo rady nadzorczej. § 100. Wymóg  posiadania  wiedzy przez członka zarządu albo rady nadzorczej  towarzystwa  jest spełniony,  w przypadku  gdy wykazuje  on udokumentowaną  znajomość  zagadnień  związanych  z zakresem  obowiązków,  które mają być przez niego  wykonywane,  w stopniu  niezbędnym  do prawidłowego  wykonywania  odpowiednio  czynności  zarządczych  albo czynności  nadzorczych, oraz zrozumienie zasad prowadzonej przez towarzystwo działalności i ryzyka związanego z tą działalnością. § 101. Wymóg  posiadania  kompetencji  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  towarzystwa  jest spełniony,  w przy- padku gdy posiada on zdobytą w wyniku  doświadczenia,  o którym  mowa w § 102, umiejętność  praktycznego  zastosowania  wiedzy, o której mowa w § 100.

Dziennik Ustaw  – 47 –  Poz. 2 § 102. 1. Wymóg  posiadania  doświadczenia  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  towarzystwa  jest spełniony,  w przypadku  gdy wykonywał  on czynności  związane  z działalnością  instytucji  rynku finansowego  na kierowniczym  lub  samodzielnym stanowisku lub pełnił on funkcje w organach tych instytucji. 2. Wymóg  posiadania  doświadczenia  przez członka zarządu, o którym  mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 1 ustawy, jest spełniony,   w przypadku  gdy wykonywał  on na kierowniczym  lub samodzielnym  stanowisku  lub w ramach  pełnionej  funkcji członka  zarządu czynności związane z zarządzaniem  ryzykiem w instytucji rynku  finansowego,  w tym czynności związane z zarzą - dzaniem ryzykiem  w towarzystwie  na kierowniczym  lub samodzielnym  stanowisku,  albo w ramach  pełnionej  funkcji członka  zarządu towarzystwa nadzorował on czynności związane z zarządzaniem ryzykiem. 3. Wymóg  posiadania  doświadczenia  przez członka zarządu, o którym  mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 2 ustawy, jest spełniony,   w przypadku  gdy wykonywał  on na kierowniczym  lub samodzielnym  stanowisku  lub w ramach  pełnionej  funkcji członka  zarządu czynności  związane  z podejmowaniem  decyzji inwestycyjnych  oraz stosowaniem  strategii inwestycyjnych  w insty- tucji rynku finansowego,  w tym podejmował,  na kierowniczym  lub samodzielnym  stanowisku,  decyzje inwestycyjne  doty- czące portfeli inwestycyjnych  funduszy  zarządzanych  przez towarzystwo  lub portfeli, w skład których wchodzi jeden lub  większa liczba instrumentów  finansowych,  zarządzanych  przez towarzystwo,  albo w ramach  pełnionej  funkcji członka zarządu  towarzystwa nadzorował czynności związane z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych. § 103. 1. Towarzystwo  dokonuje  oceny oraz weryfikacji  spełniania  wymogów,  o których  mowa w art. 42  ust. 4 ustawy,  przez poszczególne osoby wchodzące w skład zarządu albo rady nadzorczej w szczególności w przypadku: 1) powołania  nowego członka  do zarządu albo rady nadzorczej towarzystwa; 2) zmiany wymagań  wobec towarzystwa  skutkującej  zmianą wymogów  dla danej funkcji członka zarządu albo rady nad- zorczej; 3) powołania  członka zarządu  albo rady nadzorczej do pełnienia nowej funkcji w danym organie; 4) wystąpienia  uzasadnionych  obaw, że członek zarządu albo rady nadzorczej  nie spełnia wymogów,  o których  mowa  w art. 42 ust. 4 ustawy; 5) zmiany okoliczności  będących  podstawą  dokonanej  oceny albo zaistnienia  nowych okoliczności,  które mogą mieć  wpływ na dokonaną ocenę; 6) powołania  członka zarządu  albo rady nadzorczej na kolejną kadencję. 2. Ocena oraz weryfikacja, o których mowa w ust. 1, następują: 1) w przypadkach,  o których  mowa w ust. 1 pkt 1, 3 i 6 – przed powołaniem  członka zarządu albo rady nadzorczej  albo  przed rozpoczęciem pełnienia przez niego nowej funkcji; 2) w przypadku,  o którym  mowa w ust. 1 pkt 2 – niezwłocznie,  nie później jednak niż w terminie  miesiąca od dnia zmiany  wymagań dla danej funkcji członka zarządu albo rady nadzorczej; 3) w przypadkach,  o których  mowa w ust. 1 pkt 4 i 5 – niezwłocznie,  nie później jednak niż w terminie  miesiąca od dnia  powzięcia wiadomości o wystąpieniu okoliczności, o których mowa w tych przepisach. 3. O wynikach  oceny, o której mowa w ust. 1, towarzystwo  niezwłocznie  informuje  członka zarządu albo rady nadzor- czej, którego dotyczy ocena. § 104. Ocena  spełniania  wymogów  określonych  w art. 42  ust. 4 ustawy w związku  z funkcją  członka zarządu, o której  mowa w art. 42a  ust. 1 ustawy, jest dokonywana  przez radę nadzorczą  przed złożeniem  do Komisji Nadzoru Finansowego  wniosku o wyrażenie zgody, o której mowa w art. 42b ust. 1 ustawy. § 105. 1. Towarzystwo  zobowiązuje  członków  zarządu i rady nadzorczej  do niezwłocznego  przekazywania  mu informacji   o zmianie  okoliczności  będących  podstawą  dokonanej  oceny i zaistnieniu  nowych okoliczności,  które mogą mieć wpływ na  dokonaną ocenę. 2. Towarzystwo  regularnie  ocenia spełnianie  wymogów,  o których  mowa w art. 42  ust. 4 ustawy, przez poszczególne  osoby wchodzące  w skład zarządu albo rady nadzorczej,  na podstawie  dostępnych  informacji,  w tym przekazanych  przez  oceniane osoby.

Dziennik Ustaw  – 48 –  Poz. 2 3. W przypadku  stwierdzenia,  że członek zarządu albo rady nadzorczej  przestał spełniać wymogi,  o których  mowa  w art. 42 ust. 4 ustawy, towarzystwo niezwłocznie podejmuje działania mające na celu doprowadzenie do ich spełnienia. 4. Towarzystwo  niezwłocznie  informuje  Komisję Nadzoru Finansowego,  jeżeli stwierdzi,  że członek zarządu albo rady  nadzorczej  przestał spełniać wymogi,  o których  mowa w art. 42  ust. 4 ustawy. Do informacji  towarzystwo  dołącza opis  działań, o których mowa w ust. 3. 5. Towarzystwo  prowadzi  dokumentację  w postaci  odrębnego  zbioru chronologicznie  uporządkowanych  dokumentów  dla każdej ocenianej osoby. § 106. 1. W celu  dokonania  oceny spełniania  wymogów  określonych  w art. 42  ust. 4 ustawy towarzystwo  gromadzi  i weryfikuje następujące dokumenty dotyczące ocenianej osoby: 1) oświadczenie  o danych  osobowych  zawierające  imię, nazwisko,  datę i miejsce  urodzenia  oraz miejsce aktualnego  za- mieszkania; 2) życiorys, dokumenty poświadczające wykształcenie, kwalifikacje i doświadczenie zawodowe, w tym zawierające: a) przebieg pracy zawodowej,  w tym informacje o ukończonych szkoleniach zawodowych, b) kopie świadectw pracy oraz  opinii z miejsc pracy – w przypadku posiadania takich opinii, c) oświadczenie  o przyznanych  nagrodach  i wyróżnieniach  związanych  z rynkiem  finansowym  – w przypadku  ich  przyznania, d) oświadczenie dotyczące wykształcenia zawierające dane o: – ukończonych  studiach wyższych,  ze wskazaniem  nazwy uczelni, wydziału  i kierunku,  trybu (studia dzienne,  wieczorowe,  zaoczne),  stopnia (studia I stopnia – licencjat,  studia II stopnia – magisterskie),  uzyskanego  tytułu  zawodowego i roku ukończenia, – ukończonych  studiach III stopnia lub uzyskanych  tytułach i stopniach  naukowych,  ze wskazaniem  nazwy  uczelni lub instytutu  naukowego,  wydziału  i kierunku,  uzyskanego  tytułu lub stopnia naukowego,  roku ukoń- czenia studiów albo roku uzyskania tytułu lub stopnia naukowego, – ukończonych  studiach podyplomowych,  aplikacjach,  szkoleniach  specjalistycznych  i innych formach kształ - cenia uzupełniającego,  ze wskazaniem  nazwy uczelni lub instytucji  organizującej  kształcenie,  przedmiotu  i roku  ukończenia kształcenia; 3) informację  o osobie z Krajowego  Rejestru Karnego wydaną nie później niż 3 miesiące przed dniem dokonania  oceny,  a w przypadku  osób, które w okresie  10 lat poprzedzających  ten dzień miały miejsce zamieszkania,  prowadzenia  dzia- łalności gospodarczej  lub świadczenia  pracy poza Rzeczpospolitą  Polską – także odpowiedni  dokument  wydany przez  właściwe  organy państw, w których  osoby te miały miejsce zamieszkania,  prowadzenia  działalności  gospodarczej,  lub  świadczenia pracy w okresie 10 lat poprzedzających dzień dokonania oceny; 4) oświadczenie  o toczących  się lub o zakończonych  ukaraniem  postępowaniach  administracyjnych  w zakresie  nałożenia  sankcji administracyjnej,  w których  oceniana  osoba występowała  lub występuje  w charakterze  strony, oraz toczących  się lub zakończonych  ukaraniem  postępowaniach  administracyjnych  w zakresie  nałożenia  sankcji administracyjnej  na  instytucję  rynku finansowego,  w której oceniana  osoba pełniła funkcje w organach  lub wykonywała  funkcje na stano- wiskach kierowniczych, w związku z pełnieniem lub wykonywaniem tych funkcji; 5) oświadczenie  o toczących  się lub o zakończonych  ukaraniem  postępowaniach  dyscyplinarnych  w zakresie  nałożenia  sankcji, w których oceniana osoba występowała albo występuje w charakterze strony; 6) oświadczenie  o toczących  się lub o zakończonych  w trakcie  pełnienia  funkcji lub w ciągu trzech lat po zaprzestaniu  jej  pełnienia  postępowaniach  sądowych  w sprawach  gospodarczych,  postępowaniach  związanych  z likwidacją,  upadłością,   likwidacją  majątku upadłego,  postępowaniem  naprawczym  lub postępowaniem  restrukturyzacyjnym,  dotyczących  podmiotu,  w którym  oceniana  osoba pełni albo pełniła funkcje w organach  lub wykonuje  albo wykonywała  funkcje na  stanowiskach kierowniczych; 7) oświadczenie o toczących  się przeciwko ocenianej osobie  postępowaniach, o których mowa w § 107 ust. 1 pkt 2; 8) oświadczenie  o przypadkach  odmowy  uzyskania  lub cofnięcia  zezwolenia,  o których  mowa w § 107  ust. 1 pkt 3,  w związku  z wykonywaną  lub planowaną  działalnością  albo pełnieniem  funkcji w instytucji  rynku finansowego,  z po- daniem przyczyn;

Dziennik Ustaw  – 49 –  Poz. 2 9) oświadczenie  o przypadkach  braku udzielenia  absolutorium  z wykonania  obowiązków  w związku  z pełnieniem  funkcji  w organach spółek kapitałowych, z podaniem przyczyn; 10) oświadczenie  o przypadkach  zawieszenia  w pełnieniu  funkcji w organizacjach  zawodowych,  zwolnienia  z pełnionych  funkcji w organizacjach  zawodowych  lub nałożenia  innej kary związanej  z pełnieniem  funkcji w organizacjach  zawo- dowych, w związku  z popełnieniem  przestępstwa  oszustwa  lub sprzeniewierzenia  lub nieprawidłowym  świadczeniem  usług finansowych lub usług dotyczących przetwarzania danych; 11) oświadczenie  zawierające  firmy spółek kapitałowych  i osobowych,  w których  oceniana  osoba była albo jest członkiem  organów lub prokurentem albo wspólnikiem lub akcjonariuszem; 12) oświadczenie o przypadkach ustania zatrudnienia, o których mowa w § 107 ust. 1 pkt 6, z podaniem przyczyn. 2. W przypadku  wskazywania  w dokumentach,  o których  mowa w ust. 1 pkt 2 i 4–12, firm albo nazw podmiotów  nad- zorowanych  przez instytucje  Europejskiego  System Nadzoru  Finansowego  albo inne właściwe  organy nadzoru,  oceniana  osoba wskazuje instytucję nadzorującą te podmioty. 3. Przepisy  ust. 1 pkt 4–12 stosuje się odpowiednio  do dokumentów  dotyczących  ocenianej  osoby, w przypadku  prowa- dzenia przez nią działalności gospodarczej albo świadczenia pracy poza Rzeczpospolitą Polską. 4. Ocena spełniania wymogów określonych w art. 42 ust. 4 ustawy uwzględnia dostępne informacje dotyczące: 1) niewypłacalności podmiotu, w którym oceniana osoba pełni albo pełniła funkcję w zarządzie albo radzie nadzorczej; 2) okoliczności  wskazujących,  że oceniana  osoba w sposób  nieuzasadniony  odmawiała  współpracy  lub utrudniała  współ- pracę z organami nadzoru; 3) innych okoliczności  wskazujących  na niezachowanie  przez ocenianą  osobę wysokich  standardów  postępowania  w związku ze sprawowanymi funkcjami. § 107. 1. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  wymogu posiadania  nieposzlakowanej opinii, o którym mowa w § 99, towarzystwo uwzględnia w szczególności, czy: 1) na ocenianą  osobę lub na instytucje  rynku finansowego,  w związku  z zakresem  odpowiedzialności  tej osoby wynika- jącym z funkcji  pełnionych  w organach  tych instytucji  albo wykonywanych  funkcji kierowniczych,  została nałożona  sankcja administracyjna lub jest prowadzone postępowanie o nałożenie takiej sankcji; 2) przeciwko  ocenianej  osobie jest prowadzone  postępowanie  w związku  z podejrzeniem  popełnienia  przestępstwa  skar- bowego, przestępstwa  przeciwko  wiarygodności  dokumentów,  mieniu, obrotowi  gospodarczemu,  obrotowi  pieniędzmi   i papierami  wartościowymi,  przestępstwa  lub wykroczenia  określonego  w art. 305,  art. 307 lub art. 308 ustawy z dnia  30 czerwca 2000 r. – Prawo własności  przemysłowej  (Dz. U. z 2023 r. poz. 1170),  przestępstwa  określonego  w art. 522  lub art. 523 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. – Prawo upadłościowe  (Dz. U. z 2022 r. poz. 1520  oraz z 2023 r. poz. 825,  1723, 1843 i 1860), przestępstwa  określonego  w przepisach,  o których  mowa w art. 1 ust. 2 ustawy z dnia 21 lipca  2006 r. o nadzorze  nad rynkiem finansowym  (Dz. U. z 2023 r.  poz. 753,  825, 1705, 1723 i 1843), oraz przestępstwa  stanowiącego naruszenie równoważnych przepisów obowiązujących w państwach innych niż Rzeczpospolita Polska; 3) oceniana  osoba pełni albo pełniła funkcje w organach  lub wykonywała  funkcje na stanowiskach  kierowniczych  w pod- miocie, któremu w związku z pełnieniem lub wykonywaniem tych funkcji: a) cofnięto zezwolenie  na prowadzenie  działalności  na rynku finansowym  z uwagi na naruszenie  przez ten podmiot  przepisów  prawa regulujących  prowadzenie  tej działalności,  otrzymanie  zezwolenia  na podstawie  fałszywych  oświadczeń  lub dokumentów  poświadczających  nieprawdę,  nieprzestrzeganie  zasad uczciwego  obrotu lub naru- szenie interesów uczestników obrotu, b) odmówiono  udzielenia  zezwolenia  na prowadzenie  działalności  na rynku finansowym  z uwagi na fakt, że pod- miot ten nie zapewniał  prowadzenia  działalności  w sposób  niezagrażający  bezpieczeństwu  obrotu instrumentami  finansowymi lub należycie zabezpieczający interesy uczestników tego obrotu lub klientów tego podmiotu; 4) oceniana  osoba pełniła funkcje w organach  lub wykonywała  funkcje na stanowiskach  kierowniczych  w podmiocie,  wobec którego, w następstwie  ich nienależytego  pełnienia  lub wykonywania,  ogłoszono  upadłość  w czasie pełnienia  lub wykonywania tych funkcji albo w ciągu roku po zaprzestaniu ich pełnienia lub wykonywania; 5) decyzją organizacji  zawodowej  oceniana  osoba została zawieszona  w pełnieniu  funkcji w tej organizacji,  zwolniona  z pełnionych  funkcji lub została nałożona  na tę osobę inna kara w związku  z popełnieniem  przestępstwa  oszustwa  lub  sprzeniewierzenia lub nieprawidłowym świadczeniem usług finansowych lub usług dotyczących przetwarzania danych;

Dziennik Ustaw  – 50 –  Poz. 2 6) z ocenianą  osobą została rozwiązana  umowa o pracę, umowa zlecenia,  umowa o dzieło lub inna umowa o podobnym  charakterze  z powodu  ciężkiego  naruszenia  przez tę osobę podstawowych  obowiązków  wynikających  z tych umów  lub popełnienia  przez tę osobę w czasie  trwania umowy przestępstwa,  które uniemożliwiało  dalsze zatrudnienie  na  zajmowanym  stanowisku  ze względu na to, że przestępstwo  było oczywiste  albo zostało stwierdzone  prawomocnym  wyrokiem; 7) wobec ocenianej  osoby Komisja Nadzoru Finansowego  zastosowała  środki nadzorcze  w związku  z pełnieniem  przez  tę osobę funkcji członka zarządu albo rady nadzorczej w podmiocie podlegającym nadzorowi Komisji; 8) wobec ocenianej  osoby podjęto uchwałę o braku udzielenia  absolutorium  z wykonania  obowiązków  w związku  z peł- nieniem funkcji w organach  spółek kapitałowych  z przyczyn  mających  wpływ na prowadzenie  przez towarzystwo  stabilnej działalności; 9) oceniana osoba została zawieszona w czynnościach członka zarządu instytucji rynku finansowego; 10) wystąpiły  inne okoliczności  wskazujące,  że oceniana  osoba wykonywała  powierzone  obowiązki  związane  z pełnie - niem funkcji w organach  lub wykonywaniem  funkcji na stanowiskach  kierowniczych  w podmiocie  podlegającym  nad- zorowi Komisji Nadzoru  Finansowego  w sposób  naruszający  zasady uczciwego  obrotu lub sprzeczny  z zakresem  udzielonego zezwolenia. 2. Dokonując  oceny towarzystwo  uwzględnia  informacje  zawarte w Krajowym  Rejestrze  Karnym,  a w przypadku  osób,  które w okresie  10 lat poprzedzających  dzień dokonania  oceny miały miejsce zamieszkania,  prowadziły  działalność  gospo- darczą lub świadczyły  pracę poza Rzeczpospolitą  Polską – także w odpowiednim  dokumencie  wydanym  przez właściwe  organy państw, w których  osoby te miały miejsce zamieszkania,  prowadzenia  działalności  gospodarczej  lub świadczenia  pracy w tym okresie. 3. W przypadku  gdy w odniesieniu  do ocenianej  osoby zachodzą okoliczności,  o których  mowa w ust. 1 lub 2, towarzy- stwo, dokonując  oceny, uwzględnia  rodzaj wyroku lub oskarżenia,  etap postępowania  sądowego,  wysokość  i rodzaj zasto- sowanej kary, a także okoliczności  towarzyszące  danemu naruszeniu  lub decyzji administracyjnej,  w tym okoliczności  łago- dzące i formalne,  wagę naruszenia,  okres, jaki upłynął od dnia naruszenia  lub dnia wydania decyzji, przebieg dalszej kariery  zawodowej tej osoby oraz znaczenie przestępstwa lub naruszenia dla pełnionej funkcji. § 108. 1. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  wymogu posiadania  wiedzy, o którym  mowa w § 100,  towarzystwo  uwzględnia  w szczególności,  czy oceniana  osoba posiada wiedzę w co naj- mniej jednym z następujących zakresów: 1) istotne obszary działalności prowadzonej przez towarzystwo oraz główne ryzyka, które są z nimi związane; 2) rachunkowość i sprawozdawczość finansowa; 3) zarządzanie aktywami; 4) zarządzanie ryzykiem; 4a)29) ryzyko dla zrównoważonego rozwoju; 5) zgodność działalności towarzystwa z prawem i audyt wewnętrzny; 6) technologie i bezpieczeństwo informatyczne; 7) lokalne, regionalne  lub globalne rynki aktywów  finansowych  – w przypadku  prowadzenia  przez towarzystwo  działal - ności na tych rynkach; 8) otoczenie regulacyjne; 9) planowanie strategiczne; 10) zarządzanie spółką lub organizacją; 11) zarządzanie  krajowymi  lub międzynarodowymi  grupami kapitałowymi  oraz czynniki  ryzyka związane  ze strukturą  takich grup – w przypadku prowadzenia przez towarzystwo działalności w ramach takiej struktury. 2. Towarzystwo  zapewnia,  aby w przypadku  gdy członek zarządu albo rady nadzorczej  nie posiada wiedzy w jednym  z zakresów, o których mowa w ust. 1, wiedzę w tym zakresie posiadał inny członek zarządu albo rady nadzorczej. 29) Dodany przez § 1 pkt 16 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 3.

Dziennik Ustaw  – 51 –  Poz. 2 3. W przypadku  członka zarządu, o którym  mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 1 ustawy, wymóg posiadania  wiedzy jest spełniony,   jeżeli oceniana  osoba posiada wiedzę w zakresie  zarządzania  ryzykiem,  w szczególności  w zakresie  identyfikacji,  pomiaru  albo szacowania, monitorowania, kontrolowania oraz ograniczania ryzyka. 4. W przypadku  członka zarządu, o którym  mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 2 ustawy, wymóg posiadania  wiedzy jest spełniony,   jeżeli oceniana  osoba posiada w szczególności  wiedzę w zakresie  instrumentów  finansowych,  zarządzania  aktywami  i port- felami inwestycyjnymi,  działalności  inwestycyjnej,  rekomendacji  inwestycyjnych,  doradztwa  inwestycyjnego,  strategii inwe- stycyjnych  oraz analiz rynku, w tym analizy ekonomicznej, fundamentalnej i technicznej. 5. Towarzystwo,  przeprowadzając  ocenę, może uznać, że członek zarządu albo rady nadzorczej  posiada wiedzę w za- kresie, o którym mowa w ust. 1, w przypadku gdy: 1) posiada stopień naukowy doktora nauk ekonomicznych lub  prawnych; 2) posiada tytuł zawodowy radcy prawnego lub adwokata lub  tytuł biegłego rewidenta; 3) posiada tytuł zawodowy doradcy inwestycyjnego lub maklera papierów wartościowych; 4) ukończył studia Master of  Business Administration (MBA); 5) posiada certyfikat Chartered Financial Analyst (CFA); 6) posiada certyfikat Certified  International Investment Analyst (CIIA); 7) posiada certyfikat Association of Chartered Certified Accountants (ACCA); 8) złożył egzamin dla kandydatów  na członków  organów  nadzorczych  przed komisją egzaminacyjną  wyznaczoną  przez  Prezesa Rady Ministrów lub ministra właściwego do spraw aktywów państwowych. § 109. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  wymogu  posiadania  kompetencji,  o którym  mowa w § 101, towarzystwo  uwzględnia  poziom i profil wykształcenia  ocenianej  osoby, w szczegól - ności czy jest ono związane  z usługami  finansowymi  lub działalnością  finansową,  szkolenia,  staże i konferencje,  które od- była oceniana  osoba, a także umiejętności  osiągnięte  w drodze  praktycznego  doświadczenia  zdobytego  na poprzednich  sta- nowiskach. § 110. 1. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez członka zarządu albo rady nadzorczej  wymogu posiadania  doświadczenia,  o którym  mowa w § 102, towarzystwo  uwzględnia  w szczególności  rodzaj oraz typ instytucji  rynku finanso- wego, w których  członek zarządu albo rady nadzorczej  wykonywał  czynności  lub pełnił funkcje w organach,  zakres obo- wiązków oraz czas pełnienia tych funkcji. 2. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełnienia  wymogu  posiadania  doświadczenia  przez osobę powołaną  na członka  zarządu, o którym  mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 1 ustawy, towarzystwo  uwzględnia  także rodzaj, typ oraz szczególne  konstruk- cje funduszy,  którymi towarzystwo  zarządza  oraz przyjęty w towarzystwie  system zarządzania  ryzykiem,  w szczególności  określone  w polityce  zarządzania  ryzykiem,  o której mowa w § 10 ust. 1, procesy, metody i procedury  umożliwiające  po- miar i zarządzanie ryzykiem oraz obliczanie całkowitej ekspozycji. 3. Dokonując  oceny oraz weryfikacji  spełnienia  wymogu  posiadania  doświadczenia  przez osobę powołaną  na członka  zarządu, o który mowa w art. 42a  ust. 1 pkt 2 ustawy, towarzystwo  uwzględnia  także przyjęty w towarzystwie  regulamin,  o którym  mowa w § 29,  a także zasady polityki inwestycyjnej  oraz strategii inwestycyjnej  funduszy  inwestycyjnych  z uwzględnieniem rodzajów, typów oraz szczególnych konstrukcji funduszy, którymi zarządza towarzystwo. § 111. 1. W celu  oceny oraz weryfikacji  spełniania  przez osoby wchodzące  w skład zarządu i rady nadzorczej  wymogów  określonych w § 99–102, towarzystwo ustanawia i wdraża politykę dotyczącą tej oceny oraz weryfikacji. 2. Polityka,  o której mowa w ust. 1, określa w szczególności  zakres i tryb dokonywania  oceny oraz weryfikacji  spełnia - nia wymogów określonych w § 99–102. 3. Polityka,  o której mowa w ust. 1,  jest sporządzana  przez zarząd albo radę nadzorczą  towarzystwa  i przyjmowana  przez walne zgromadzenie. 4. Polityka, o której mowa w ust. 1, jest jawna dla pracowników towarzystwa.

Dziennik Ustaw  – 52 –  Poz. 2 § 112. 1. Towarzystwo  umożliwia  członkom  zarządu i rady nadzorczej  utrzymywanie  i doskonalenie  wiedzy i kompe- tencji, o których mowa w § 100 i § 101, w szczególności przez zapewnienie: 1) szkoleń odpowiednich do zakresu wykonywanych obowiązków; 2) udziału w konferencjach, seminariach i innych wydarzeniach o podobnym charakterze. 2. Szkolenia mogą być organizowane w ramach struktury towarzystwa lub przez podmiot zewnętrzny. 3. Towarzystwo  zapewnia  dostosowanie  formy szkolenia,  czasu przeznaczonego  na szkolenie  oraz sposobu jego prze- prowadzenia do zakresu szkolenia. § 113. 1. Towarzystwo  ustanawia  i wdraża  politykę w zakresie  utrzymywania  i doskonalenia  wiedzy i kompetencji  członków zarządu i rady nadzorczej, która zawiera co najmniej: 1) wskazanie  celów szkoleniowych,  odrębnie dla zarządu i rady nadzorczej,  a w odpowiednich  przypadkach  odrębnie dla  danej funkcji; 2) określenie  zasobów  kadrowych  towarzystwa  realizujących  zadania związane  z zapewnieniem  utrzymywania  i dosko- nalenia wiedzy i kompetencji  członków  zarządu i rady nadzorczej  oraz środków finansowych  przeznaczonych  na ten  cel, w szczególności opracowanie szczegółowego programu szkoleniowego; 3) tryb zgłaszania przez członka zarządu i rady nadzorczej potrzeby udziału w procesie szkoleniowym; 4) sposób identyfikacji potrzeb szkoleniowych członków zarządu i rady nadzorczej; 5) kryteria wyboru organizowanych szkoleń i przyjęte metody  oceny ich skuteczności. 2. Polityka, o której mowa w ust. 1, podlega aktualizacji. 3. Polityka, o której mowa w ust. 1, podlega zatwierdzeniu przez zarząd i radę nadzorczą towarzystwa. Rozdział 11 Przepis przejściowy i przepis końcowy § 114. (pominięty).30) § 115. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 30 listopada 2020 r.31) 30) Zamieszczony w obwieszczeniu. 31) Niniejsze  rozporządzenie  było poprzedzone  rozporządzeniem  Ministra Finansów  z dnia 2 lipca 2019 r. w sprawie  sposobu,  trybu  oraz warunków  prowadzenia  działalności  przez towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  (Dz. U. poz. 1312),  które utraciło moc  z dniem wejścia w życie niniejszego  rozporządzenia  zgodnie z art. 45 pkt 4 ustawy z dnia 16 października  2019 r. o zmianie  ustawy  o ofercie publicznej  i warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do zorganizowanego  systemu obrotu oraz o spółkach  publicznych oraz niektórych innych ustaw (Dz. U. poz. 2217 oraz z 2020 r. poz. 288 i 695).

Dziennik Ustaw  – 53 –  Poz. 2

Załączniki  do rozporządzenia  Ministra Finansów,  Funduszy  i Polityki  Regionalnej z dnia 18 listopada 2020 r. (Dz. U. z 2024 r. poz. 2) Załącznik nr 1 OBLICZANIE CAŁKOWITEJ EKSPOZYCJI METODĄ ZAANGAŻOWANIA 1 Załączniki do rozporządzenia Ministra Finansów, Funduszy i Polityki Regionalnej
z dnia 18 listopada 2020 r. (poz. …) Załącznik nr 1 OBLICZANIE CAŁKOWITEJ EKSPOZYCJI METODĄ ZAANGAŻOWAN IA
§ 1. Ilekroć w niniejszym załączniku jest mowa o:

1. wartości referencyjnej instrumentu pochodnego - rozumie się przez to wyrażoną w walucie, w której są wyceniane aktywa funduszu inwe stycyjnego otwartego, wartość nominalną instrumentu stanowiącego bazę instrumentu pochodnego lub wartość równoważną wartości nominalnej instrumentu stanowią cego bazę instrumentu pochodnego, wynikającą ze standardu instrumentu poc hodnego (wystandaryzowane instrumenty pochodne) lub umowy (niewystandaryzowan e instrumenty pochodne);
2. duracji - rozumie się przez to jedną z dwóch mia r ryzyka instrumentów opartych na stopie procentowej, stosowaną przez towarzystwo w odniesie niu do funduszu inwestycyjnego otwartego: a) durację Macaulay’a - średnią ważoną liczby lat od dnia sprawozdawczego do dnia zapadalności ekspozycji z tytułu danego instrumentu stanowiącego bazę instrumentu pochodnego, z wagami równymi udziałom płatności za poszczególne okresy w całkowitej wiarygodnie oszacowanej wartości godziwe j tego instrumentu przy zastosowaniu właściwej dla danego instrumentu rento wności do wykupu:

gdzie: r - oznacza rentowność do wykupu, Ct - oznacza wartość strumienia pieniężnego w okresie t, m - oznacza liczbę okresów do terminu wykupu, b) zmodyfikowaną durację Macaulay’a (MD) - durację Macaulay’a zdyskontowaną za pomocą odpowiedniej dla danego instrumentu bazowego rentowności do wykupu przy założeniu rocznego okresu dyskonta, wyznaczoną zgod nie z wzorem:

3. instrumencie bazowym - rozumie się przez to inst rument stanowiący bazę instrumentu pochodnego;
4. lokatach funduszu - rozumie się przez to papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne instrumenty, które zgodnie z ustawą stanowią katalog możliwych lokat funduszu inwestycyjnego otwartego, z wyjątkie m instrumentów, o których mowa w art. 94 i art. 94a ustawy. § 2. 1. Dla funduszu inwestycyjnego otwartego towarzyst wo oblicza kwotę zaangażowania w instrument pochodny w odniesieniu d o każdego posiadanego przez fundusz instrumentu pochodnego, w tym wbudowanego instrumen tu pochodnego. () ()    +÷    +×= ∑∑ = =m 1tttm 1ttt r1C r1CtD r1DMD+=

Dziennik Ustaw  – 54 –  Poz. 2 2 2. Kwota zaangażowania w instrument pochodny oblicz ona metodą zaangażowania jest równa wartości bezwzględnej wartości rynkowej równo ważnej pozycji w instrumencie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego, wycenianej tak jak składnik lokat funduszu inwestycyjnego otwartego. 3. Jeżeli nie jest możliwe wyznaczenie wartości, o której mowa w ust. 2, kwota zaangażowania w instrument pochodny jest wyznaczana jako większa z dwóch wartości:

1. wartość bezwzględna wartości referencyjnej instr umentu pochodnego;
2. wartość bezwzględna maksymalnej straty, jaką fun dusz inwestycyjny otwarty może ponieść z tytułu tego instrumentu pochodnego.

4. W przypadku, o którym mowa w ust. 3, jeżeli wart ość maksymalnej straty, jaką fundusz inwestycyjny otwarty może ponieść z tytułu tego instrumentu pochodnego, jest nieograniczona, kwota zaangażowania w instrument po chodny jest wyznaczana jako wartość bezwzględna wartości referencyjnej instrumentu poch odnego. § 3. 1. Wartość rynkowa równoważnej pozycji w instrumenc ie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego (WR), o której mowa w § 2 us t. 2, dla poszczególnych rodzajów instrumentów pochodnych jest wyznaczana jako:

1. kontrakty terminowe futures: a) kontrakt terminowy futures na obligacje:

WR = wartość referencyjna kontraktu x wartość rynkowa o bligacji najtańszej do dostarczenia wartość nominalna obligacji najtańszej do dostarcz enia

b) kontrakt terminowy futures na stopę procentową: WR = wartość referencyjna kontraktu c) walutowy kontrakt terminowy futures, jeżeli jedn a z walut jest walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w: WR = wartość referencyjna kontraktu wyrażona w walu cie niebędącej walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w x średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa fun duszu inwestycyjnego otwartego d) walutowy kontrakt terminowy futures, jeżeli żadn a z walut nie jest walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w:

(wartość referencyjna kontraktu futures wyrażona w i-tej walucie x średni kurs NBP
i-tej waluty) e) kontrakt terminowy futures na akcje: WR = liczba akcji przypadających na kontrakt x wart ość rynkowa jednej akcji f) kontrakt terminowy futures na indeks: WR = wartość indeksu x mnożnik kontraktu ∑ ==2 1iWR

Dziennik Ustaw  – 55 –  Poz. 2 3 2) opcje będące standardowymi instrumentami pochodn ymi: a) opcja na obligacje: WR = wartość referencyjna opcji x wartość rynkowa oblig acji x współczynnik delta opcji wartość nominalna obligacji

b) opcja na akcje spółki: WR = liczba akcji przypadających na opcję x wartość rynkowa jednej akcji x współczynnik delta opcji c) opcja na stopę procentową: WR = wartość referencyjna opcji x współczynnik delt a opcji d) opcja na walutę, jeżeli jedna z walut jest walut ą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna opcji wyrażona w walucie niebędącej walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w x średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa fun duszu x współczynnik delta opcji e) opcja na walutę, jeżeli żadna z walut nie jest w alutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów:

(wartość referencyjna opcji wyrażona w i-tej waluci e x średni kurs NBP i-tej waluty x współczynnik delta opcji) f) opcja na indeks: WR = wartość indeksu x mnożnik dla opcji x współczy nnik delta opcji g) opcja na kontrakt futures: WR = liczba kontraktów futures przypadających na op cję x WR dla kontraktu futures x współczynnik delta opcji h) opcja na kontrakt wymiany (swap): WR = liczba kontraktów swap przypadających na opcję x WR dla kontraktu swap x współczynnik delta opcji i) warranty: WR - liczba akcji lub obligacji przypadających na w arrant x wartość rynkowa akcji lub obligacji x współczynnik delta warrantu ∑ ==2 1iWR

Dziennik Ustaw  – 56 –  Poz. 2 4 3) kontrakty wymiany (swap): a) swap procentowy (IRS), jeżeli walutą jest waluta , w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna swapu b) swap procentowy (IRS), swap walutowy - procentow y (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli jedna z walut jest walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna swapu wyrażona w walucie niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa funduszu x średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa funduszu inwestycyjnego otwartego c) swap procentowy (IRS), swap walutowy - procentow y (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której fund usz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów:

(wartość referencyjna swapu w i-tej walucie x średn i kurs NBP i-tej waluty) d) swap całkowitego dochodu (TRS): WR = wartość rynkowa instrumentu, na podstawie któr ego fundusz otrzymuje płatności e) swap ryzyka kredytowego (CDS): WR dla wystawcy swapu = max wartość rynkowa długu s tanowiącego bazę swapu ryzyka kredytowego; wartość referencyjna swapu ryzy ka kredytowego WR dla nabywcy swapu = wartość rynkowa długu stanow iącego bazę swapu ryzyka kredytowego f) kontrakt na różnice (CFD): WR = liczba instrumentów stanowiących bazę kontrakt u na różnicę (CFD) przypadających na kontrakt x wartość rynkowa instru mentu stanowiącego bazę kontraktu na różnicę (CFD) 4) kontrakty terminowe forward: a) walutowy kontrakt terminowy forward, jeżeli jedn a z walut jest walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w: WR = wartość referencyjna kontraktu wyrażona w walu cie niebędącej walutą, w której fundusz dokonuje wyceny aktywów x średni kurs NBP w aluty niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa funduszu ∑ ==2 1iWR

Dziennik Ustaw  – 57 –  Poz. 2 5 b) walutowy kontrakt terminowy forward, jeżeli żadn a z walut nie jest walutą, w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywó w:

(wartość referencyjna kontraktu forward wyrażona w i-tej walucie x średni kurs NBP i-tej waluty) c) kontrakt terminowy forward na stopę procentową ( FRA): WR = wartość referencyjna kontraktu 5) wbudowane instrumenty pochodne - obligacja zamie nna na akcje: WR = liczba akcji przypadających na obligację zamie nną x wartość rynkowa akcji x współczynnik delta opcji zamiany 2. W odniesieniu do funduszu inwestycyjnego otwarte go posiadającego krótką pozycję w opcjach lub warrantach, do wyznaczania kwoty zaanga żowania w te opcje lub warranty stosuje się wzory, o których mowa w ust. 1, z pomin ięciem współczynnika delta. 3. W przypadku gdy integralną część konstrukcji dan ego instrumentu pochodnego stanowi mnożnik albo mnożniki, wartość referencyjna instrumentu pochodnego jest wyznaczana przy zastosowaniu tego mnożnika albo mno żników. § 4. 1. Dla funduszu inwestycyjnego otwartego towarzyst wo oblicza kwotę zaangażowania w taki sam instrument pochodny, odręb nie dla każdego instrumentu pochodnego, jako sumę poszczególnych kwot zaangażow ania w instrument pochodny, o których mowa w § 2, dla których bazę stanowi ten sa m instrument bazowy, po zastosowaniu metod redukcji zaangażowania, o których mowa w ust. 2 – 6 o r a z w § 5 i § 6 , z
uwzględnieniem wyłączenia, o którym mowa w § 17 ust . 3 rozporządzenia. 2. Kwota zaangażowania w ten sam instrument pochodn y może podlegać redukcji poprzez zastosowanie kompensacji lub specjalnych za sad kompensacji, jeżeli zostanie spełniony warunek, o którym mowa w § 18 ust. 1 rozp orządzenia, a procedury, o których mowa w § 18 ust. 2 rozporządzenia, dopuszczają w da nym przypadku stosowanie kompensacji lub specjalnych zasad kompensacji. 3. Kompensacji mogą podlegać:

1. przeciwstawne pozycje w tych samych instrumentac h pochodnych, dla których bazę stanowi ten sam instrument bazowy;
2. przeciwstawne pozycje w instrumencie pochodnym o raz lokacie stanowiącej bazę tego instrumentu pochodnego.

4. Kompensacja polega na obliczeniu wartości bezwzg lędnej różnicy pomiędzy:

1. sumą kwot zaangażowania, o których mowa w § 2, w ynikających z pozycji długich i wartości instrumentu bazowego, jeżeli stanowi on lo katę funduszu inwestycyjnego otwartego, oraz
2. sumą kwot zaangażowania, o których mowa w § 2, w ynikających z pozycji krótkich i wartości instrumentu bazowego, który jest przedmiot em krótkiej sprzedaży.

5. Przedmiotem kompensacji mogą być również instrum enty bazowe lub lokaty, o których mowa w ust. 4, różniące się pomiędzy sobą t erminem zapadalności. ∑ ==2 1iWR

Dziennik Ustaw  – 58 –  Poz. 2 6 6. Pozycje w instrumentach pochodnych lub lokatach, o których mowa w ust. 3, mogą być przedmiotem kompensacji, jeżeli zawarcie tych t ransakcji eliminuje wszystkie znaczące ryzyka związane z tymi instrumentami i lokatami. § 5. 1. W przypadku funduszu inwestycyjnego otwartego, który zawiera transakcje mające za przedmiot instrumenty pochodne, dla który ch bazę stanowi stopa procentowa, towarzystwo może w odniesieniu do tych instrumentów stosować specjalne zasady kompensacji, jeżeli:

1. instrumenty finansowe podlegające kompensacji od noszą się do tej samej stopy procentowej;
2. w odniesieniu do funduszu inwestycyjnego otwarte go towarzystwo nie wykorzystuje tych instrumentów w ramach kompensacji, o której mowa w § 4, lub w ramach pozycji zabezpieczających, o których mowa w § 6;
3. stosowanie specjalnych zasad kompensacji nie dop rowadzi do błędnej oceny profilu ryzyka funduszu inwestycyjnego otwartego;
4. prospekt informacyjny funduszu inwestycyjnego ot wartego określa docelowy poziom duracji funduszu;
5. duracja funduszu jest bliska docelowej duracji f unduszu;
6. strategia inwestycyjna funduszu inwestycyjnego o twartego nie dopuszcza zajmowania pozycji w instrumentach pochodnych, których duracja znacząco odbiega od docelowego poziomu duracji funduszu.

2. Zastosowanie specjalnych zasad kompensacji przy obliczaniu całkowitej ekspozycji wymaga dokonania następujących czynności:

1. każdy instrument podlegający specjalnym zasadom kompensacji należy zaklasyfikować do jednego z przedziałów w zależności od terminu za padalności według wzoru:

Numer przedziału zapadalności (j)
Zakres przedziału zapadalności instrumentu bazowego lub instrumentu stanowiącego lokatę funduszu inwestycyjnego otwartego

1 do 2 lat włącznie

2 od 2 do 7 lat włącznie

3 od 7 do 15 lat włącznie

4 powyżej 15 lat

Dziennik Ustaw  – 59 –  Poz. 2 7

2. dla każdego instrumentu pochodnego w poszczególn ych przedziałach należy wyznaczyć wartość rynkową pozycji równoważnej w instrumencie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego, o której mowa w § 3; dla każdego instru mentu dłużnego stanowiącego lokatę funduszu inwestycyjnego otwartego w poszczeg ólnych przedziałach należy wyznaczyć cenę rynkową;
3. wartości wyznaczone zgodnie z pkt 2 należy skory gować o różnicę pomiędzy duracją instrumentu oraz docelową duracją funduszu według w zoru:

gdzie:

• wartość rynkowa równoważnej pozycji w instrumenc ie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego lub wartość rynkowa instrume ntu dłużnego, skorygowana o różnicę w duracjach,
• duracja i-tego instrumentu pochodnego lub instru mentu dłużnego, DDP - docelowa duracja portfela,
• wartość rynkowa równoważnej pozycji w i-tym inst rumencie bazowym lub wartość rynkowa instrumentu dłużnego, ∆ - współczynnik delta dla opcji;

4. w ramach każdego przedziału należy wyznaczyć poz ycję dopasowaną (PD j) oraz pozycję niedopasowaną (PN j) według wzoru:

gdzie:

• pozycja dopasowana w j-tym przedziale zapadalnoś ci,
• pozycja niedopasowana w j-tym przedziale zapadal ności,
• suma wartości wyznaczonych w pkt 3 w j-tym przed ziale zapadalności, w odniesieniu do instrumentów pochodnych lub dłużnych papierów wartościowych, w których fundusz inwestycyjny otwar ty posiada pozycję długą,
• suma wartości wyznaczonych w pkt 3 w j-tym przed ziale zapadalności, w odniesieniu do instrumentów pochodnych lub dłużnych papierów wartościowych, w których fundusz inwestycyjny otwar ty posiada pozycję krótką, przy czym pozycja niedopasowana jest pozycją długą, gdy , pozycją domkniętą, , albo pozycją krótką, gdy ∆WRDDPDIPEii i ××= iE iDIP iWR { }∑∑=krótkie ij ij j E; E min PDdługie ∑∑− =krótkie ij ij j E E PNdługie jPD jPN ∑długie ijE ∑krótkie ijE ∑∑〉krótkie ij ij E Edługie ∑∑=krótkie ij ij E Edługie∑∑〈krótkie ij ijE Edługie

Dziennik Ustaw  – 60 –  Poz. 2 8 5) należy wyznaczyć pozycję dopasowaną pomiędzy poz ycjami niedopasowanymi w przedziałach pierwszym i drugim, drugim i trzecim o raz trzecim i czwartym według wzoru:

jeżeli pozycje niedopasowane w odpowiednich przedzi ałach są przeciwne; w takim przypadku do celów dalszych obliczeń pozycje niedop asowane w odpowiednich przedziałach należy pomniejszyć o wyznaczoną wartoś ć pozycji dopasowanej pomiędzy tymi przedziałami (PD ); 6) należy wyznaczyć pozycję dopasowaną pomiędzy prz edziałami pierwszym i trzecim oraz drugim i czwartym według wzoru:

jeżeli pozycje niedopasowane w odpowiednich przedzi ałach są przeciwne; w takim przypadku do celów dalszych obliczeń pozycje niedop asowane w odpowiednich przedziałach należy pomniejszyć o wyznaczoną wartoś ć pozycji dopasowanej pomiędzy tymi przedziałami ; 7) należy wyznaczyć pozycję dopasowaną pomiędzy prz edziałami pierwszym i czwartym według wzoru:

jeżeli pozycje niedopasowane w odpowiednich przedzi ałach są przeciwne; w takim przypadku do celów dalszych obliczeń pozycje niedop asowane w przedziałach pierwszym i czwartym należy pomniejszyć o wyznaczon ą wartość pozycji dopasowanej pomiędzy tymi przedziałami ( ) 3. Kwota zaangażowania w instrumenty pochodne podle gające specjalnym zasadom kompensacji obliczona przez towarzystwo dla fundusz u inwestycyjnego otwartego stanowi sumę pozycji:

1. 0% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych w ust. 2 pkt 4;
2. 40% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych w ust . 2 pkt 5;
3. 75% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych w ust . 2 pkt 6;
4. 100% pozycji dopasowanej wyznaczonej w ust. 2 pk t 7;
5. 100% sumy pozycji niedopasowanych w poszczególny ch przedziałach pozostałych po dokonaniu czynności, o których mowa w ust. 2 pkt 1– 7. § 6. 1. Kwota zaangażowania w ten sam instrument pochod ny wyznaczona zgodnie z § 4 i § 5 może podlegać redukcji poprzez zastosowanie p ozycji zabezpieczających.

2. Pozycję zabezpieczającą może stanowić:

1. część lub całość innej kwoty zaangażowania w ten sam instrument pochodny lub
2. lokata funduszu inwestycyjnego otwartego – jeżeli spełniony jest warunek, o którym mowa w § 18 ust. 1 rozporządzenia, a procedury, o których mowa w § 18 ust. 2 rozporządzenia, dopuszcz ają w danym przypadku uwzględnianie pozycji zabezpieczających. { }) 1j ( j ) 1j ( , j PN;PN min PN+ += ) 1j ( , j+ { }) 2j ( j ) 2j ( , j PN;PN min PD+ += ()()2j , j PD+ {}4 1 4,1 PN;PN min PD= 4,1PD

Dziennik Ustaw  – 61 –  Poz. 2 9 3. Instrumenty pochodne odpowiadające kwotom zaanga żowania, o których mowa w ust. 2 pkt 1, oraz lokaty, o których mowa w ust. 2 pkt 2, powinny spełniać następujące warunki:

1. transakcje mające za przedmiot instrumenty pocho dne oraz lokaty zostały zawarte wyłącznie w celu redukcji ryzyka funduszu inwestycy jnego otwartego, a redukcja ryzyka jest możliwa do zweryfikowania;
2. zawarcie transakcji mających za przedmiot instru menty pochodne lub lokaty prowadzi do eliminacji wszelkich ryzyk związanych z tymi instru mentami i lokatami;
3. instrumenty stanowiące bazę instrumentów pochodn ych lub lokaty należą do tej samej klasy aktywów co instrumenty stanowiące bazę instru mentów pochodnych lub lokaty, które podlegają zabezpieczeniu;
4. instrumenty pochodne lub lokaty stanowią efektyw ne zabezpieczenie w skrajnych warunkach rynkowych.

4. Umowy mające za przedmiot walutowe instrumenty p ochodne lub lokaty, które fundusz inwestycyjny otwarty zawiera wyłącznie w ce lu redukcji ryzyka walutowego, mogą być kompensowane z innymi instrumentami pochodnymi lub lokatami, które to ryzyko generują. § 7. Kwota zaangażowania w ten sam instrument pochodny l ub lokata funduszu inwestycyjnego otwartego mogą być wykorzystane w ra mach kompensacji, specjalnych zasad kompensacji albo uznane za pozycję zabezpieczającą do wysokości swej wartości, która w ramach danego typu ryzyka nie została wykorzystana w ramach kompensacji, specjalnych zasad kompensacji albo uznana za pozycję zabezpiecz ającą. § 8. Towarzystwo zwiększa całkowitą ekspozycję funduszu inwestycyjnego otwartego o wartość rynkową papierów wartościowych, instrumentó w rynku pieniężnego lub wartość środków pieniężnych otrzymanych jako zabezpieczenie w ramach transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu lub umów pożycz ek, o których mowa w art. 102 ustawy. § 9. Całkowita ekspozycja funduszu inwestycyjnego otwart ego (CE) obliczona metodą zaangażowania jest równa sumie kwot odpowiadających :

1. sumie wartości wszystkich kwot zaangażowania, o których mowa w § 4, po uwzględnieniu technik redukcji całkowitej ekspozycj i;
2. sumie wartości rynkowej papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego oraz środków pieniężnych, o których mowa w § 8;
3. sumie wartości zaciągniętych pożyczek lub kredyt ów, w przypadku gdy towarzystwo nie skorzystało z wyłączenia, o którym mowa w § 17 ust. 2 rozporządzenia.

Dziennik Ustaw  – 62 –  Poz. 2 1 Załącznik nr 2 OBLICZANIE CAŁKOWITEJ EKSPOZYCJI METODĄ ABSOLUTNEJ WARTOŚCI ZAGROŻONEJ ORAZ METODĄ WZGLĘDNEJ WARTOŚCI ZAGROŻONEJ
§ 1. Metoda wartości zagrożonej (VaR) służy do szacowan ia ryzyka rynkowego funduszu inwestycyjnego otwartego rozumianego jako możliwość poniesienia przez fundusz strat wynikających z wahań wartości rynkowych pozycji wch odzących w skład aktywów funduszu objętego modelem wartości zagrożonej. § 2. Metoda wartości zagrożonej polega na zastosowaniu modelu wartości zagrożonej do obliczania całkowitej ekspozycji z tytułu ryzyka ry nkowego funduszu inwestycyjnego otwartego. § 3. Wartość zagrożoną oblicza się w każdym dniu robocz ym, przyjmując:

1. lewostronny poziom ufności równy 99%;
2. założony okres utrzymywania stałej wielkości i s truktury aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego wynoszący: a) 20 dni roboczych - w celu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu inwestycyjnego otwartego, b) 1 dzień roboczy - w celu dokonania weryfikacji h istorycznych modelu wartości zagrożonej, o których mowa w § 10 i § 11;
3. szacunki parametrów modelu wartości zagrożonej, w szczególności zmienności i współczynników korelacji, na podstawie wiarygodnych danych historycznych za okres obejmujący co najmniej 250 dni roboczych; w przypad ku wystąpienia gwałtownego wzrostu zmienności parametrów cenowych okres 250 dn i roboczych może być skrócony;
4. kwartalną aktualizację parametrów modelu; aktual izacja powinna być dokonywana częściej w przypadku wystąpienia gwałtownego wzrost u zmienności parametrów cenowych. § 4. 1. Przy zapewnieniu nieprzerwanego stosowania mode lu absolutnej wartości zagrożonej, w celu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu inwestycyjnego otwartego, jest dopuszczalne:
5. przyjęcie okresu prognozy krótszego niż określon y w § 3 pkt 2 lit. a pod warunkiem odpowiedniego przeskalowania limitu, o którym mowa w § 16 ust. 4 rozporządzenia, na wielkość odpowiadającą okresowi 20 dni roboczych;
6. przyjęcie poziomu ufności niższego niż określony w § 3 pkt 1 pod warunkiem, że lewostronny poziom ufności przyjęty do obliczeń jes t nie niższy niż 95%, oraz pod warunkiem przeskalowania limitu, o którym mowa w § 16 ust. 4 rozporządzenia, na wielkość odpowiadającą 99% poziomowi ufności. Załącznik nr 2 OBLICZANIE CAŁKOWITEJ EKSPOZYCJI METODĄ ABSOLUTNEJ WARTOŚCI ZAGROŻONEJ  ORAZ METODĄ WZGLĘDNEJ WARTOŚCI ZAGROŻONEJ

Dziennik Ustaw  – 63 –  Poz. 2 2 2. Towarzystwo, które w celu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu inwestycyjnego otwartego przy zastosowaniu modelu absolutnej warto ści zagrożonej przyjęło okres prognozy krótszy niż określony w § 3 pkt 2 lit. a lub poziom ufności niższy niż określony w § 3 pkt 1, dokonuje przeskalowania limitu, o którym mowa w § 1 6 ust. 4 rozporządzenia, według wzoru:

gdzie:

• oznacza przeskalowany limit, o którym mowa w § 1 6 ust. 4 rozporządzenia, L - oznacza limit, o którym mowa w § 16 ust. 4 rozp orządzenia, T - oznacza okres prognozy równy okresowi określone mu w § 3 pkt 2 lit. a, t - oznacza okres prognozy, o którym mowa w ust. 1 pkt 1, Y - oznacza poziom ufności równy wartości określone j w § 3 pkt 1, y - oznacza poziom ufności, o którym mowa w ust. 1 pkt 2,
• oznacza wartość standaryzowanego rozkładu normalnego N~(0,1) odpowiadającą dystrybuancie tego rozkładu o wartości równej Y,
• oznacza wartość standaryzowanego rozkładu normalnego N~(0,1) odpowiadającą dystrybuancie tego rozkładu o wartości równej y.

3. Towarzystwo uzasadnia stosowanie do wyznaczania wartości zagrożonej funduszu inwestycyjnego otwartego poziomu ufności lub okresu prognozy innych niż wskazane w § 3. § 5. Dla funduszy inwestycyjnych otwartych zawierających umowy mające za przedmiot opcje w obliczeniach wartości zagrożonej towarzystw o uwzględnia:

1. nieliniowość zmian wartości opcji względem zmian bieżących parametrów cenowych;
2. wpływ czynników wpływających na wartość opcji in nych niż zmiany bieżących parametrów cenowych. § 6. Model wartości zagrożonej powinien ujmować wystarc zającą liczbę czynników ryzyka w zależności od skali aktywności funduszu in westycyjnego otwartego na poszczególnych rynkach, w szczególności czynniki ws kazane w § 7–9. § 7. W zakresie stosowania modelu wartości zagrożonej d o pomiaru ryzyka stopy procentowej:
3. przez parametry cenowe należy rozumieć rentownoś ci do wykupu instrumentów uznawanych na danym rynku za wolne od ryzyka kredytowego, w szczególności instrumenty dłużne wyemitowane przez Skarb Państwa, hipotetyczne depozyty i lokaty wynikające z dekompozycji transakcji, których przed miotem są instrumenty pochodne na stopę procentową;
4. system pomiaru ryzyka uwzględnia zbiór czynników ryzyka odpowiadających stopom procentowym w każdej walucie, w której fundusz inwe stycyjny otwarty utrzymuje pozycje bilansowe lub pozabilansowe wrażliwe na sto py procentowe;
5. towarzystwo modeluje krzywe dochodowości, stosuj ąc do każdej z nich jedno z powszechnie uznanych podejść, przy czym dla istotny ch ekspozycji na ryzyko stopy Yy T ,Ywspwsp TtL Lp ××= T ,YLp Ywsp ywsp

Dziennik Ustaw  – 64 –  Poz. 2 3 procentowej w najważniejszych walutach i na najważni ejszych rynkach krzywa dochodowości jest podzielona na co najmniej sześć s egmentów zapadalności w celu ujęcia wahań zmienności stóp wzdłuż krzywej dochodo wości; 4) system pomiaru ryzyka uwzględnia ryzyko niedoskon ale skorelowanych przesunięć między różnymi krzywymi dochodowości; 5) uwzględnia się zróżnicowanie poziomów rentowności do wykupu dla różnych instrumentów stanowiących bazę instrumentów pochodnyc h. § 8. W zakresie stosowania modelu wartości zagrożonej do p omiaru ryzyka walutowego:

1. system pomiaru ryzyka uwzględnia czynniki ryzyka odpowiadające poszczególnym walutom, w których są denominowane pozycje funduszu inwestycyjnego otwartego, z których żadna nie jest walutą, w której są wycenian e aktywa funduszu inwestycyjnego otwartego;
2. parametrami cenowymi są kursy walutowe;
3. przy obliczaniu wartości zagrożonej uwzględnia się pozycje otwarte funduszu inwestycyjnego otwartego w instrumentach pochodnych d enominowanych w poszczególnych walutach, z których żadna nie jest w alutą, w której są wyceniane aktywa funduszu inwestycyjnego otwartego. § 9. W zakresie stosowania modelu wartości zagrożonej do p omiaru ryzyka cen instrumentów kapitałowych:
4. przez instrumenty kapitałowe rozumie się akcje i pra wa do akcji, prawa poboru akcji, kwity depozytowe, inne papiery wartościowe obciążone ryzykiem cen instrumentów kapitałowych, w tym takie, których wartość jest powi ązana z wartością uznanych indeksów, oraz elementy kapitałowe papierów wartościow ych zamiennych na takie instrumenty;
5. system pomiaru ryzyka uwzględnia czynniki ryzyka odpowiadające poszczególnym rynkom instrumentów kapitałowych, w których fundusz i nwestycyjny otwarty utrzymuje znaczące pozycje;
6. w przypadku instrumentów pochodnych, dla których b azę stanowią uznane indeksy, parametrami cenowymi są wartości indeksów giełd, na k tórych są notowane poszczególne instrumenty kapitałowe. § 10. Towarzystwo dokonuje codziennie porównania wartości z agrożonych funduszu inwestycyjnego otwartego, obliczonych dla poprzedzaj ących dany dzień 250 kolejnych dni roboczych (okres weryfikacji), z rzeczywistymi dziennym i stratami na pozycjach wchodzących w skład aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego, objętych modelem wartości zagrożonej, uwzględniającymi rzeczywiste zmia ny parametrów cenowych, wielkości i strukturę pozycji wchodzących w skład aktywów fundus zu inwestycyjnego otwartego (weryfikacja historyczna modelu na rzeczywistych zmian ach wartości aktywów funduszu). W pierwszym roku stosowania modelu towarzystwo może doko nywać weryfikacji historycznej rzeczywistych zmian wartości aktywów funduszu inwestyc yjnego otwartego, powiększając sukcesywnie okres weryfikacji od jednego kwartału do 250 dni roboczych. § 11. Towarzystwo dokonuje codziennie porównania wartości z agrożonych funduszu inwestycyjnego otwartego, obliczonych dla poprzedzaj ących dany dzień 250 kolejnych dni roboczych (okres weryfikacji), z hipotetycznymi stratam i na poszczególnych pozycjach

Dziennik Ustaw  – 65 –  Poz. 2 4 aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego objętych mo delem wartości zagrożonej z tytułu rzeczywistych zmian parametrów cenowych, obliczonymi przy założeniu utrzymywania przez 24 godziny stałej wielkości i struktury pozycji wcho dzących w skład aktywów tego funduszu (weryfikacja historyczna modelu na hipotetycznych zmi anach wartości aktywów funduszu). W pierwszym roku stosowania modelu towarzystwo może do konywać weryfikacji historycznej hipotetycznych zmian wartości aktywów fu nduszu inwestycyjnego otwartego, powiększając sukcesywnie okres weryfikacji od jednego kwartału do 250 dni roboczych. § 12. 1. Jeżeli w toku weryfikacji historycznych, o który ch mowa w § 10 lub § 11, liczba przypadków, w których dzienna strata funduszu inwestyc yjnego otwartego przekracza stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, jest nie niższa niż 4, towarzystwo oblicza wartość zagrożoną funduszu inwestycyjnego otwa rtego objętego modelem wartości zagrożonej jako iloczyn średniej arytmetycznej wartośc i zagrożonych obliczonych w 60 poprzednich dniach roboczych i współczynnika korygują cego (k) ustalonego zgodnie z poniższą tabelą:

Liczba przekroczeń
Współczynnik korygujący (k)

4 3,00

5 3,40

6 3,50

7 3,65

8 3,75

9 3,85

10 i więcej 4,00

2. Towarzystwo wyznacza wartość zagrożoną funduszu inw estycyjnego otwartego w sposób określony w ust. 1 do momentu, w którym liczba przypadków, w których dzienna strata funduszu inwestycyjnego otwartego przekraczająca stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, spadnie poniżej 4.
3. W przypadku, o którym mowa w ust. 1, towarzystwo d okonuje przeglądu modelu wartości zagrożonej w celu zidentyfikowania przyczyn wy stąpienia nadmiernej liczby przypadków, w których dzienna strata funduszu inwestyc yjnego otwartego przekracza stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, oraz niezwłocznie podejmuje działania w celu poprawienia precyzji modelu. § 13. W przypadku gdy liczba przekroczeń, o których mowa w § 12 ust. 1, jest nie niższa niż 4 lub w przypadku każdego przekroczenia powodujące go zwiększenie współczynnika korygującego (k), jednostka do spraw zarządzania ryzyki em niezwłocznie przekazuje

Dziennik Ustaw  – 66 –  Poz. 2 5 zarządowi towarzystwa pisemny raport o zidentyfikowanyc h przekroczeniach, zawierający analizę i wyjaśnienie przyczyn tych przekroczeń oraz w skazanie działań podjętych w celu poprawienia precyzji modelu wartości zagrożonej stosowa nego przez towarzystwo. § 14. 1. Przy zastosowaniu procedury opracowanej i wdrożonej dla każdego zarządzanego funduszu inwestycyjnego otwartego towarzys two dokonuje dodatkowych serii symulacji wpływu skrajnie niekorzystnych warunków na w ynik na pozycjach wchodzących w skład aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego objęt ych modelem wartości zagrożonej oraz na poziom wartości zagrożonej (testy warunków skraj nych) uwzględniających w szczególności skrajne zakłócenia, o których mowa w § 12 ust. 3 pkt 3 rozporządzenia. 2. Towarzystwo przeprowadza testy warunków skrajnych w k ażdym momencie, gdy jest to w opinii towarzystwa uzasadnione, w szczególności w przypadku nagłej zmiany warunków rynkowych, jednak nie rzadziej niż raz na miesiąc. 3. Testy warunków skrajnych powinny być zintegrowane z systemem zarządzania ryzykiem w szczególności poprzez:

1. analizę wyników testów warunków skrajnych przez je dnostkę do spraw zarządzania ryzykiem;
2. informowanie zarządu towarzystwa o wynikach testów w arunków skrajnych;
3. wykorzystywanie przez towarzystwo wyników testów wa runków skrajnych przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w odniesieniu d o funduszy inwestycyjnych otwartych. § 15. Towarzystwo powinno posiadać w odniesieniu do każd ego funduszu inwestycyjnego otwartego pełną dokumentację przeprowadzonych oblic zeń wartości zagrożonej, wyników weryfikacji historycznych oraz testów warunków skraj nych, obejmującą w szczególności:
4. charakterystykę danych zastosowanych do budowy mo delu wartości zagrożonej;
5. procedurę wdrożenia modelu do procesu zarządzania ry zykiem funduszu inwestycyjnego otwartego;
6. określenie precyzji i kompletności oceny ryzyka p rzy zastosowaniu modelu, w tym określenie ryzyk objętych modelem wartości zagrożonej ;
7. metodykę modelu wartości zagrożonej, w tym założen ia matematyczne modelu wartości zagrożonej;
8. uzasadnienie przyjętych założeń;
9. charakterystykę danych wykorzystywanych przy oblicz aniu wartości zagrożonej;
10. metody testowania modelu wartości zagrożonej;
11. sposób przeprowadzania oraz wyniki weryfikacji histo rycznych, o których mowa w § 10 i § 11;
12. sposób przeprowadzania oraz wyniki testów warunków s krajnych, o których mowa w § 14 ust. 1;
13. system wewnętrznych limitów na wartość zagrożoną w yznaczoną przy uwzględnieniu wszystkich istotnych rodzajów ryzyka objętych modele m wartości zagrożonej.

Dziennik Ustaw  – 67 –  Poz. 2 6 § 16. Towarzystwo nie może stosować modelu względnej warto ści zagrożonej, jeżeli profil ryzyka funduszu inwestycyjnego otwartego ulega c zęstym zmianom lub określenie portfela referencyjnego nie jest możliwe. § 17. Towarzystwo stosujące model względnej wartości zagroż onej w celu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu inwestycyjnego otwarte go:

1. opracowuje, wdraża i stosuje procedurę wyboru oraz z mian w składzie portfela referencyjnego;
2. oblicza wartość zagrożoną portfela referencyjnego oraz wartość zagrożoną funduszu inwestycyjnego otwartego. § 18. 1. Portfel referencyjny stanowi wybrany przez towarzystwo zbiór instrumentów finansowych, z tym że:
3. w skład portfela nie wchodzą standardowe instrument y pochodne, niestandardowe instrumenty pochodne, papiery wartościowe z wbudowany m instrumentem pochodnym lub pozycje krótkie;
4. profil ryzyka portfela jest zbieżny z profilem ryzyka funduszu inwestycyjnego otwartego, z uwzględnieniem celów inwestycyjnych i polityki in westycyjnej funduszu inwestycyjnego otwartego oraz ograniczeń inwestycyj nych, o których mowa w art. 96-101 lub art. 104 ustawy.

2. Przepisu ust. 1 pkt 1 nie stosuje się, jeżeli:

1. strategia inwestycyjna funduszu inwestycyjnego otw artego dopuszcza zajmowanie pozycji długich i krótkich w tych samych lub podobny ch instrumentach pochodnych w celu osiągania zysków z tytułu różnic cen, a portfel referencyjny został skonstruowany w sposób zapewniający uwzględnienie ryzyka związanego z taką strategią inwestycyjną, albo
2. fundusz inwestycyjny otwarty zawiera umowy, któryc h przedmiotem są walutowe instrumenty pochodne, w celu zabezpieczenia aktywów funduszu inwestycyjnego otwartego denominowanych w walucie niebędącej walutą , w której fundusz inwestycyjny otwarty dokonuje wyceny aktywów, a portfel referencyjny stanowi indeks zabezpieczony przed ryzykiem kursu walutowego.

Dziennik Ustaw  – 68 –  Poz. 2

Załącznik nr 3 WYKAZ DANYCH OBJĘTYCH EWIDENCJĄ ZAWARTYCH TRANSAKCJI W PRZYPADKU TRANSAKCJI,  KTÓRE MAJĄ ZA PRZEDMIOT INSTRUMENTY POCHODNE Dane umieszczane w ewidencji zawartych transakcji mających za przedmiot instrumenty pochodne: 1) numer kolejny transakcji;  w przypadku  transakcji  pożyczki  papierów  wartościowych  należy numer kolejny rozszerzyć  o numer transakcji inicjującej; 2) typ transakcji (kupno, sprzedaż, pożyczka papierów wartościowych, inne1)); 3) identyfikator  instrumentu  pochodnego,  zawierający  indywidualny  kod (w szczególności  kod ISIN), identyfikujący  instrument  pochodny  będący przedmiotem  transakcji,  a w przypadku  gdy dany instrument  pochodny  nie posiada indy- widualnego kodu identyfikacyjnego – jego nazwa oraz nazwa skrócona; 4) rodzaj instrumentu pochodnego (opcja, futures, forward, SWAP, inny); 5) oznaczenie  instrumentu  bazowego;  w przypadku  gdy instrumentem  bazowym  jest waluta, należy wskazać kod ISO  waluty; 6) określenie  pozycji na instrumencie  pochodnym:  długa (long) bądź krótka (short); w przypadku  opcji – również pozycji  względem instrumentu bazowego: kupno (call) bądź sprzedaż (put); 7) cel zawarcia  transakcji:  SZP – w przypadku  gdy transakcja  ma na celu zapewnienie  sprawnego  zarządzania  portfelem  inwestycyjnym,  ORI – w przypadku  gdy transakcja  ma na celu ograniczenie  ryzyka inwestycyjnego  w zakresie  wska- zanym w art. 94 ust. 1a pkt 2 ustawy; 8) przedmiot  zabezpieczeń  (wskazanie  ze szczegółowością  pozwalającą  na jednoznaczną  identyfikację  poszczególnych  składników aktywów lub zobowiązań, dla których jest ograniczane ryzyko inwestycyjne); 9) nazwa emitenta (wystawcy) lub innego podmiotu kreującego instrument pochodny; 10) oznaczenie  strony transakcji; w przypadku gdy: a) stroną transakcji  jest firma inwestycyjna,  należy podać indywidualny  kod tej firmy lub oznaczyć  w inny sposób  pozwalający na jej jednoznaczną identyfikację, b) stroną transakcji  jest rynek regulowany  lub alternatywny  system obrotu, należy podać indywidualny  ujednolicony   kod identyfikacyjny tego rynku lub alternatywnego systemu obrotu, c) stroną transakcji  jest podmiot inny niż wskazany  w lit. a i b,  podmiot taki należy oznaczyć  w sposób  pozwalający  na jego jednoznaczną identyfikację; 11) oznaczenie  podmiotu pośredniczącego w transakcji, pozwalające na jego jednoznaczną identyfikację; 12) data podjęcia decyzji o przekazaniu zlecenia do realizacji; 13) data złożenia zlecenia; 14) godzina złożenia zlecenia według czasu obowiązującego w Rzeczypospolitej Polskiej; 15) data zawarcia transakcji; 16) godzina zawarcia transakcji według czasu obowiązującego  w Rzeczypospolitej Polskiej; 17) cena jednostkowa  instrumentu  pochodnego,  bez uwzględnienia  kosztów transakcyjnych,  wyrażona  w walucie,  w której  zawarto transakcję,  lub walucie, w której są prowadzone  księgi rachunkowe  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  ze  wskazaniem kursu, po jakim dokonano przeliczenia; 18) liczba nabytych lub zbytych instrumentów pochodnych; 1) W przypadku  wystąpienia  tej kategorii  należy odpowiednio  nazwać typ transakcji,  stosując nadaną nazwę jednolicie  w odniesieniu  do pozostałych transakcji danego typu.

Dziennik Ustaw  – 69 –  Poz. 2

19) mnożnik; 20) wartość przyszłych  strumieni  pieniężnych,  a w przypadku  gdy nie jest możliwe ich ustalenie – sposób ich wyznaczania; 21) terminy przyszłych strumieni pieniężnych; 22) koszty transakcyjne; 23) termin zapadalności, wygaśnięcia lub wykonania instrumentu; 24) wskazanie zabezpieczenia  wykonania transakcji z określeniem, czy zostało przyjęte czy udzielone.

Dziennik Ustaw  – 70 –  Poz. 2

Załącznik nr 4 WYKAZ DANYCH OBJĘTYCH EWIDENCJĄ ZAWARTYCH TRANSAKCJI, W PRZYPADKU TRANSAKCJI  INNYCH NIŻ TRANSAKCJE, KTÓRE MAJĄ ZA PRZEDMIOT INSTRUMENTY POCHODNE Dane umieszczane w ewidencji zawartych transakcji: 1) numer transakcji;  w przypadku  transakcji  przy zobowiązaniu  się do odkupu oraz transakcji  pożyczki  papierów  wartoś- ciowych numer kolejny należy rozszerzyć o numer transakcji inicjującej; 2) typ transakcji  (kupno, sprzedaż,  kupno w transakcji  przy zobowiązaniu  się do odkupu, sprzedaż  w transakcji  przy  zobowiązaniu się do odkupu, pożyczka papierów wartościowych, inne1)); 3) identyfikator  składnika  lokat zawierający  indywidualny  kod (w szczególności  kod ISIN) nadany przez właściwy  organ  (jeżeli taki istnieje),  identyfikujący  składnik lokat będący przedmiotem  transakcji,  a w przypadku  gdy dany składnik  lokat nie posiada indywidualnego kodu identyfikacyjnego – jego nazwa oraz nazwa skrócona; 4) rodzaj składnika lokat (akcja, obligacja, bon skarbowy, inne2)); 5) nazwa emitenta (wystawcy)  lub innego podmiotu  kreującego  składnik lokat odpowiednio  do charakteru  składnika  lokat;  w przypadku walut – oznaczenie waluty, w przypadku lokat bankowych – nazwa banku; 6) oznaczenie  strony transakcji; w przypadku gdy: a) stroną transakcji  jest firma inwestycyjna,  należy podać indywidualny  kod tej firmy lub oznaczyć  w inny sposób  pozwalający na jej jednoznaczną identyfikację, b) stroną transakcji  jest rynek regulowany  lub alternatywny  system obrotu, należy podać indywidualny  ujednolicony   kod identyfikacyjny tego rynku lub alternatywnego systemu obrotu, c) stroną transakcji  jest podmiot inny niż wskazany  w lit. a i b,  podmiot taki należy oznaczyć  w sposób  pozwalający  na jego jednoznaczną identyfikację; 7) oznaczenie  podmiotu pośredniczącego w transakcji pozwalające na jego jednoznaczną identyfikację; 8) wskazanie  imienia, nazwiska  i pełnionej  funkcji osoby fizycznej  zatrudnionej  w towarzystwie,  która zrealizowała  transakcję lub która odpowiada za jej realizację; 9) data podjęcia decyzji o przekazaniu zlecenia do realizacji; 10) data złożenia zlecenia; 11) godzina złożenia zlecenia według czasu obowiązującego w Rzeczypospolitej Polskiej; 12) data zawarcia transakcji; 13) godzina zawarcia transakcji według czasu obowiązującego  w Rzeczypospolitej Polskiej; 14) data rozliczenia transakcji; 15) cena jednostkowa  bez uwzględnienia  kosztów transakcyjnych,  wyrażona  w walucie,  w której  zawarto transakcję,  lub walucie,  w której są prowadzone  księgi rachunkowe  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  ze wskazaniem  kursu,  po jakim dokonano przeliczenia; 16) liczba składników lokat będących przedmiotem transakcji; 17) całkowita  cena transakcji,  stanowiąca iloczyn wartości wskazanej w pkt 15 i 16; 18) całkowita  wartość transakcji z uwzględnieniem kosztów transakcyjnych; 19) całkowita  wartość kosztów transakcyjnych. 1) W przypadku  wystąpienia  tej kategorii  należy odpowiednio  określić typ transakcji,  stosując nadaną nazwę jednolicie  w odniesieniu  do pozostałych transakcji danego typu. 2) Składnik lokat należy oznaczać w sposób jednolity w całej ewidencji.